“
Mantente informado con actualizaciones gratuitas
Simplemente regístrate en el Private equity myFT Digest, que se enviará directamente a tu bandeja de entrada.
Cuatro de los mayores grupos de capital privado de EE.UU. desplegaron más de $160 mil millones en el último trimestre a medida que intensificaban sus inversiones ante un esperado resurgimiento total en las operaciones de fusiones y adquisiciones.
Ares, Apollo, Blackstone y KKR dijeron que habían invertido un total combinado de $162 mil millones entre abril y junio, con Apollo representando más del 40 por ciento del total.
Los ejecutivos de las firmas indicaron que se están preparando para un aumento en la actividad de adquisiciones y fusiones, ya que la Reserva Federal de EE.UU. se acerca a recortar las tasas de interés.
“El mercado de operaciones ha regresado”, dijo Scott Nuttall, el co-jefe de KKR. “Este año, no solo tenemos un mercado abierto, sino que también contamos con una oferta reprimida de operaciones… que están llegando a los mercados. Así que somos optimistas”.
Las firmas de capital privado tienen más de $2 billones de capital sin asignar, según el proveedor de datos Preqin.
Pero un paréntesis de 18 meses en las operaciones de fusiones y adquisiciones, provocado por la agresiva serie de aumentos en las tasas de interés de la Reserva Federal, también ha significado que las firmas han tenido dificultades para vender inversiones existentes y devolver dinero a sus inversores.
Ya se observan signos de que el congelamiento de operaciones está empezando a descongelarse. La actividad de adquisiciones ha aumentado un 28 por ciento en lo que va del año a $471 mil millones, según el proveedor de datos LSEG.
De todas formas, eso sigue estando muy por debajo de los años de auge de 2021 y 2022, y el mercado mediocre para las operaciones puramente de capital privado ha llevado a que los grandes gestores de activos alternativos busquen destinar capital a créditos e infraestructuras.
Apollo, que desplegó $70 mil millones en el trimestre, destinó $11 mil millones para financiar la construcción de una planta de fabricación de chips de Intel en Irlanda.
Más del 13 por ciento de los $34 mil millones que Blackstone invirtió en el trimestre se utilizó para respaldar un paquete de financiamiento de deuda de $7.5 mil millones para la empresa tecnológica CoreWeave.
A pesar de que el trimestre terminó en junio, ha habido una serie de adquisiciones destacadas.
Apollo realizó una serie de adquisiciones multimillonarias, incluyendo las de Evri, un grupo de entrega de paquetes del Reino Unido, y Everi, una empresa de juegos. El copresidente de la firma, Scott Kleinman, estimó que la firma había cerrado cinco operaciones por un total de $15 mil millones incluyendo deuda en los últimos meses. “Nuestro canal de operaciones se ve sólido a partir de aquí”, dijo.
Por su parte, KKR anunció adquisiciones de la firma de corretaje Janney Montgomery Scott, la adquisición de $4.8 mil millones de la empresa de tecnología educativa Instructure, y entró en una empresa conjunta con T-Mobile para adquirir el proveedor de banda ancha Metronet.
Y esta semana, las firmas de capital privado TowerBrook Capital Partners y Clayton, Dubilier & Rice ganaron una batalla de adquisición por el proveedor de tecnología de la salud de EE.UU. R1 RCM con una oferta de $9 mil millones, que probablemente será una de las mayores operaciones de adquisición del año.
“Mi indicador de maletín continúa llenándose e indica que debería haber niveles crecientes sólidos de actividad transaccional”, dijo Jon Gray, presidente de Blackstone, en referencia al número de propuestas de términos de operación que tiene en su maletín.
“El hecho de que estemos viendo tasas que bajan, mercados más propicios, más personas están pensando en vender activos, creo que a medida que el mercado de OPI vuelva a abrirse deberíamos ver más”, añadió.
El gestor de inversiones centrado en créditos, Ares, también señaló que está viendo un aumento en la actividad de nuevas adquisiciones. El director general de Ares, Michael Arougheti, le dijo al Financial Times que los bancos y los fondos de crédito privado cada vez están siendo más utilizados para armar nuevos paquetes de financiamiento para adquisiciones en lugar de solo refinanciar deudas existentes o financiar pequeñas adquisiciones.
Otros grupos de inversión privada como Brookfield, Carlyle y TPG presentarán sus resultados la semana que viene.”