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El banco central de México recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos base el jueves, mientras los responsables de política advirtieron de riesgos a la baja para el crecimiento durante la volatilidad global que ha golpeado al peso.
La junta del Banco de México votó 3-2 para recortar la tasa de referencia al 10,75 por ciento. Los miembros de la junta divididos advirtieron que la reciente oleada de turbulencia financiera global ha golpeado al país además de la prolongada “debilidad” en la economía desde finales del año pasado.
“El balance de riesgos para el crecimiento de la actividad económica sigue sesgado a la baja”, dijo la junta en su comunicado.
El peso se fortaleció frente al dólar en la mayor cantidad en una semana a 18,9 después de la decisión.
México, el principal socio comercial de Estados Unidos, es regularmente señalado por los inversores como uno de los principales beneficiarios potenciales de la tendencia de relocalización de las cadenas de suministro más cerca de Estados Unidos. Pero un auge de inversión aún no se ha materializado, y los analistas pronostican un crecimiento del 1,8 por ciento este año y del 1,6 por ciento en 2025, según una encuesta del banco central.
Las exportaciones del país se han visto afectadas por una moneda fuerte, mientras los planes del partido gobernante de cambios constitucionales amplios, los recortes de gastos gubernamentales inminentes y la incertidumbre en torno a las elecciones en Estados Unidos también están afectando el sentimiento.
Gabriel Lozano, economista de JPMorgan, dijo: “La actividad económica se está enfriando en varios frentes y eso es lo que más me preocupa, el enfriamiento comenzó antes de las condiciones económicas en Estados Unidos”.
La presidenta electa de izquierda, Claudia Sheinbaum, que asumirá el cargo en octubre, tendrá que gestionar el deterioro del entorno económico mientras intenta reducir el déficit presupuestario más alto desde la década de 1980.
El peso mexicano, una de las monedas más negociadas en los mercados emergentes, había sido uno de los mejores rendimientos en los últimos años con inversores apostando por un lucrativo carry trade impulsado por sus tasas de interés relativamente altas.
Pero el peso ahora está un 11,2 por ciento más débil desde que el partido de izquierda en el poder obtuvo una victoria casi por mayoría en las elecciones de junio prometiendo cambios radicales en los sistemas político y judicial.
En la última semana, los temores de una recesión en Estados Unidos, a donde México envía tres cuartas partes de sus exportaciones, se sumaron a la volatilidad al alcanzar un mínimo de 20,04 pesos por dólar el 5 de agosto, antes de volver a caer por debajo de 19 pesos.
La junta de Banxico pareció restar importancia a la volatilidad cambiaria en su comunicado del jueves, dijeron analistas.
Liam Peach, economista senior de mercados emergentes en Capital Economics, dijo: “La reciente depreciación del peso fue mencionada, pero fue solo un comentario incidental y no parece haber jugado un papel en la toma de decisiones del banco central.”
Peach agregó que el ciclo de relajación del banco probablemente será lento y gradual.
Los bancos centrales de América Latina estuvieron a la vanguardia de la lucha contra la inflación durante la pandemia de coronavirus, con el Banco de México aumentando las tasas a mediados de 2021, mucho antes que la Reserva Federal de Estados Unidos.
En marzo, Banxico se convirtió en el último gran banco central de la región en comenzar a recortar las tasas. Algunos analistas creen que aún hay un amplio margen para recortar, si el crecimiento sigue decepcionando.
Otros señalaron que la inflación ha estado acelerándose durante los últimos cinco meses, alcanzando el 5,57 por ciento en julio. Los aumentos de precios no relacionados en artículos como frutas, verduras y energía han sido particularmente elevados.
En su comunicado, el banco central elevó su pronóstico de inflación para el cuarto trimestre al 4,4 por ciento, frente al 4 por ciento.
“No tiene sentido”, dijo Gaby Siller, analista de Banco Base. “Esta decisión podría afectar la reputación del Banco de México… es inconsistente.”
El banco dijo que un entorno inflacionario futuro podría permitir la discusión de más recortes y que tendrá en cuenta que “los choques globales continuarán desvaneciéndose y el impacto de la débil actividad económica.”
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