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El mercado secundario está caliente en este momento, al menos para algunas startups.
“Hay alrededor de 1,200 unicornios en el mundo en este momento, y solo 25 de ellos tienen liquidez real en el mercado secundario”, dice Tom Callahan, CEO de Nasdaq Private Market, la empresa de liquidez que se separó de la bolsa de valores Nasdaq en 2021 y que acaba de lanzar una plataforma de operaciones secundarias donde los empleados de startups pueden vender acciones.
Los que reciben más atención son los sospechosos habituales: SpaceX, OpenAI, Databricks, Anthropic, Groq, Perplexity, Stripe.
Pero, ¿qué pasa con todos los demás? Hay algunas razones por las que nadie está comprando sus acciones en el mercado secundario. Por un lado, las empresas privadas pueden aprobar o rechazar estas operaciones secundarias, y algunas empresas nunca las permiten, explica Callahan. Pero otra cosa en juego es la falta de información: si no eres un inversor con un asiento en el consejo, es probable que no tengas acceso a la dirección de la empresa ni a su situación financiera.
“Si simplemente estás tratando de establecer una nueva posición en una empresa, no tienes acceso a ninguna de esa información, por lo que estás realmente a ciegas”, dice Callahan. Esto puede ser una apuesta arriesgada para un inversor si una empresa no ha tenido un evento de liquidez formal desde los tiempos de auge de capital de riesgo, ya que su valoración puede no estar clara. Esto también dificulta que compradores y vendedores lleguen a un acuerdo sobre un precio justo.
Para esas unas pocas empresas que están operando, Callahan dice que el interés “nunca ha sido mayor” por parte de los inversores. Las fusiones y adquisiciones se han desacelerado debido a los desafíos regulatorios de la Comisión Federal de Comercio, y el mercado de OPI sigue estando bastante tranquilo. Mientras tanto, las firmas de capital riesgo tienen fondos que están cerca del final de su ciclo de vida y necesitan salidas para poder distribuir dinero de vuelta a sus socios limitados. Hay un montón de inversores que estarían encantados de adquirir acciones en empresas prometedoras a un posible descuento.
El problema es que este tipo de transacciones se concentra en unas pocas empresas. Por lo tanto, sigue habiendo cierta incertidumbre sobre dónde se encuentran realmente las valoraciones en los mercados privados. Callahan espera que, a medida que más unicornios realicen rondas primarias y ofertas públicas de adquisición, esto realmente cambie.
“Creo que el estigma de la ronda a la baja ha quedado atrás, porque tantas empresas las han hecho”, dice Callahan.
Esto ya está ocurriendo en cierta medida con las ofertas públicas de adquisición. Si bien las empresas no las hicieron mucho en 2022 o 2023, Callahan dijo que ha habido un “repunte enorme” este año. “Hicimos más ofertas públicas de adquisición hasta mayo de 2024 de las que hicimos en todo el año 2023”, dice.
Siempre lleva un poco de tiempo que los mercados privados se pongan al día. Pero parece que finalmente está sucediendo.
Nos vemos mañana,
Jessica Mathews
Twitter: @jessicakmathews
Email: [email protected]
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NEGOCIOS DE VENTURE
– Lightmatter, una empresa desarrolladora de supercomputación fotónica con sede en Mountain View, California, recaudó $400 millones en financiación de la Serie D. T. Rowe Price Associates lideró la ronda y se unió a los inversores existentes Fidelity Management & Research Company y GV.
– Alchemy, una empresa desarrolladora de farmacias internas para clínicas de VIH con sede en San Francisco, recaudó $31 millones en financiación semilla. a16z Bio + Health lideró la ronda y se unió a Earvin “Magic” Johnson, Sandberg Bernthal Venture Partners, Banc of California y a los inversores existentes Twine Ventures, Springbank y AlleyCorp.
– Fable, una plataforma de accesibilidad digital con sede en Toronto, recaudó $25 millones en financiación de la Serie B de Five Elms Capital.
– ForceMetrics, una plataforma de asistencia en la toma de decisiones para la seguridad pública con sede en Denver para los primeros intervinientes, recaudó $22 millones en financiación. Costanoa Ventures lideró la ronda y se unió a la Fundación Familiar Hobson Lucas, Stand Together Venture Labs, GovTech Fund y otros.
– Tebi, una plataforma financiera para negocios de hostelería y comercio minorista independientes con sede en Ámsterdam, recaudó 20 millones de euros ($21.7 millones) en financiación de la Serie A de Index Ventures.
– SynthBee, una empresa desarrolladora de plataformas de inteligencia informática con sede en Fort Lauderdale, recaudó $20 millones en financiación semilla de Crosspoint Capital Partners.
– Hello Cake, una marca de bienestar sexual con sede en Los Ángeles, recaudó $18 millones en financiación de la Serie B. Silas Capital y Strand Equity lideraron la ronda y se unieron a StepStone Private Venture and Growth Fund, AF Ventures, Bullish Brand Partners y DCND Ventures.
– Autone, una plataforma de gestión de inventario minorista basada en IA con sede en Londres, recaudó $17 millones en financiación de la Serie A. General Catalyst lideró la ronda y se unió a los inversores existentes Speedinvest, YCombinator, Seedcamp, inversores ángeles y otros.
– Treehouse, una plataforma de instalación habilitada por software para proyectos de electrificación con sede en San Francisco, recaudó $16.6 millones en financiación de la Serie A. Flourish Ventures lideró la ronda y se unió a Eaton, Veriten, MassMutual Ventures, los inversores existentes CarMax, Montage Ventures, Acrew Capital y otros.
– Najar, una empresa de gestión y optimización de inversiones SaaS con sede en París, recaudó 15 millones de euros ($16.3 millones) en financiación de la Serie A de 13books Capital, Portage, Tomcat y los inversores existentes.
– Beacon AI, una empresa desarrolladora de tecnología de inteligencia aeronáutica con sede en San Carlos, California, recaudó $15 millones en financiación de la Serie A. Costanoa Ventures lideró la ronda y se unió a Scout Ventures, Sam Altman y JetBlue Ventures.
– Sunbird Bio, una empresa desarrolladora de pruebas de diagnóstico basadas en sangre con sede en Cambridge, Massachusetts, recaudó $14 millones en financiación de Eli Lilly, EDBI y los inversores existentes ClavystBio, Polaris Partners y S32.
– Herald, un proveedor de infraestructura digital para seguros comerciales con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $12 millones en financiación de la Serie A. Lightspeed Venture Partners y Brewer Lane Ventures lideraron la ronda y se unieron a Afore Capital y Underscore Venture Capital.
– Agtonomy, una empresa desarrolladora de software de automatización de IA para la agricultura y el mantenimiento de tierras con sede en San Francisco, recaudó $10 millones en financiación de la Serie A. Autotech Ventures lideró la ronda y se unió a Rethink Food, Allison Transmission, Black Forest Ventures y los inversores existentes Toyota Ventures, Flybridge y Cavallo Partners.
– Cambri, una plataforma de insights e innovación con IA con sede en Helsinki, recaudó $8 millones en financiación. Octopus Ventures lideró la ronda y se unió a S4S Ventures, los inversores existentes OpenOcean, Spintop Ventures y The 98.
– Simplismart, un motor de inferencia con sede en Bangalore, India, recaudó $7 millones en financiación de la Serie A. Accel lideró la ronda y se unió a Shastra VC, Titan Capital y inversores ángeles.
– Tako, un motor de búsqueda de IA para visualización de datos con sede en San Francisco, recaudó $5.8 millones en financiación semilla. Kevin Hartz y Ramtin Naimi lideraron la ronda y se unieron a Stanley Druckenmiller, Kevin Warsh, Gokul Rajaram y otros.
– SuppCo, una plataforma de seguimiento y optimización de suplementos con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $5.5 millones en financiación semilla. Union Square Ventures y True Ventures lideraron la ronda y se unieron a Box Group, Compound y otros.
– Paladin, un proveedor de soluciones de drones como primeros intervinientes con sede en Houston, recaudó $5.2 millones en financiación semilla. Gradient lideró la ronda y se unió a Khosla Ventures, 1517, Toyota Ventures y otros.
– Abel, una empresa de informes de imágenes de cámaras corporales generadas por IA para la policía con sede en San Francisco, recaudó $5 millones en financiación semilla. Day One Ventures lideró la ronda y se unieron a Y Combinator, Long Journey Ventures y otros.
– Concourse, una empresa desarrolladora de analistas de IA para equipos financieros con sede en la ciudad de Nueva York, recaudó $4.7 millones en financiación de a16z, Y Combinator, CRV y BoxGroup.
– Neuphonic, una empresa desarrolladora de tecnología de texto a voz con sede en Londres, recaudó £3 millones ($3.9 millones) en financiación pre-semilla. Moonfire VC lideró la ronda y se unió a Tiny VC, Salica Oryx Fund y Cur8 Capital.
– Edgee, una plataforma de computación de borde de código abierto con sede en San Francisco, recaudó $2.9 millones en financiación pre-semilla de Serena y VentureFriends.
– Keep, una plataforma de AIOps de código abierto con sede en Tel Aviv, recaudó $2.7 millones en financiación pre-semilla. Runa Capital lideró la ronda y se unió a Firestreak, Y Combinator y inversores ángeles.
– BackOps.ai, una plataforma de automatización de logística y operaciones de cadena de suministro impulsada por IA con sede en San Francisco, recaudó $2 millones en financiación pre-semilla. Gradient lideró la ronda y se unió a 10VC.
– Stema, una plataforma de copiloto de carrera para ingenieros con sede en Milán, recaudó 1.6 millones de euros ($1.7 millones) en financiación. United Ventures lideró la ronda y se unió a Eden Ventures, Club degli Investitori y Octopus Ventures.
CAPITAL PRIVADO
– RESA Power, respaldada por Investcorp, adquirió Prime Engineering, una empresa de diseño, ingeniería, suministro y servicios eléctricos con sede en Victoria, Canadá. Los términos financieros no fueron divulgados.
– Tekmetric, respaldada por Susquehanna Growth Equity, adquirió Shopgenie, un proveedor de soluciones CRM y experiencia del cliente de extremo a extremo para talleres de reparación de automóviles con sede en Phoenix. Los términos financieros no fueron divulgados.
OTROS
– Flock Safety adquirió Aerodome, una empresa desarrolladora de tecnología de drones como primeros intervinientes con sede en Los Ángeles. Los términos financieros no fueron divulgados.
FONDOS + FONDOS DE FONDOS
– Forbion, una firma de capital de riesgo con sede en Naarden, Países Bajos, recaudó 1.2 mil millones de euros ($1.3 mil millones) para su tercer fondo y 890 millones de euros ($968 millones) para su séptimo fondo enfocado en empresas de ciencias de la vida.
PERSONAS
– J.P. Morgan Private Capital, el brazo de inversión de capital de riesgo y crecimiento de J.P. Morgan Asset Management con sede en la ciudad de Nueva York, incorporó a Paris Heymann como socio co-gerente. Anteriormente, estaba en Index Ventures.
– Moxxie, una firma de capital de riesgo con sede en San Francisco, incorporó a Ashwin Lalendran y Chris Wu como inversores. Anteriormente, Lalendran estaba en Phantom Auto y Wu estaba en Hims & Hers.
– Percheron Capital, una firma de capital privado con sede en San Francisco, incorporó a Megan Lundy como directora gerente y jefa de relaciones con los inversores. Anteriormente, estaba en Audax Private Equity.
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