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El jueves, JPMorgan rebajó la calificación de las acciones de K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY), cambiando la calificación de Sobrepeso a Neutral y reduciendo el precio objetivo de EUR19.00 a EUR13.00. La firma proporcionó información sobre el mercado de potasio, que se espera que esté equilibrado o más débil a medio plazo, potencialmente limitando el alza de los precios del potasio.
K+S AG, un importante productor de potasio con aproximadamente el 70% de sus ingresos procedentes de ventas de potasio agrícola, ha estado ajustando su mezcla de productos hacia fertilizantes especiales de mayor margen en Europa. Esta estrategia ha fortalecido previamente los márgenes de beneficio de la empresa.
Sin embargo, JPMorgan anticipa que no es probable que se produzcan aumentos de precios para estos productos premium, como el sulfato de potasio (SOP), debido a la estancada economía agrícola.
Las proyecciones del analista para el rendimiento financiero de K+S AG en los próximos años incluyen ganancias planas, con nuevos pronósticos de EBITDA para 2024, 2025 y 2026 de €563 millones, €609 millones y €617 millones, respectivamente.
Se espera que las inversiones de la empresa en activos de potasio en Alemania y producción en Canadá conduzcan a un modesto flujo de efectivo libre (FCF) durante 2024-2026, con rendimientos de FCF que van desde 1-2% anual y rendimientos de dividendos por debajo de 1% anual.
A pesar de la perspectiva rebajada, JPMorgan sugiere que el mercado ya ha tenido en cuenta estas expectativas, ya que sus pronósticos de EBITDA para 2024 y 2025 se alinean con el consenso de Bloomberg.
En otras noticias recientes, K+S AG ha estado en el centro de atención después de un ajuste del precio objetivo de sus acciones por parte de Deutsche Bank. El banco redujo el objetivo a EUR10.00 desde los anteriores EUR12.00, manteniendo una calificación de Mantener.
Este cambio se produjo después de los resultados del segundo trimestre de K+S, que desencadenaron una modificación en el modelo financiero de Deutsche Bank para la empresa. El analista del banco citó una disminución en las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) proyectadas para 2024-2025 debido a las expectativas de precio y margen reducidos.
El modelo revisado ahora anticipa un precio de venta promedio más bajo para el segmento de Agricultura en 2024, de EUR 313 por tonelada, alineándose con los precios actuales del mercado y la orientación anual de K+S. Además, Deutsche Bank espera que K+S alcance un volumen de 7.65 millones de toneladas en 2024, un aumento desde la estimación anterior de 7.45 millones de toneladas. Esta proyección está dentro de la orientación de volumen de K+S de 7.4 a 7.7 millones de toneladas.
Estos desarrollos forman parte de una tendencia más amplia de ajustes en el panorama de inversiones. A pesar de estos cambios, la calificación de Mantener de Deutsche Bank indica que no se recomienda un cambio en la posición de inversión en este momento.
Información de InvestingPro
Los datos recientes de InvestingPro proporcionan contexto adicional para el análisis de JPMorgan sobre K+S AG. El ratio Precio/Valor en Libros de la empresa se sitúa en un bajo 0,33, coincidiendo con la observación de JPMorgan sobre la valoración relativamente baja de las acciones. Esta métrica, combinada con un Consejo de InvestingPro que señala que las acciones están “Negociando a un múltiplo Precio / Valor en Libros bajo”, sugiere que es posible que el mercado esté subvalorando los activos de K+S AG.
A pesar de la perspectiva desafiante presentada por JPMorgan, K+S AG mantiene un importante rendimiento de dividendos del 4,04%, según reporta InvestingPro. Esto se refleja en el Consejo de InvestingPro que indica que la empresa “Paga un dividendo significativo a los accionistas”. Sin embargo, cabe destacar que el crecimiento del dividendo ha sido negativo, con un cambio del -31,81% en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024.
La salud financiera de la empresa parece mixta. Mientras que los datos de InvestingPro muestran que los activos líquidos de K+S AG superan las obligaciones a corto plazo, también opera con un nivel moderado de deuda. Esta posición financiera equilibrada puede proporcionar cierta estabilidad a medida que la empresa navega por el período de ganancias planas proyectado por JPMorgan.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 14 consejos adicionales para K+S AG, que proporcionan una perspectiva más amplia sobre la salud financiera y la posición en el mercado de la empresa.
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