Investing.com – Las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han alcanzado máximos de tres meses mientras los traders evalúan el camino que seguirá la política de tasas de interés de la Reserva Federal este año y analizan los posibles resultados de las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
Para las 08:38 ET (12:38 GMT) del miércoles, la tasa de rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años de referencia había subido un 0.04 puntos porcentuales a 4.246%, sumándose a una serie de incrementos recientes desde que la Fed recortó su tasa clave de fondos federales en 50 puntos básicos a un rango de 4.75% a 5% en septiembre.
Inmediatamente después de la reducción masiva de la Fed, los traders estaban valorando la posibilidad de recortes adicionales de hasta un punto porcentual para enero. Sin embargo, datos económicos recientes sólidos y preocupaciones por el déficit han llevado a los inversores a moderar esas expectativas, con los mercados ahora esperando recortes más cercanos a medio punto porcentual.
Las tasas de rendimiento, que suelen moverse en sentido inverso a los precios, han caído posteriormente, llevando al dólar a alcanzar picos de varios meses y presionando a otras monedas como el euro y el yen.
En una nota a los clientes esta semana, analistas de BCA Research mencionaron que la reaparición del denominado “intercambio de Trump” también ha impulsado el aumento en las tasas de rendimiento en lo que va de semana.
Los mercados de predicción como Kalshi y PredictIt muestran que Trump es ahora el favorito claro para ganar las elecciones presidenciales de Estados Unidos el 5 de noviembre. Sin embargo, estas apuestas han recibido cierta escrutinio porque han diferido de los promedios de encuestas nacionales, que sugieren que la rival demócrata de Trump, Kamala Harris, tiene una ligera ventaja con solo semanas de campaña restantes.
Es crucial mencionar que ambos candidatos están prácticamente empatados en varios estados clave que se espera tengan un gran impacto en las elecciones.
Una victoria para Trump, quien ha llamado a recortes de impuestos, reglas financieras más laxas y aranceles drásticos, podría aumentar la inflación y significar que las tasas de Estados Unidos no caerán tan rápido como se anticipó inicialmente, han dicho los analistas.
“Las tasas de bonos estadounidenses están subiendo, la prima a término de los bonos estadounidenses se está ampliando, el dólar estadounidense se está fortaleciendo y las pequeñas empresas estadounidenses están tratando de despegar. Estas dinámicas podrían durar algunos meses si Trump es reelegido”, escribieron los analistas de BCA Research.
También argumentaron que un escenario de “barredura roja” – en el que Trump gane la presidencia y los republicanos obtengan el control de ambas cámaras del Congreso – “aumentaría considerablemente la incertidumbre” en torno a las perspectivas de inflación, deuda pública y política monetaria.
“Esto justifica una prima de riesgo más alta en los bonos estadounidenses, es decir, una prima a término más amplia”, dijeron, añadiendo que, fuera de Estados Unidos, las tasas de cambio de las monedas de mercados emergentes se depreciarán y los mercados de renta fija “sufrirán” en los próximos meses.