Investing.com — BCA Research recomendó a los inversionistas adoptar un enfoque cauteloso hacia el reciente rally en el sector inmobiliario, que ha sido el sector de mejor desempeño en , con sectores en dificultades como los REITs de oficinas liderando la carga.
Sin embargo, los analistas de BCA advierten que este impulso puede no ser sostenible.
Si bien el rendimiento por dividendo del sector inmobiliario parece atractivo en medio de la caída de las tasas de interés, BCA señala varios desafíos que podrían afectar al sector.
“Los REITs tendrán dificultades si el crecimiento económico se desacelera a pesar de los recortes de tasas”, explica la nota.
BCA explica que históricamente, los REITs tienden a superar justo antes del primer recorte de tasas pero consolidan las ganancias poco después, un patrón que los inversores deben considerar.
Fundamentalmente, BCA dice que las perspectivas para el sector inmobiliario son mixtas. Aunque los balances siguen siendo saludables, la firma señala que “los ingresos operativos netos están desacelerando” y los márgenes solo han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia.
Además, se dice que las interrupciones relacionadas con la pandemia han creado áreas de dificultad dentro del sector, que ahora se están ampliando.
BCA recomienda que los inversores subreponderen ciertos subsectores, incluidos los REITs industriales, que enfrentan presiones derivadas de la desaceleración de la fabricación y las ventas minoristas en línea más lentas, así como los REITs residenciales, dominados por unidades multifamiliares que luchan con la sobreconstrucción, un crecimiento lento de los alquileres y el aumento de las morosidades.
BCA agrega que el subsector de los REITs de oficinas también enfrenta vientos en contra debido a las altas tasas de vacancia y al aumento de los préstamos en dificultades.
La firma de investigación sugiere una posición sobreponderada en REITs especializados, que ofrecen exposición a la economía digital.
“Subponderar el sector inmobiliario en un horizonte de inversión táctico,” dice BCA. aconseja mantener una postura subponderada en el sector inmobiliario a corto plazo, esperando que el crecimiento económico se desacelere. Esperamos que el crecimiento económico se desacelere, e incluso tasas de interés más bajas no beneficiarán al sector en tales condiciones. Además, las tasas de morosidad están aumentando y ampliándose en toda la industria, lo cual no augura nada bueno para el rendimiento del sector.