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Por Makiko Yamazaki y Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – El sentimiento empresarial japonés se mantuvo estable en los tres meses hasta septiembre, según mostró una encuesta ampliamente seguida, lo que indica que la economía continuaba en camino hacia una recuperación moderada que deja margen para futuras subidas de tasas de interés por parte del banco central.
Pero las empresas seguían siendo cautelosas respecto al panorama futuro, con las firmas del sector de servicios proyectando que las condiciones empresariales empeorarán en los próximos tres meses, según mostró la encuesta “tankan” del Banco de Japón el martes, a medida que el débil crecimiento global y los mercados financieros volátiles nublan el panorama.
El tankan será uno de los factores clave que el BOJ examinará al establecer la política monetaria y publicar nuevas previsiones de crecimiento e inflación en su próxima reunión el 30 y 31 de octubre.
El índice principal que mide la confianza empresarial de los grandes fabricantes fue de +13 en septiembre, sin cambios desde junio y en línea con las previsiones del mercado, mostró la encuesta.
El índice de sentimiento para los grandes no fabricantes aumentó ligeramente a +34 desde +33 en junio, superando las previsiones del mercado (+32), ya que los aumentos de precios elevaron los beneficios de los minoristas, según mostró el tankan.
“A pesar del repunte del yen desde mediados de julio, el sentimiento empresarial de los grandes fabricantes sigue siendo sorprendentemente sólido”, dijo Takeshi Minami, economista jefe del Instituto de Investigación Norinchukin. “En general, los resultados son positivos, considerando diversos factores de riesgo como un yen más fuerte, presiones para aumentar los salarios y riesgos a la baja para la economía global”.
A pesar del aumento del 11% del yen en el tercer trimestre, los grandes fabricantes fijaron su estimación dólar/yen para el año fiscal actual en 144.96, frente a 142.68 en la encuesta de junio. El dólar se situó en 143.725 yenes el martes.
Las grandes empresas esperan aumentar el gasto en capital en un 10.6% en el año fiscal hasta marzo de 2025, según mostró el tankan, menor que una previsión media de un aumento del 11.9% y por debajo del incremento del 11.1% hace tres meses.
Las empresas esperan que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% del BOJ dentro de uno, tres y cinco años, según mostró el tankan, respaldando la opinión del banco central de que Japón estaba avanzando hacia la consecución duradera de su objetivo de precios, un requisito previo para subir las aún bajas tasas de interés.
Pero la encuesta encontró que las empresas japonesas siguen siendo cautelosas respecto al panorama.
Si bien los grandes fabricantes esperan que las condiciones mejoren en los próximos tres meses, los no fabricantes proyectan que las condiciones empeorarán, mostró el tankan.
“El impulso entre los no fabricantes podría haberse desvanecido, incluidos hoteles y restaurantes que habían sido impulsados por el turismo entrante”, dijo Masato Koike, economista senior en el Instituto Sompo Plus.
El yen débil ha dado un impulso a las exportaciones y a los minoristas que se benefician de un aumento en el turismo entrante. El reciente repunte del yen perjudicaría a las exportaciones y al turismo entrante, pero aliviaría el dolor a los minoristas y a los hogares debido al aumento de los costos de importación.
El BOJ puso fin a las tasas de interés negativas en marzo y elevó su tasa de política a corto plazo al 0.25% en julio, bajo la vista de que Japón estaba avanzando de manera constante hacia la consecución duradera de su objetivo de inflación del 2%.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha dicho que el banco central seguirá subiendo las tasas si las empresas siguen aumentando los precios y salarios debido al optimismo sobre el panorama y ayudan a mantener la inflación de forma duradera en torno a su objetivo del 2%.
“Para el BOJ, el tankan de hoy fue evidencia de que las cosas iban por buen camino. Su ciclo de subidas de tasas probablemente continúe”, dijo Toru Suehiro, economista jefe de Daiwa Securities.
“El enfoque se traslada a cómo la subida del yen afecta el sentimiento empresarial y la inflación. Ese sería el punto clave a examinar en el próximo tankan”, añadió.
El próximo tankan está previsto para el 13 de diciembre, aproximadamente una semana antes de la reunión de política del BOJ el 18 y 19 de diciembre.
La economía de Japón se expandió a una tasa anualizada del 2.9% en el segundo trimestre, ya que los aumentos salariales constantes respaldaron el gasto de los consumidores. La inversión en capital sigue creciendo, aunque la débil demanda en China y la desaceleración del crecimiento en EE. UU. nublan las perspectivas del país dependiente de las exportaciones.
Los índices de difusión de sentimiento del tankan se derivan restando el número de encuestados que dicen que las condiciones son malas de aquellos que dicen que son buenas. Una lectura positiva significa que los optimistas superan a los pesimistas.
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