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El primer ministro del Reino Unido, Sir Keir Starmer, ha buscado tranquilizar a los mercados nerviosos asegurando que su gobierno no se volverá adicto al impuesto y el gasto después del presupuesto de esta semana, prometiendo llevar a cabo duras reformas en el estado “oxidado” de Gran Bretaña.
Escribiendo en el Financial Times después de que el primer presupuesto laborista en 14 años provocara una venta masiva en el mercado de bonos, Starmer intentó disipar los temores de que dependería de más aumentos de impuestos y préstamos para financiar los servicios públicos.
“Así como no podemos gravar y gastar nuestro camino hacia la prosperidad, tampoco podemos simplemente gastar nuestro camino hacia mejores servicios públicos”, dijo. “Es por eso que la reforma es un pilar esencial de la agenda de este gobierno”. ”
Starmer y la canciller Rachel Reeves están haciendo un esfuerzo concertado para tranquilizar a los mercados, empresas y votantes de que el aumento de impuestos de £40 mil millones y los £28 mil millones adicionales de endeudamiento anual en el presupuesto de esta semana no son los primeros de varios aumentos de ese tipo.
El mercado de bonos se estabilizó el viernes después de dos días de turbulencia post-presupuesto que llevaron los costos de endeudamiento gubernamental a largo plazo cerca de su nivel más alto desde 2008, ya que los inversionistas se asustaron por la magnitud de los planes de Reeves.
Reeves se ha dado “margen de maniobra” para pedir prestados decenas de miles de millones de libras más para inversiones de capital y el Instituto de Estudios Fiscales ha advertido que los impuestos podrían tener que aumentar otros £9 mil millones para evitar recortes en términos reales en el gasto departamental más adelante en el parlamento.
El artículo de Starmer es un intento de abordar tales preocupaciones, con aliados que dicen que el primer ministro y el Tesoro trabajarán juntos para forzar cambios difíciles en la forma en que funciona el estado.
“El marco de gasto está establecido”, dijo un aliado del primer ministro. “Hemos recuperado la estabilidad, pero ahora nuestra atención está en la reforma, reforma, reforma. Los departamentos tendrán que reformarse para mejorar los servicios.”
En un intento directo de llegar a los inversionistas internacionales, Starmer dijo que también se ocuparía de “reguladores arrogantes y un régimen de planificación disfuncional” que, según él, se combinan para evitar que el país construya viviendas, fábricas y proyectos de energía verde.
El primer ministro dijo que las reformas en la planificación “todavía no estaban listas” para ser incluidas en las previsiones de crecimiento oficiales por parte de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, pero insistió en que se llevarían a cabo y aumentarían el potencial económico del país.
“Una ‘gran construcción’ podría ser tan transformadora para los trabajadores como el ‘gran bang’ lo fue para la City de Londres en la década de 1980”, escribió.
Los mercados se habían calmado al final de la sesión bursátil del viernes, con el rendimiento de los bonos a 10 años en el 4.45 por ciento, por debajo del máximo del año del 4.53 por ciento del jueves, pero aún muy por encima del mínimo del 4.21 por ciento alcanzado durante el discurso de Reeves el miércoles.
Anteriormente en el día, Moody’s advirtió que los planes de la canciller para emitir deuda adicional han dificultado el cumplir con su promesa de reparar las finanzas públicas.
“En nuestra opinión, el aumento del endeudamiento, que se apoya en parte en una nueva medida de deuda dentro del marco fiscal, representará un desafío adicional para lo que ya son difíciles perspectivas de consolidación fiscal”, dijo la agencia calificadora.
Mark McCormick, jefe de estrategia de FX y mercados emergentes en TD Securities, dijo que el aumento de los rendimientos de los bonos de la semana era una señal de que el mercado “rechazaba el presupuesto en sí mismo, introduciendo un nuevo riesgo fiscal en el Reino Unido”.
El gobierno realmente había intentado impulsar las cosas con sus planes de gasto y endeudamiento, agregó.
Sin embargo, la mayoría de los inversionistas minimizaron cualquier paralelismo con las consecuencias del “mini” presupuesto fallido de Liz Truss en 2022, que hundió a la libra esterlina a un mínimo histórico y provocó una crisis en el mercado de bonos.
La libra esterlina subió un 0.3 por ciento contra el dólar estadounidense el viernes a $1.293, recuperando la mayor parte de las pérdidas del jueves.
Mientras tanto, una encuesta de BMG Research para el I newspaper, realizada después del presupuesto, situó al Partido Conservador por delante del Laborista por primera vez desde 2021, por 29 puntos a 28.
El presupuesto de Reeves ha sido elogiado por el FMI y también por Mario Draghi, ex presidente del Banco Central Europeo, quien escribe en el FT que contenía “algunas ideas interesantes” sobre cómo impulsar la inversión productiva de crecimiento.
El ex primer ministro italiano agregó: “El gobierno del Reino Unido ha optado por aumentar significativamente la inversión pública en los próximos cinco años y ha adoptado reglas precisas para garantizar que el endeudamiento se utilice únicamente para financiar esta inversión.”
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