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La inflación en Estados Unidos cayó al 2,4 por ciento en septiembre pero aún superó las expectativas, consolidando la previsión de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en un cuarto de punto en su próxima reunión en noviembre.
La cifra del jueves del Buró de Estadísticas Laborales estuvo por debajo del aumento anual del 2,5 por ciento de agosto pero por encima de las expectativas de los economistas del 2,3 por ciento.
La cifra, la última antes de las elecciones presidenciales del 5 de noviembre, llegó después de que la Fed recortara las tasas en medio punto más de lo habitual el mes pasado ante señales de que estaba logrando domar las presiones inflacionarias.
Después de la publicación de los datos de inflación, así como los datos que mostraban un aumento en el desempleo, los inversores aumentaron sus apuestas por un recorte de un cuarto de punto en la reunión de la Fed en noviembre.
Los mercados estaban calculando aproximadamente un 90 por ciento de probabilidad de dicho recorte en noviembre después de los datos, en comparación con el 80 por ciento anteriormente.
El rendimiento sensible a las tasas de interés del tesoro a dos años, que se mueve inversamente a los precios, disminuyó en 0,03 puntos porcentuales a 3,98 por ciento. El S&P 500 bajó un 0,3 por ciento poco después de la apertura de Wall Street el jueves por la mañana.
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La cifra de inflación del jueves marcó el sexto mes consecutivo en que la tasa anual ha caído. Sin embargo, una vez excluidos los elementos volátiles como alimentos y energía, la inflación “base” subió más rápido de lo esperado, un 3,3 por ciento en el año hasta septiembre.
Los economistas esperaban que la tasa base se mantuviera en el 3,2 por ciento de agosto.
“Es simplemente evidencia de que va a ser un camino gradual desde aquí para llegar al objetivo de la Fed,” dijo Tony Rodriguez, jefe de estrategia de renta fija en la gestora de activos Nuveen, refiriéndose al objetivo de inflación del 2 por ciento del banco central estadounidense.
“Las ganancias fáciles en la desinflación están bien atrás, y desde aquí, es probable que sea un camino un poco más accidentado,” agregó.
Los datos de solicitudes de desempleo del jueves también superaron las expectativas de los economistas. El número de estadounidenses solicitando seguro de desempleo aumentó a 258.000, casi 30.000 más de la cifra prevista y el mayor aumento semanal desde agosto de 2023.
Las cifras más recientes presentan un panorama mixto de la mayor economía del mundo apenas semanas antes de que se cierren las votaciones.
La vicepresidenta y candidata demócrata Kamala Harris ha luchado por superar el descontento de los votantes sobre los costos en su búsqueda de la Casa Blanca. Harris ha esperado que un contexto económico más benévolo de un crecimiento sólido y una caída de las tasas de interés mejore sus posibilidades contra el candidato republicano Donald Trump.
“El número de [inflación] podría no ayudar a la campaña de Harris porque los votantes prestan más atención a su experiencia personal de pagar precios que subieron pero no bajaron que a las cifras del gobierno,” dijo Erik Gordon, un profesor de la Escuela de Negocios Ross de la Universidad de Michigan.
Pero Lael Brainard, directora del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, dijo que las cifras del jueves estaban en línea con la tendencia que prevalecía antes de que la pandemia de Covid-19 y la guerra en Ucrania elevaran la inflación, mostrando un progreso continuo en controlar los costos.
Los banqueros centrales estadounidenses también examinarán los datos mientras luchan con qué rapidez reducir las tasas de interés a un nivel “neutral” que ya no inhiba el crecimiento económico.
La inflación mensual se mantuvo en 0,2 por ciento para septiembre, la misma cifra que en los dos meses anteriores, mayormente debido a aumentos de precios en alimentos y vivienda.
Sin embargo, los precios de la energía cayeron un 1,9 por ciento durante el mes.
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Seamus Mac Gorain, jefe global de tasas en JPMorgan Asset Management, argumentó que reducir la inflación relacionada con la vivienda era vital si la Fed quería devolver la inflación a su objetivo.
Aunque los costos del alquiler han estado cayendo en Estados Unidos durante aproximadamente un año, el índice de “vivienda” general del Buró de Estadísticas Laborales ha seguido aumentando, aunque en septiembre aumentó solo un 0,2 por ciento, en comparación con el 0,5 por ciento del mes anterior.
La disminución de la inflación desde su pico del 9,1 por ciento en 2022 hasta ahora no ha provocado un debilitamiento significativo del mercado laboral, sorprendiendo a muchos economistas.
El informe de empleo de la semana pasada en EE. UU. mostró que las empresas sumaron 254.000 empleos en septiembre, superando ampliamente las expectativas. La tasa de desempleo bajó al 4,1 por ciento después de varios meses de aumentos.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo al Financial Times esta semana que la política monetaria estaba “bien posicionada” para lograr un aterrizaje suave tras el recorte de medio punto, a medida que la inflación disminuía y la economía seguía creciendo.
Williams dijo que las proyecciones de los funcionarios de la Fed publicadas el mes pasado, que indicaron medio punto de recortes por venir en las dos reuniones restantes de este año, eran “un caso base muy bueno”.
El presidente Jay Powell sugirió recientemente que esa reducción se realizaría a través de dos recortes de un cuarto de punto en lugar de otro movimiento de medio punto.
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