Las señales fuera del Nasdaq MarketSite en Nueva York el 23 de marzo de 2023.
Con los informes trimestrales de las empresas de tecnología de gran capitalización en gran medida en el pasado, una cosa está clara: Wall Street está nervioso.
El Nasdaq Composite cayó un 3.4% esta semana, llevando su deslizamiento de tres semanas al 8.8%. Esa es la peor actuación del índice tecnológico en ese período desde septiembre de 2022, cuando el mercado estaba en caída libre debido a la inflación en aumento y al aumento de las tasas de interés, según FactSet.
Desde finales de 2022, la narrativa ha sido en su mayoría positiva para el sector tecnológico, con la economía de EE. UU. en recuperación tras la pandemia, y la emoción creciendo en torno a las oportunidades de crecimiento generadas por la inteligencia artificial.
El Nasdaq se disparó un 43% el año pasado, y sigue subiendo un 12% en lo que va del año, después de alcanzar un récord el mes pasado.
Pero la temporada de ganancias pasada ha sido decepcionante, con algunas empresas señalando un crecimiento más débil de lo esperado, y otras planteando preocupaciones de que la construcción de la infraestructura de inteligencia artificial pueda encontrar algunos obstáculos.
Al acecho de la industria hay preocupaciones sobre la economía general de EE. UU. El Departamento de Trabajo dijo el viernes que el crecimiento del empleo se desaceleró mucho más de lo esperado durante julio, mientras que el desempleo aumentó, un día después de que los datos económicos mostrarán un salto inesperado en las solicitudes de beneficios por desempleo y un debilitamiento del sector manufacturero.
Josh Koren, fundador de Musketeer Capital Partners, dijo que los gigantes tecnológicos con valoraciones de un billón de dólares o más son cada vez más una apuesta macroeconómica porque son tan grandes que la debilidad en los datos generales naturalmente se reflejará en sus resultados.
Amazon y Apple informaron sobre ganancias el jueves, con Amazon incumpliendo con los ingresos y emitiendo un pronóstico decepcionante y Apple mostrando un crecimiento del 5% en los ingresos.
“A medida que la economía se desacelera, un negocio como Amazon, como Apple, también se va a desacelerar”, dijo Koren a “Squawk Box Europe” de CNBC el viernes. “Eso es lo que estás viendo en los ingresos.”
Amazon cayó un 8.8% el viernes, llevando su declive de tres semanas al 14%. Los ejecutivos en la llamada de ganancias atribuyeron parte de la caída de los ingresos a los consumidores comprando bienes de hogar más baratos y menos artículos más grandes como computadoras y televisores.
“Estamos viendo muchas de las mismas tendencias de consumo de las que hemos estado hablando durante el último año, los consumidores siendo cuidadosos con sus gastos, bajando de categoría”, dijo el jefe de finanzas de Amazon, Brian Olsavsky, en la llamada. “Estamos viendo señales de que continúa en el tercer trimestre.”
Los resultados de Apple eran menos preocupantes: la empresa superó las estimaciones de ganancias e ingresos, y la acción terminó ligeramente más alta el viernes y para la semana. Pero eso ocurrió después de una caída de más del 5% en las dos semanas anteriores.
Microsoft cayó un 4% esta semana y ha bajado un 10% en las últimas tres semanas. El gigante tecnológico emitió un pronóstico más débil de lo esperado para el trimestre actual y falló en el crecimiento en su segmento de nube Azure. Analistas de Mizuho escribieron en una nota después del informe que la “consumición principal de Azure se vio afectada por restricciones de capacidad y debilidad en ciertos geos europeos.”
Las acciones de Alphabet cayeron ligeramente esta semana después de una caída del 10% en las semanas anteriores. En su informe de ganancias, los ingresos publicitarios de YouTube de la empresa no cumplieron con las estimaciones y solo logró un crecimiento publicitario total del 11%. Eso estuvo muy por debajo del rival Meta, que aumentó un 22%.
Meta es la excepción
Meta fue el destacado del grupo, con sus acciones subiendo casi un 5% esta semana después de que la empresa superara las estimaciones de Wall Street y emitiera un pronóstico optimista para el trimestre actual. El CEO Mark Zuckerberg dijo que las fuertes inversiones de la compañía en inteligencia artificial están dando resultado al crear anuncios más relevantes y facilitar a los especialistas en marketing la creación de campañas.
“Las formas en que está mejorando las recomendaciones y ayudando a las personas a encontrar mejor contenido, así como a hacer que las experiencias publicitarias sean más efectivas, creo que hay mucho potencial ahí”, dijo Zuckerberg en la llamada de ganancias el mes pasado. “Esos son productos que ya están a escala. El trabajo de IA que estamos haciendo va a mejorar eso.”
Aun así, después de ese repunte, Meta ha bajado en las últimas tres semanas.
La única empresa tecnológica de gran capitalización que aún no ha publicado resultados es Nvidia, que ha sido el mayor ganador del auge de la IA. Las acciones han bajado un 17% durante la caída de tres semanas del Nasdaq, aunque todavía suben más del 110% en lo que va del año.
Nvidia cuenta con el gasto de sus principales pares tecnológicos a medida que construyen sus infraestructuras de IA. Debido al rally parabólico de Nvidia en los últimos años, cualquier indicio de un posible deslizamiento puede tener un impacto desproporcionado en sus acciones. La empresa tiene programado presentar resultados el 28 de agosto.
En el lado opuesto del mercado de semiconductores está Intel.
Antiguamente el mayor fabricante de chips del mundo, Intel ha sido superado por rivales en los últimos años y está muy rezagado en la carrera de la IA. Las acciones tuvieron su peor día en 50 años el viernes, cayendo un 26% a un nivel no visto desde 2013.
Intel reportó una gran sorpresa de ganancias y anunció una reestructuración masiva que incluye la eliminación del 15% de su personal. El CEO Pat Gelsinger dijo a CNBC el viernes que es la “reestructuración más sustancial de Intel desde la transición de la microprocesadora de memoria hace cuatro décadas.” Los inversores no tienen confianza en que vaya a funcionar.
En una nota el viernes, analistas de KeyBanc Capital Markets redujeron las estimaciones y mantuvieron su recomendación de retención en las acciones, citando un camino difícil por delante.