Manuela Uribe Ruan y Paul Gibson son asociados con sede en Estados Unidos en la consultora global de riesgos The Risk Advisory Group. Este artículo fue publicado por primera vez en su sitio web el 1 de octubre de 2024.
Los inversores en energías renovables estarán prestando mucha atención a las políticas económicas emergentes de Claudia Sheinbaum para ver si la nueva presidenta de México cumple con los compromisos preinaugurales de fomentar la inversión extranjera en fuentes de energía sostenible, un sector en gran parte inexplorado de la economía.
Pero a medida que una puerta de inversión energética parece estar abriéndose con la presidencia de Sheinbaum a punto de comenzar, otra muestra poco signo de movimiento, con el mercado de hidrocarburos de México, probablemente continuará dominado por la problemática empresa petrolera estatal Pemex, en el futuro previsible.
Las energías renovables podrían satisfacer más que las necesidades energéticas
México depende de combustibles fósiles para casi el 80 por ciento de la generación de electricidad, mientras que la energía eólica y solar constituyen solo el 12 por ciento de la mezcla. Esta es la realidad actual a pesar de que el país posee un enorme potencial para desarrollar proyectos de energía renovable, según la agencia gubernamental de Estados Unidos, la Administración de Comercio Internacional. De hecho, el Economist ha sugerido que las capacidades potenciales de energía solar, eólica, geotérmica e hidroeléctrica son suficientes para satisfacer las necesidades eléctricas del país cien veces más.
El historial de Sheinbaum como defensora de la energía limpia y su experiencia en ciencias climáticas indicarían que estará abierta a la inversión privada para construir capacidad de energía verde, en parte porque la capacidad del nuevo gobierno para financiar nuevos proyectos estará limitada por su enfoque en reducir el considerable déficit presupuestario, el más grande desde la década de 1980.
No hay duda de que bajo el predecesor de Sheinbaum, Andrés Manuel López Obrador (AMLO), la inversión en energías renovables en México se rezagó significativamente. Sheinbaum, quien ganó una victoria electoral arrolladora en junio, ha señalado un deseo de revertir esa tendencia. Sin embargo, todavía es demasiado pronto para tener una idea de la velocidad y la extensión de cualquier reversión, ya que su partido Morena puede seguir bajo la influencia de su fundador, AMLO, un fuerte proteccionista, a pesar de haberse retirado oficialmente de la política.
Los inversores enfrentan riesgos elevados de imperio de la ley
En las elecciones generales que llevaron a Sheinbaum al poder, Morena ganó una súper mayoría en el congreso, otorgando al partido un amplio poder legislativo para reescribir la constitución del país. Muchos inversores potenciales se habrán alarmado por las primeras acciones legislativas de Morena tras las elecciones, que han elevado los riesgos ya significativos de imperio de la ley en el país que en el pasado han suscitado preocupación entre la comunidad de inversionistas.
La corrupción e impunidad han afectado durante mucho tiempo a la judicatura del país, pero las reformas constitucionales recientemente aprobadas no solo harán poco para abordar estas señales de alarma, sino que también introducirán una adicional. Las nuevas enmiendas judiciales requerirán la elección, en lugar del nombramiento, de casi 7,000 jueces federales, incluidos los del Tribunal Supremo de México. Al hacerlo, algunos observadores creen que la enmienda socavará la independencia del poder judicial. Esto podría conducir a decisiones judiciales vulnerables a la influencia política, lo que podría provocar retrasos significativos, nuevos juicios e incertidumbres legales para casos que involucren derechos humanos e inversiones privadas.
Los grandes vecinos de México, Estados Unidos y Canadá, ya han advertido que las reformas judiciales podrían perjudicar los lazos comerciales y la inversión. En particular, podrían amenazar la relocalización cercana que México ha estado contando en medio de la pandemia, así como la negociación del Tratado entre Estados Unidos, México y Canadá, T-MEC, un acuerdo de libre comercio crítico. Sheinbaum apoyó las reformas constitucionales, pero la viabilidad de sus planes de energía verde se verá puesta a prueba si las decisiones judiciales comienzan a disuadir a los inversores.
AMLO favoreció los combustibles fósiles sobre la energía limpia
Las fuentes de energía baja en carbono ganaron terreno en la década de 2010 antes de las elecciones de AMLO a la presidencia en 2018, luego bajo su liderazgo tomaron en gran medida un asiento trasero en la mezcla energética a favor de los combustibles fósiles. Los inversores interesados en obtener una participación en el sector de las energías renovables muchas veces se vieron frustrados, ya que él tendía a resistir su ingreso, retrasando los permisos para proyectos y cancelando subastas.
Incluso fue aún más protector del sector petrolero de México, dominado por Pemex, que se benefició de generosos subsidios, a pesar de las crecientes deudas. Sheinbaum comprende que tendrá que administrar mejor la problemática empresa energética gigante para darle el ancho de banda y capital político necesario para perseguir su ambición de hacer de la energía renovable “el sello distintivo” de su gobierno.
Un gran contaminante, Pemex aparentemente reflejó el triste historial de México en emisiones de gases de efecto invernadero durante el mandato de AMLO. El país no tiene un objetivo de carbono neto cero, a pesar de estar propenso a olas de calor, sequías y huracanes que con la continua calentamiento global representarán cada vez más una amenaza socioeconómica para el país. Las consecuencias del cambio climático ya han impactado seriamente la agricultura de México y han alimentado la migración.
Con el control de AMLO sobre Morena, Sheinbaum será reacia a desafiar la preeminencia del Estado en el campo de los hidrocarburos, aunque un relajamiento de su monopolio efectivo tendría sentido económico, generando más ingresos fiscales para un ministerio de finanzas muy presionado. Cualquier intento de socavar la posición líder de mercado de Pemex sería muy probablemente resistido por la súper mayoría del congreso de Morena y podría socavar la posición de Sheinbaum dentro de su partido.
Sheinbaum planea reestructurar las deudas de más de $100 mil millones de Pemex y consolidar su presencia en el sector energético, con su papel posiblemente ampliado a industrias petroquímicas, producción de fertilizantes, litio y geotermia. A pesar de sus deudas, la empresa sigue siendo un jugador importante en la economía y, para muchos mexicanos, simboliza la soberanía energética. Relacionado, Sheinbaum buscará fortalecer la capacidad de refinación del país para promover la autosuficiencia energética.
Sin embargo, el mercado de las energías renovables ofrece a Sheinbaum la oportunidad de diversificar las fuentes de energía del país, ya que se ha vuelto demasiado dependiente del petróleo y el gas, poniendo en riesgo su seguridad energética. Esto ocurre en un momento en que la propia producción de Pemex ha caído casi un 40 por ciento en los últimos seis años. Además, como científica climática, con un compromiso con la descarbonización, es muy consciente de los costosos problemas ambientales inducidos por el clima que sufre México. De hecho, como alcaldesa de la Ciudad de México, buscó promover iniciativas de energía limpia, supervisando sistemas de transporte electrificados y un importante proyecto de paneles solares que generan energía para miles de hogares.
Durante su campaña presidencial, Sheinbaum se comprometió a aumentar la producción de renovables, actualmente el 15 por ciento del mercado energético, hasta en un 50 por ciento a lo largo de su mandato de seis años. Dijo que aumentaría significativamente la inversión en proyectos solares y eólicos y modernizaría las plantas hidroeléctricas, como parte de un plan energético nacional.
Al mismo tiempo, se comprometió a fortalecer la empresa eléctrica pública Comisión Federal de Electricidad (CFE). Se permitirá que los productores privados obtengan una mayor participación en el mercado eléctrico, pero el papel de la empresa estatal como pilar de la transmisión y distribución de energía se mantendrá, con Sheinbaum deseando que se base en fuentes más renovables para la generación de electricidad.
Nuevos funcionarios subrayan las ambiciones de sostenibilidad
Sus nombramientos en el gabinete dan una idea de su dirección. Hay, como era de esperar, nombramientos políticos leales a Morena y AMLO, pero Sheinbaum ha señalado una voluntad de profesionalizar su administración enfocándose en la experiencia sobre la lealtad, especialmente en las áreas que considera prioritarias, con científicos y académicos desempeñando roles en el ministerio de energía y la CFE.
Particularmente notable son los nombramientos de Alicia Bárcena como secretaria de medio ambiente y recursos naturales y de Luz Elena González Escobar como secretaria de energía, lo que apunta a un nuevo énfasis en el medio ambiente y el cambio climático. Bióloga de formación y subsecretaria del Ministerio de Desarrollo Urbano y Ecología (el primer ministerio de medio ambiente de México) en la década de 1980, Bárcena aporta décadas de experiencia internacional en asuntos ambientales. Por su parte, González es una economista especializada en finanzas y medio ambiente que fue asesora del Instituto Nacional de Ecología de México y subsecretaria de planificación en SEMARNAT, el ministerio de medio ambiente del país.
Estos nombramientos deberían garantizar una gestión efectiva del sector y fortalecer la resistencia financiera de Pemex, lo cual debe ser asegurado, ya que si continúa acumulando deudas habrá menos margen para avanzar en la agenda de las energías renovables. Ciertamente, figuras prominentes dentro del sector de energía verde de México están entusiasmadas con el nuevo personal, lo que sugiere un compromiso con la sostenibilidad.
Sheinbaum está preparando claramente el terreno para una campaña de diversificación energética. Pero para que la inversión en energía renovable se materialice a gran escala, deberá asegurarse de que el entorno empresarial no se vea comprometido por las enmiendas judiciales que amenazan la independencia de los tribunales. Eso podría resultar ser una tarea difícil dada las tendencias proteccionistas y antiinversionistas extranjeros en su partido. Podría necesitar algunos éxitos tempranos en inversión en energía verde que tengan impactos significativos para tranquilizar a los miembros escépticos. Sin embargo, parece que México está abriendo un nuevo capítulo energético, aunque queda por ver cuán rápido avanzan las páginas.