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La inflación en EE.UU. cayó al 2,5 por ciento en agosto, lo que prepara el escenario para que la Reserva Federal comience a reducir gradualmente las tasas de interés en su reunión de la próxima semana.
El último índice de precios al consumidor anual en comparación con el 2,9 por ciento de julio, y estuvo ligeramente por debajo de la estimación del 2,6 por ciento de los economistas encuestados por Reuters.
Los datos de inflación marcan una de las últimas grandes publicaciones económicas antes de la reunión de la Fed el 18 de septiembre y allanan el camino para un recorte esperado de un cuarto de punto en las tasas de interés, que actualmente se encuentran en un máximo de 23 años entre el 5,25 y el 5,5 por ciento.
La evidencia de que la inflación se está acercando al objetivo del 2 por ciento de la Fed es una buena noticia para la Casa Blanca y la campaña electoral del vicepresidente Kamala Harris, que ha sido atacada por su rival republicano Donald Trump por la crisis de costo de vida en EE.UU.
“La desinflación es un camino imperfecto pero ciertamente está sucediendo”, dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercados globales en Invesco. “Creo que [el recorte de septiembre] va a ser de 25 puntos base porque creo que la economía está en una posición relativamente sólida”.
El CPI básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se mantuvo estable en un 3,2 por ciento, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el miércoles. En comparación con el mes pasado, los precios básicos fueron un 0,3 por ciento más altos, ligeramente más rápido de lo que esperaban los economistas.
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Las acciones estadounidenses subieron en la negociación de la tarde, revirtiendo las pérdidas de más temprano en el día. El S&P 500 sumó un 0,5 por ciento, mientras que el Nasdaq Composite, centrado en tecnología, ganó un 1,5 por ciento.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que sigue de cerca las expectativas de tasas de interés, subió 0,05 puntos porcentuales al 3,66 por ciento, reflejando una caída en el precio.
Los operadores aumentaron sus apuestas por un recorte de un cuarto de punto la próxima semana después de que se publicaran las cifras de inflación, elevando la probabilidad implícita de tal movimiento de alrededor del 70 por ciento a más del 85 por ciento.
Pero aunque los operadores han retrocedido de las expectativas iniciales de un recorte de medio punto, los mercados de futuros de fondos federales todavía anticipan que las tasas bajarán un punto completo para fin de año.
El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, dijo el miércoles a CNBC que el banco espera que la Fed reduzca la tasa de fondos federales en 0,25 puntos porcentuales, pero “creo que hay un argumento a favor de los 50 [puntos base] basado en un poco más de debilitamiento en el mercado laboral”.
El incremento del 0,2 por ciento mensual en la cifra de inflación de agosto fue impulsado principalmente por un aumento del 0,5 por ciento en el llamado índice de alojamiento, que rastrea los gastos relacionados con la vivienda. Eso marcó una aceleración después de varios meses de aumentos más lentos.
Los precios de la energía cayeron un 0,8 por ciento en el mes, mientras que los precios de los alimentos subieron un 0,1 por ciento. La inflación de servicios, una vez que se descontaron los costos de energía, aumentó un 0,4 por ciento. Las tarifas aéreas también aumentaron, al igual que los costos de la vestimenta.
Lael Brainard, asesora económica nacional del presidente Joe Biden, dijo que el último informe mostraba que EE.UU. estaba “dando vuelta a la página de la inflación”, que dijo ahora estaba “volviendo a niveles normales”.
A medida que la evidencia ha crecido de que la inflación se dirige de vuelta al objetivo, los funcionarios de la Fed han cambiado su atención de domar las presiones de precios a fortalecer el mercado laboral.
El mes pasado, un informe de nóminas no tan bueno para julio había provocado temores de una recesión económica en EE.UU., lo que llevó a apuestas de que el banco central podría considerar un recorte de medio punto más grande en septiembre.
Sin embargo, esas apuestas se han reducido en las últimas semanas.
Los datos de agosto, publicados el viernes pasado, mostraron que los empleadores de EE.UU. habían agregado 142,000 nuevos empleos ese mes, un aumento importante desde una cifra revisada a la baja de solo 89,000 para julio, aunque aún por debajo de las previsiones de consenso.
“La economía está muy bien y recortar las tasas de interés demasiado rápido corre el riesgo de que la inflación se dispare nuevamente”, dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo.
Describió las cifras de inflación del miércoles como “un balde de agua fría en la cara del mercado de bonos, que estaba emocionado con la historia de desaceleración”.
Los funcionarios de la Fed han dicho que la evidencia de una deterioro más agudo en el mercado laboral podría llevar al banco central a recortar las tasas de interés de manera más agresiva.
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La semana pasada, tanto John Williams del Fed de Nueva York como el gobernador de la Fed, Christopher Waller, enfatizaron que una recesión no parecía probable para la mayor economía del mundo.
Williams dijo que la política estaba “bien posicionada” para responder a cualquier deterioro en el mercado laboral, mientras que Waller dijo que esperaba que los recortes de tasas se hicieran “cuidadosamente”, en comentarios que parecían indicar que ambos estaban cómodos con un recorte de un cuarto de punto la próxima semana.
Pero, Waller agregó, “si los datos sugieren la necesidad de recortes más grandes, entonces apoyaré eso”.
Con reportes adicionales de Josh Franklin
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