Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) atrajo a una estampida de toros con su IPO el 9 de noviembre de 2021. El fabricante de vehículos eléctricos (EV) salió a bolsa a $78 por acción, y su acción abrió a $106.75 antes de alcanzar un máximo histórico de $172.01 tan solo una semana después.
En ese punto álgido, la capitalización de mercado de Rivian alcanzó los $153 mil millones, lo que era 92 veces más alto que los ingresos que generaría en 2022. Brevemente convirtió al pequeño fabricante de EV en más valioso que Ford o General Motors.
Fuente de la imagen: Rivian.
Las acciones de Rivian inicialmente se dispararon por tres razones: estaba respaldado por Amazon y Ford, ya producía miles de EV y salió a bolsa en el apogeo de la locura de las acciones meme. Pero hoy en día, las acciones de Rivian se negocian a unos $10, lo que le otorga una capitalización de mercado mucho más modesta de $10 mil millones. Eso es menos de 2 veces los ingresos que se espera que genere el próximo año.
Los toros huyeron a medida que el crecimiento de Rivian se desaceleraba, acumulaba pérdidas significativas y las tasas de interés crecientes hacían estallar sus valoraciones burbujeantes. Ford también abandonó sus planes de co-desarrollar una camioneta eléctrica con Rivian en 2021 y liquidó la mayor parte de su participación en la compañía en 2022. Pero, ¿podría comprar Rivian ahora mientras el mercado lo está rechazando prepararte para ganancias enormes en el futuro?
¿Por qué decepcionó Rivian a sus inversores?
Actualmente, Rivian produce tres modelos de vehículos: la camioneta R1T, la SUV R1S y una furgoneta de reparto personalizada que vende a Amazon. Antes de su debut público, Rivian afirmaba que produciría 50,000 vehículos en 2022. En cambio, produjo 24,337 vehículos y solo entregó 20,332. Atribuyó esos números decepcionantes a las restricciones en la cadena de suministro, la desaceleración del crecimiento del mercado de EV y otros vientos macroeconómicos en la industria.
En 2023, Rivian superó esos desafíos al producir 57,232 EV y entregar 50,122. Su crecimiento se aceleró a medida que resolvía sus problemas en la cadena de suministro y aumentaba la producción de su unidad de transmisión interna Enduro para reducir costos.
Pero para 2024, Rivian espera producir entre 47,000 y 49,000 vehículos. Una vez más, culpó a los problemas en la cadena de suministro, pero sus problemas se vieron exacerbados por el cierre temporal de su planta principal en Illinois para actualizaciones en abril, una competencia intensa en el espacio de EV y tasas de interés más altas. Espera que sus entregas anuales oscilen entre 50,500 y 52,000 EV.
¿Puede Rivian finalmente expandir su negocio?
Los ingresos de Rivian se dispararon un 167% a $4.43 mil millones en 2023, pero solo redujo ligeramente su pérdida neta de $6.75 mil millones a $5.43 mil millones. Para 2024, los analistas esperan que sus ingresos aumenten solo un 6% a $4.71 mil millones, pero esperan que reduzca su pérdida neta a $4.88 mil millones. Estas pérdidas son elevadas, pero Rivian aún tenía $9.18 mil millones en liquidez total (incluidos $7.87 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo) en sus libros a fines de junio.
Volkswagen también lanzó una nueva empresa conjunta con Rivian en junio para co-desarrollar nueva arquitectura y software EV. Como parte del acuerdo, el fabricante alemán planea invertir hasta $5 mil millones en Rivian y la empresa conjunta durante los próximos dos años. Ese dinero fresco debería proporcionar a Rivian el margen de maniobra necesario para llevar al mercado su nueva SUV R2 más económica en 2026, lanzar sus SUV de gama alta R3 y R3X en 2026 y 2027, y continuar cumpliendo el enorme pedido de 100,000 furgonetas de reparto eléctricas de Amazon hasta 2030. También planea comenzar a vender algunas de esas furgonetas de reparto a otros clientes en los próximos años.
Para respaldar sus planes de expansión, Rivian solicitó recientemente un préstamo federal, buscando fondos para reanudar la construcción de una nueva planta de $5 mil millones en Georgia que eventualmente podría triplicar su capacidad de producción anual. Ese plan de expansión suena prometedor, pero Rivian aún necesita resolver sus últimos cuellos de botella en la cadena de suministro y demostrar que puede expandir su negocio.
Desafortunadamente, los insiders de Rivian han vendido casi 86 veces más acciones de las que han comprado en los últimos tres meses, por lo que podría pasar mucho tiempo antes de que estabilice su frágil negocio y convenza al mercado de que merece una valuación más alta. Por otro lado, Amazon todavía mantiene su participación en Rivian y sigue siendo su principal inversor.
¿Podría la acción de Rivian prepararte para toda la vida?
El bajo ratio precio-ventas de Rivian podría hacer que sea una inversión tentadora para los inversores que buscan oportunidades de recuperación de valor. Si puede expandir su negocio de la misma manera que Tesla lo hizo en la última década, podría convertirse en una acción millonaria desde aquí. Sin embargo, Tesla estableció una ventaja como pionero en el espacio de EV, fue ayudado por subsidios gubernamentales más generosos y no enfrentó tanta competencia directa durante su fase de expansión. Es demasiado pronto para asumir que Rivian podría replicar la trayectoria de crecimiento de Tesla.
Pero con las acciones de Rivian cotizando a estos precios, el riesgo a la baja para nuevos inversores podría ser limitado, y podría ser una inversión válida para inversores especulativos agresivos que buscan ganancias a largo plazo. Rivian ciertamente tiene el potencial de convertir una inversión modesta en un activo importante, pero su acción también podría ser fácilmente reducida a la mitad nuevamente (o incluso peor) si la empresa no puede aumentar significativamente la producción de EV.
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Leo Sun tiene posiciones en Amazon. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Amazon, Tesla y Volkswagen. The Motley Fool recomienda General Motors y Volkswagen Ag y recomienda las siguientes opciones: largas llamadas enero 2025 $25 sobre General Motors. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Comprar acciones de Rivian Automotive hoy podría prepararte para toda la vida? fue publicado originalmente por The Motley Fool