El Banco Central Europeo probablemente avanzará en el impulso global de flexibilización monetaria en la próxima semana con un recorte de tasas de interés que los encargados de formular políticas habían descartado casi por completo hace apenas un mes.
Los economistas consideran que la tercera reducción de un cuarto de punto de este ciclo probablemente marcará el inicio de una aceleración más duradera en la acción de los funcionarios que buscan amortiguar la zona euro del impacto en el crecimiento creado por un período prolongado de altos costos de endeudamiento, y que ahora se está manifestando con un retraso.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la conferencia de prensa que realizará después de la reunión del jueves cerca de la capital eslovena de Liubliana, podría ser interrogada tanto sobre el camino a seguir para futuros recortes, como sobre qué cambió materialmente desde la reunión de septiembre.
Con un espacio de solo cinco semanas entre decisiones, y no muchos datos nuevos disponibles, los funcionarios parecen estar abandonando la reciente precaución sobre las presiones inflacionarias persistentes para responder principalmente a datos de encuestas que apuntan a una contracción en la economía del sector privado.
Estos informes han movido la aguja en los mercados financieros y han avivado el impulso para un recorte que es ampliamente anticipado después de que los encargados de formular políticas respaldaron en gran medida el cambio en las apuestas.
El cambio ha sido abrupto. En la decisión del 12 de septiembre, los funcionarios casi excluyeron un recorte en octubre. Días después, el gobernador del banco central eslovaco, Peter Kazimir, declaró que “casi seguramente necesitaremos esperar hasta diciembre” para otra decisión porque “habría muy poca información nueva disponible para el 17 de octubre”.
Él es ahora la única voz que públicamente argumenta en contra de una acción el jueves, aunque otros halcones podrían unirse a él tras bastidores.
En cuanto a lo que sucede a continuación, los economistas ahora calculan que el BCE acelerará su flexibilización para llevar los costos de endeudamiento a un nivel que ya no constriña la economía para finales de 2025, según una encuesta de Bloomberg.
En otras partes, los datos de China pueden mostrar que la economía continúa sin cumplir con su objetivo, otros bancos centrales desde el sudeste asiático hasta Chile anunciarán decisiones sobre tasas, y la inflación en el Reino Unido podría finalmente disminuir por debajo del 2%. El Premio Nobel de Economía se anunciará en Estocolmo el lunes.