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Si los planes de estímulo económico en China resultan exitosos en impulsar el gasto del consumidor y el crecimiento económico, podría facilitar la vida de dos nuevos CEO en Estados Unidos que están tratando de llevar a cabo sus propias reformas. Brian Niccol y Elliott Hill están asumiendo el control de Starbucks y Nike, respectivamente, justo cuando un mercado clave que afectaba a sus predecesores recibe un impulso. Ambas compañías se encuentran en el top 50 de las compañías del S&P 500 con exposición directa a las ventas en China, según Bank of America – Nike tiene un 14.7% de exposición, mientras que Starbucks se encuentra en un 8.6%. A medida que el estímulo económico de China se va concretando, podría terminar beneficiando a estas marcas globales. “Una reforma fundamental probablemente requerirá apoyo adicional, especialmente en el ámbito fiscal, para estabilizar el mercado inmobiliario y revitalizar el consumo. Pero los esfuerzos coordinados y el rápido seguimiento hasta ahora sugieren que esto podría ser la verdadera solución para la economía en general, siempre y cuando se mantenga la continuidad y la ejecución de la política”, señaló una nota del 1 de octubre de UBS del analista Hartmut Issel y otros. La misma nota nombró a Starbucks como una de las acciones estadounidenses que podrían beneficiarse de un repunte. El precio de las acciones de Starbucks ha subido desde que la compañía anunció un cambio de CEO. Nike y Starbucks en China Aunque los planes exactos para Niccol y Hill aún no están claros, el mercado chino parece ser un área de enfoque. En Starbucks, el equipo directivo de la empresa en China ya ha sido reorganizado desde que Niccol asumió el cargo en septiembre. Algunos analistas de Wall Street han especulado que un cambio más drástico podría ser una opción allí, como una empresa conjunta con una empresa china para ayudar a reconfigurar el negocio en ese mercado. Y en Nike, los ejecutivos aún parecen ver a China como una oportunidad de crecimiento. “Aunque hemos moderado nuestras expectativas a corto plazo para China durante el resto de este año, el deporte es una industria en crecimiento en China. La participación en deportes está en aumento y creemos que somos optimistas sobre las posibilidades a largo plazo de Nike en el Gran China”, dijo Matthew Friend, Director Financiero de Nike, en la llamada de ganancias de la compañía el martes. Hill, quien asumirá oficialmente el cargo el 14 de octubre, no habló en la llamada. Sin embargo, un repunte en el consumo de China no necesariamente impulsará las ventas de Starbucks y Nike sin una mejor ejecución. En los últimos años, las compañías han combatido la creciente competencia de empresas locales, así como un creciente escepticismo de las marcas extranjeras por parte del gobierno chino y los consumidores. “Las marcas globales no pueden asumir beneficios iguales o superiores de la recuperación de China, dada la creciente atención de los consumidores en el valor funcional y emocional de los productos, la ‘desilusión’ de las marcas globales y la creciente competitividad de las marcas locales”, dijo el analista de Bank of America Chen Luo en una nota del 2 de octubre a los clientes. Razones para el escepticismo Las acciones de Chipotle y Nike subieron después de que las compañías anunciaran sus cambios de liderazgo, pero ganarse aún más a los inversores podría llevar tiempo, incluso con un impulso en China. Algunos inversores le dijeron a CNBC que estaban adoptando un enfoque paciente para evaluar el impacto de los cambios ejecutivos y el estímulo. “Sin duda es mejor que no tener el estímulo. Pero creo que el estímulo en China hasta ahora no es claro en cuanto a cuánto terminará beneficiando al consumidor”, dijo Ellen Hazen, estratega jefa de mercado en F.L. Putnam, cuando se le preguntó sobre el posible impacto en Starbucks. “No creo que vaya a marcar una gran diferencia, especialmente de la noche a la mañana”, agregó Hazen. Eric Clark, co-gerente de cartera del Fondo Rational Dynamic Brands, dijo que el cambio de CEO en Nike fue “un claro revulsivo moral” para la compañía, pero no había un camino claro para convertirse nuevamente en una empresa de alto crecimiento. Dijo que su fondo ha negociado con y sin Nike este año, pero actualmente no posee acciones de la empresa. “Si puedo obtener Nike a $75 o menos, probablemente lo haría… pero simplemente no va a ser colocado en la cesto de crecimiento, no creo, nuevamente”, dijo Clark. “El único catalizador que hay es un nuevo CEO con una reinvención de la innovación, lo que es un poco de historia de ‘demuéstramelo’. Y China parece que no va a cambiar pronto”, agregó. Ambas acciones han tenido un mal rendimiento en el mercado general en lo que va del año, con opiniones divididas en Wall Street. El enfoque de esperar y ver por parte de los inversores podría aplicarse no solo a las compañías sino también a China en sí misma. Hasta ahora, las políticas de estímulo anunciadas se han centrado en gran medida en el sector inmobiliario, y no está claro si el paquete final entregará un impulso sostenido a los consumidores chinos. “Las políticas deben ser decisivas, dada la enorme destrucción de la riqueza y la agitación del mercado inmobiliario antes. Creemos que se necesita hacer una gran cantidad de trabajo para reparar la confianza y las expectativas, especialmente en medio de frecuentes sacudidas de políticas internas ida y vuelta y de geopolítica externa”, dijo Luo de Bank of America. — CNBC’s Michael Bloom contribuyó con la información.
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