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Las acciones chinas están experimentando su mejor rally en años, ya que el sentimiento de los inversores aumentó después de que los funcionarios revelaran nuevas medidas de estímulo monetario y se comprometieran a hacer más para apoyar el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
Y sin embargo, los mercados de valores en China continental aún no han participado completamente. Los mercados de Shanghai y Shenzhen han estado cerrados desde el 1 de octubre, ya que China celebró la semana dorada de vacaciones del Día Nacional.
Los mercados chinos reabrirán el martes, permitiendo a los inversores chinos unirse al rally del mercado. Y poco después de su apertura, un panel de altos funcionarios liderados por la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo está programado para celebrar una conferencia de prensa para informar a los periodistas sobre la implementación de las medidas de estímulo, según un aviso del consejo de estado. El panel estará encabezado por el presidente de la comisión, Zheng Shanjie.
El índice Hang Seng de Hong Kong ha subido un 21.5% desde el 24 de septiembre, cuando el Banco Popular de China anunció sus medidas de estímulo. Las acciones chinas listadas en EE. UU. también han aumentado; Alibaba ha subido un 24.6% mientras que Pinduoduo y PDD Holdings, propiedad de Temu, han subido un 35.6% en el mismo período.
“La participación de los inversores locales después de las vacaciones del Día Nacional es clave”, dijo Daniel Lam, jefe de estrategia de renta variable en la Oficina del CIO de Gestión de Patrimonio del Standard Chartered Bank, en un informe publicado el lunes por Standard Chartered.
“En general, los niveles de valoración siguen estando deprimidos y las acciones chinas todavía ofrecen un descuento de aproximadamente el 19% respecto a las acciones de Asia excluyendo Japón”, escribió.
Los mercados chinos tuvieron algunos días de operaciones antes de irse de descanso. El CSI 300, que sigue a las empresas listadas en Shanghai y Shenzhen, ha subido un 24% desde el anuncio de estímulo.
Sorpresas en los beneficios y más estímulos podrían mantener el rally en marcha, predice Sonija Li, jefa de investigación minorista en MIB Securities de Maybank. Varias empresas chinas publicarán informes de beneficios este mes. Y Li sugiere que aún puede haber potencial alcista, ya que incluso después del reciente rally, el ratio precio/beneficios tanto del índice Hang Seng como del índice compuesto de Shanghai siguen siendo más bajos que sus respectivos promedios quinquenales.
Medidas de estímulo de Beijing
Los inversores podrían tener ahora más confianza en la economía china después de que el banco central del país bajara las tasas de interés y el coeficiente de reservas —la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva— en la última semana de septiembre.
Poco después, tres importantes ciudades chinas redujeron las restricciones sobre las transacciones de propiedades, siguiendo comentarios del gobierno central sobre la necesidad de estabilizar el mercado inmobiliario. Una crisis inmobiliaria de varios años ha ayudado a frenar la economía china.
Los medios chinos sugirieron durante el fin de semana que estas medidas ya están dando sus frutos. El Global Times, un medio respaldado por el Estado, dijo que el mercado inmobiliario chino mostraba un “cambio positivo” durante las vacaciones del Día Nacional, citando un aumento de consultas en el lugar y mayor actividad promocional.
Sin embargo, los inversores podrían cambiar de opinión sobre China si Beijing no es transparente con respecto a más estímulos.
Se necesita más apoyo fiscal para la vivienda y el gasto en bienestar social, escribieron analistas de Morgan Stanley en una nota de investigación el domingo.
El mercado de valores podría ser vulnerable a correcciones “sin más catalizadores positivos”, advierte un informe de Bank of America publicado el lunes.
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