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Nvidia alcanzó una capitalización de mercado de $3 billones a principios de este año, un logro impresionante considerando que hace aproximadamente dos años era aproximadamente una décima parte de ese tamaño. La llegada de la inteligencia artificial (IA) generativa ha atraído a inversionistas a la acción debido a su liderazgo en las unidades de procesamiento gráfico, las cuales son esenciales para la IA.
Sin embargo, el crecimiento lento podría llevar a Nvidia a una caída debido a su masiva valoración. Tal caída abriría la puerta a otras acciones para lograr capitalizaciones de mercado más altas dentro de cinco años. Considerando las tendencias en el sector tecnológico, estas dos acciones podrían ciertamente superarla.
Taiwán Semiconductor
Mi elección de Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) podría causar sorpresa, dado su relación con Nvidia y sus pares. Como el principal fabricante de semiconductores avanzados, TSMC (como se le conoce comúnmente) desempeña un papel indispensable en llevar la IA al mundo.
Desafortunadamente para los accionistas de TSMC, hasta ahora no se ha beneficiado de los premios que han ayudado a sus clientes, como Nvidia. Las razones no están claras, aunque las empresas fabriles típicamente no han cotizado a altas valoraciones. Además, TSMC opera en la región geopolíticamente controvertida de Taiwán, lo que lleva a algunos inversionistas a evitarla por temor a una invasión de la isla.
Sin embargo, el mercado podría no haber evaluado correctamente este riesgo. Por un lado, China también depende de los chips de TSMC, lo que debería hacer menos probable una invasión. Y dado que TSMC produce chips en Taiwán, es lógico pensar que sus mayores clientes también enfrentarían este riesgo, sin embargo, el mercado parece pasar por alto tales posibilidades en el caso de Nvidia.
Además, si los inversionistas comienzan a descontar a Nvidia, las valoraciones podrían girarse a favor de TSMC. En la actualidad, la primera se vende a un ratio precio/ventas (P/S) de 31, muy por encima del múltiplo de 12 de TSMC.
A pesar de todo, TSMC también fabrica chips de IA para compañías como Advanced Micro Devices y Qualcomm. Por lo tanto, incluso si Nvidia sigue siendo dominante, esta competencia podría perjudicar sus precios, llevando a una menor facturación y compresión múltiple.
En contraste, la capitalización de mercado de TSMC está alrededor de los $900 mil millones. Por lo tanto, si se duplicara su ratio P/S y se redujera a la mitad el de Nvidia, TSMC tendría una capitalización de mercado mayor. Esto no incluye el crecimiento de los ingresos que deberían beneficiar a ambas compañías en los próximos cinco años. Sin embargo, muestra que Nvidia podría no estar tan por delante de TSMC como parece.
Una vez que Nvidia sienta más los efectos de su probable valoración insostenible, TSMC podría estar fácilmente bien posicionada para superar a su cliente de alto perfil.
Tesla
Los inversionistas probablemente conocen al fabricante de vehículos eléctricos Tesla (NASDAQ: TSLA) mejor por sus automóviles o posiblemente por su tecnología de baterías. Con una capitalización de mercado de $835 mil millones, actualmente es la más pequeña de las acciones del "Magnífico Siete".
La Tesla Solar Roof y el Powerwall tienen potencial de crecimiento, pero esa categoría de productos representó menos del 12% de los ingresos en el segundo trimestre de 2024. Y los más de 830,000 vehículos que la compañía vendió en la primera mitad de 2024 representaron una caída del 7% respecto a 2023.
Su salvación podría ser Autopilot, su tecnología de conducción autónoma que sigue avanzando significativamente. Todavía requiere supervisión humana por ahora, pero Tesla y sus partidarios imaginan convertirla en un lucrativo negocio de suscripción una vez que logre la total autonomía.
Este potencial es tan poderoso que Cathie Wood de ARK Invest cree que esta tecnología representará alrededor del 90% de las ganancias para 2029. Según sus cálculos, eso llevaría el precio de las acciones de Tesla a $2,600 por acción, ¡un aumento aproximado de diez veces que situaría la capitalización de mercado en $8.4 billones!
En tal escenario, es probable que las comparaciones de valoración entre Tesla y Nvidia sean irrelevantes; el P/E de 73 del fabricante de autos eléctricos es mayor que el múltiplo de ganancias de 57 de la fabricante de chips. Aún así, incluso si las acciones de Tesla retrocedieran al P/E de Nvidia, un aumento de diez veces llevaría la capitalización de mercado a $6.5 billones, superando con creces el tamaño actual de Nvidia.
Por último, como se mencionó anteriormente, Nvidia podría experimentar una compresión múltiple a medida que los competidores vayan ganando participación en el mercado de chips de IA. La oportunidad de conducción autónoma de Tesla aún no ha despegado en serio, por lo que incluso un éxito parcial podría impulsar suficientemente las acciones para superar a Nvidia.
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Will Healy tiene posiciones en Advanced Micro Devices y Qualcomm. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Advanced Micro Devices, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Tesla. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Predicción: 2 Acciones Que Valdrán Más Que Nvidia en 5 Años fue publicado originalmente por The Motley Fool
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