"
La empresa MTY Food Group (OTC: MTYF.F) alberga más de 90 marcas de refrigerios y restaurantes que abarcan las industrias de servicio rápido, servicio informal y restaurantes tradicionales. Es una de esas compañías con las que probablemente has interactuado pero quizás no conoces por su nombre. Algunas de sus marcas más destacadas son Papa Murphy’s, Cold Stone Creamery, Famous Dave’s, Village Inn, Wetzel’s Pretzels, Thai Express y TacoTime.
Con más de 7,100 ubicaciones, MTY Food Group opera la gran mayoría de sus tiendas a través de un modelo de franquicias, lo que le otorga a la empresa un perfil de alto margen y baja inversión en activos. Generando flujo de efectivo libre (FCF) positivo cada año desde el cambio de siglo, las acciones han brindado retornos totales del 3,600% durante ese tiempo, siete veces más que el retorno del índice S&P 500.
A pesar de este historial de éxito, junto con un crecimiento del EBITDA y FCF del 81% y 73% en los últimos cinco años, el precio de las acciones de MTY, que cotizan en el mercado extrabursátil en los EE. UU., ha caído un 40% desde su máximo.
Aquí te explicamos por qué esta caída podría ser una oportunidad única en una década para los inversores.
MTY Food Group: Un adquirente serial
MTY Food Group ha realizado 50 adquisiciones desde 1999, incluidas 27 en la última década. Mientras que las empresas que dependen de grandes fusiones o adquisiciones jumbo únicas para impulsar su crecimiento a menudo decepcionan, los adquirentes seriales como MTY suelen demostrar ser propuestas más rentables.
Un análisis reciente de McKinsey sobre empresas desde 2013 hasta 2022 mostró que las acciones con programas de fusiones y adquisiciones (M&A) superaron al mercado en 1.8 puntos porcentuales. Aunque este es un marco temporal más corto de lo que me gustaría ver, ciertas empresas han demostrado ser capaces de reinvertir su FCF en M&A a una tasa altamente rentable, y MTY cumple con este perfil.
En la última década, MTY ha promediado un retorno sobre el capital invertido (ROIC) del 15%, generando altos niveles de FCF en comparación con la deuda y el capital que utiliza para financiar sus ambiciones de M&A. En comparación con su costo promedio ponderado de capital (WACC) del 7%, la empresa crea consistentemente valor para los inversores.
Gastando su FCF en nuevas adquisiciones, la empresa está enfocada en la construcción de su imperio de marcas de alimentos.
Después de realizar dos grandes compras de $200 millones para Wetzel’s Pretzels y BBQ Holdings (Famous Dave’s) en 2022, la empresa ha pausado su gasto en M&A durante el último año. Esta salida de $400 millones le da a la compañía mucho trabajo de integración por hacer mientras se enfoca en pagar su saldo neto de deuda de $686 millones.
Aunque esta deuda de $686 millones puede verse alarmante, la empresa mantiene un ratio de deuda ajustada a EBITDA de 2.6, que está en línea con sus normas históricas y es aceptable para un negocio consistente en generación de FCF como MTY.
El flujo de efectivo constante financia un dividendo en crecimiento
MTY Food Group ha aumentado su FCF por acción en un 251% durante la última década, lo que ha permitido aumentos abundantes de dividendos en el mismo período.
Si la empresa no hubiera pausado los pagos de dividendos durante los primeros días de la pandemia como precaución, probablemente habría aumentado su dividendo todos los años desde 2010. A pesar de estos aumentos de dividendos a lo largo del tiempo, el índice de pago de dividendos en efectivo de MTY es solo del 14%, lo que deja mucho espacio para futuros aumentos. Teniendo en cuenta que la empresa ya paga un rendimiento de dividendos respetable del 2.5%, existe un gran potencial de ingresos pasivos posible a partir de una inversión en MTY.
Además de este prometedor dividendo, la gerencia ha estado recomprando acciones en los últimos cinco años, reduciendo el número de acciones de la compañía en un 1% anualmente durante ese período. Lo mejor para los inversores, con la junta directiva y la gerencia poseyendo el 16% de las acciones en circulación de MTY, tienen un fuerte incentivo para continuar con estos retornos en efectivo amigables con los accionistas.
La valuación única en una década de MTY
Por prometedora que sea la cartera de marcas de MTY, su crecimiento de FCF y su estrategia de adquisición serial, su actual valuación única en una década podría ser aún más intrigante.
En este momento, los ratios de valoración de la empresa con respecto al EBITDA y al FCF están muy cerca de los mínimos en 10 años, fuera de la caída durante marzo de 2020.
Además de estas valuaciones, el rendimiento de dividendos del 2.5% de MTY está muy por encima de su promedio de 10 años del 1.5% y es su nivel más alto, fuera de 2015 cuando la empresa pagó un dividendo especial, y durante la pandemia cuando el mercado cayó brevemente.
En última instancia, MTY Food Group no va a encender el mundo con tasas de crecimiento vertiginosas. Sin embargo, el historial de la empresa como adquirente serial, su generación de FCF de primera línea y sus amplias devoluciones de efectivo a los accionistas hacen que el franquiciador sea una magnífica acción de dividendos para comprar en la actual valuación única en una década.
¿Deberías invertir $1,000 en MTY Food Group ahora mismo?
Antes de comprar acciones en MTY Food Group, considera lo siguiente:
El equipo de analistas de Motley Fool Stock Advisor identificó recientemente lo que creen que son las 10 mejores acciones para que los inversores compren ahora… y MTY Food Group no fue una de ellas. Las 10 acciones que se destacaron podrían producir retornos gigantescos en los próximos años.
Imagina cuando Nvidia hizo parte de esta lista el 15 de abril de 2005… si hubieras invertido $1,000 en el momento de nuestra recomendación, ¡tendrías $763,374!
Stock Advisor brinda a los inversores un plan sencillo para el éxito, que incluye orientación sobre cómo construir una cartera, actualizaciones regulares de los analistas y dos nuevas selecciones de acciones cada mes. El servicio Stock Advisor ha cuadruplicado el retorno del S&P 500 desde 2002.
Consulta las 10 acciones »
*Retornos de Stock Advisor hasta el 12 de agosto de 2024
Josh Kohn-Lindquist no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda MTY Food Group. Motley Fool tiene una política de divulgación.
Una oportunidad única en una década: 1 magnífica acción de dividendos con un descenso del 40% para comprar y mantener para siempre fue publicada originalmente por The Motley Fool
"