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Por Jaspreet Kalra y Nimesh Vora
MUMBAI (Reuters) – Millones de operadores minoristas indios están explorando alternativas para obtener beneficios antes de que entren en vigor regulaciones más estrictas sobre el comercio de derivados de acciones el próximo mes, pero su transición probablemente no será fácil, dicen inversionistas y corredores.
El comercio de derivados en la India ha crecido en los últimos años, con apuestas a corto plazo en opciones de índices aumentando el valor nominal de opciones negociadas en las bolsas del país a niveles máximos a nivel mundial.
Los datos regulatorios muestran que los operadores minoristas contribuyeron con más de un tercio del volumen en el mercado de derivados, lo que llevó a la Securities and Exchange Board of India (SEBI) a advertir sobre los riesgos y reducir el número de contratos ofrecidos por las bolsas. El regulador también triplicó el monto mínimo de negociación.
Las nuevas reglas entrarán en vigor el 20 de noviembre.
La negociación de derivados de productos básicos, divisas y apuestas de acciones intradía, junto con la retención de contratos de opciones por más tiempo, son algunas de las alternativas a las que los operadores podrían recurrir, según nueve operadores minoristas y las principales corredurías con las que Reuters habló.
Zerodha, la segunda correduría en línea más grande de la India, estima que los volúmenes de negociación de opciones de acciones probablemente caerán alrededor del 30% después de que entren en vigor las nuevas reglas.
Las nuevas reglas “son lo suficientemente suficientes como para hacer que los operadores minoristas quieran comerciar menos”, dijo Faisal Mohammed, vicepresidente de operaciones comerciales en Zerodha.
Él espera que la negociación de acciones intradía se intensifique y estima que el lado de “productos básicos” también podría aumentar.
Para Saurav Samant, de 26 años, negociar opciones era una salida de su trabajo en la marina mercante, donde pasaba meses en alta mar en un barco de carga.
Renunció a su trabajo hace un año y ganó dinero negociando opciones vinculadas al índice bancario de la NSE, un contrato semanal popular que será eliminado el próximo mes. Samant dijo que ahora tiene la intención de negociar las opciones semanales disponibles y ha estado aprendiendo a comerciar con divisas.
La bolsa más grande de la India, NSE, solo ofrecerá un contrato de opciones semanales vinculado al índice Nifty 50, mientras que su antiguo par BSE ofrecerá contratos semanales solo vinculados al Sensex 30, han dicho las bolsas.
RIESGO FINANCIERO DE LOS HOGARES
El mes pasado, un estudio de la SEBI mostró que casi todos los operadores en el segmento de derivados de acciones en los 12 meses hasta marzo eran minoristas, y más del 90% de estos operadores incurrieron en pérdidas.
Estas pérdidas, junto con el crecimiento descontrolado en el comercio de futuros y opciones, llevaron a la Ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, a advertir sobre los riesgos para las finanzas de los hogares.
El valor notional mensual de derivados negociados fue de 10,923 billones de rupias (130 billones de dólares) en dos bolsas en agosto, el más alto a nivel mundial, según datos del regulador.
Cusrow Sadri, de 50 años, es uno de los pocos operadores minoristas para los que el comercio de opciones fue rentable.
Las ganancias comerciales superaron lo que ganaba en su trabajo corporativo, lo que lo llevó a renunciar y comerciar a tiempo completo.
Sadri, que estaba vendiendo opciones que expiran al día siguiente, está considerando ahora mantener contratos de opciones por más tiempo y pasar a derivados de productos básicos, que no están cubiertos por las nuevas reglas, dijo.
Sin embargo, se espera que los operadores no tengan una transición fluida del comercio de opciones a otros segmentos.
“No hay mercado en la India que se acerque remotamente a la liquidez, la profundidad que proporcionan las opciones de acciones”, dijo Amit Sahita, director de Fincode Advisory Services, una firma de gestión de patrimonio.
“Es por eso que una parte de los volúmenes de opciones que se pierden (debido a las nuevas reglas) no encontrarán un hogar en absoluto en ninguna parte.”
($1 = 84.0120 rupias indias)
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