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Adobe Firefly, Tyler Le/BI
Stifel advierte de una fuerte corrección en el mercado de valores para fin de año, con el S&P 500 posiblemente cayendo un 12%.
El estratega jefe de acciones Barry Bannister dijo que las altas valoraciones y el comportamiento especulativo de los inversores son motivo de preocupación.
“Nuestros instrumentos nos indican que esperemos una corrección del S&P 500 a los muy bajos 5,000s para el 4Q24,” dijo Bannister.
Los inversores deberían prepararse para una corrección rápida y pronunciada en el mercado de valores antes de fin de año, según Stifel.
En una nota publicada el jueves, el estratega jefe de acciones Barry Bannister de Stifel advirtió que el S&P 500 podría caer un 12% en el cuarto trimestre.
“Nuestros instrumentos nos indican que esperemos una corrección del S&P 500 a los muy bajos 5,000s para el 4Q24,” dijo Bannister.
Según Bannister, hay varios factores que le están dando motivos de preocupación, incluida la idea de que los inversores están mostrando el tipo de comportamiento presente durante burbujas y manías.
“Así como los países que se salen de la norma se vuelven casi no invertibles, los inversores atrapados en el frenesí especulativo se vuelven casi no analizables,” dijo Bannister.
Por un lado, Bannister está preocupado por las valoraciones actuales del mercado de valores, que están cerca de un “máximo de casi tres generaciones” basado en el múltiplo precio-ganancias del S&P 500 de alrededor de 24 veces.
Además, el fuerte rendimiento de las acciones de crecimiento de gran capitalización en comparación con las acciones de valor está alcanzando el mismo pico visto en febrero de 2000 y agosto de 2020, que ambos actuaron como advertencia de un próximo mercado bajista.
En el frente laboral, aunque Bannister admite que el aumento de la oferta laboral a través de una mayor inmigración ha respaldado el crecimiento económico, con un PIB de EE. UU. creciendo a un nivel por encima de los niveles previos a la pandemia, la demanda laboral general ha ido disminuyendo.
“La disminución de la demanda laboral es ahora un símbolo de riesgo de recesión,” dijo Bannister.
Bannister destacó que el índice de difusión de empleo de seis meses fuera del sector agropecuario acaba de cruzar por debajo de un “nivel de activación de recesión.”
Stifel
El índice de difusión ayuda a medir la amplitud de ganancias o pérdidas de empleo en todas las industrias económicas.
Pasando a la elección de noviembre, Bannister dijo que el típico “jugoso previo a las elecciones” para la economía probablemente se desvanecerá hacia fin de año, a medida que las promesas electorales de ambos lados del pasillo retroceden y se da cuenta de que es difícil aprobar legislación significativa en lo que podría ser un gobierno dividido.
“El jugoso previo a las elecciones para la economía podría retroceder a fin de año, provocando que las acciones (que anticipan el futuro) caigan ~4 meses antes, y eso es 4Q24E,” explicó Bannister.
Finalmente, Bannister dijo que muchos inversores no están apreciando los riesgos de una burbuja en las acciones tecnológicas, similar a lo que sucedió durante la fiebre de las punto com hace casi 25 años.
“Se necesita una generación para olvidar los peligros de una burbuja, y es como el Día de la Marmota versus la Burbuja Tecnológica de los años 1990; en realidad, la ‘nueva tecnología’ ni siquiera es ‘nueva’ y la baja Prima de Riesgo de Equidad de hoy parece para nosotros asegurar un débil retorno total anual compuesto real del S&P 500 de los próximos 10 años cercano al 3% real y 6% nominal,” dijo Bannister.
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