Las acciones de Dexcom cayeron más del 40% el viernes, su declive más pronunciado hasta ahora, después de que la compañía de gestión de diabetes informara de ingresos decepcionantes para el segundo trimestre y ofreciera una guía débil.
La acción cayó $43.85 para cerrar en $64, borrando más de $17 mil millones en capitalización de mercado. Antes del viernes, la mayor caída se produjo en septiembre de 2017, cuando las acciones se desplomaron un 33% en un día. Dexcom hizo su debut en el mercado de valores en 2005.
Los ingresos de Dexcom aumentaron un 15% a $1 mil millones de $871.3 millones a un año antes, según un comunicado del jueves. Los analistas esperaban ingresos de $1.04 mil millones, según LSEG.
La mayor preocupación para los inversores fue la proyección. Para el tercer trimestre, Dexcom espera ingresos de $975 mil millones a $1 mil millones para tener en cuenta “ciertos elementos únicos que afectan la estacionalidad de 2024”, dijo el comunicado. Dexcom actualizó su guía completa para el año fiscal y ahora espera ingresos de $4 mil millones a $4.05 mil millones, por debajo de los $4.20 mil millones a $4.35 mil millones que pronosticó el trimestre pasado.
Dexcom ofrece una serie de herramientas como monitores continuos de glucosa, o CGM, para pacientes que han sido diagnosticados con diabetes. En la llamada de ganancias, el CEO Kevin Sayer atribuyó los desafíos a una reestructuración del equipo de ventas de la compañía, menos clientes nuevos de lo esperado y menor ingreso por usuario. Parte del déficit tuvo que ver con los clientes que aprovecharon los reembolsos para el nuevo CGM llamado G7. Además, la compañía dijo que tuvo un desempeño inferior en el canal de equipo médico duradero, o DME.
“Los distribuidores de DME siguen siendo socios importantes para nosotros en nuestro negocio, y este trimestre no hemos ejecutado bien contra esas alianzas”, dijo Sayer en la llamada. “Necesitamos volver a enfocarnos en esas relaciones.”
Los analistas de JPMorgan rebajaron la acción el viernes de equivalente a comprar a mantener, y dijeron que el informe marcaba un “girante brusco en la dirección equivocada”. Los analistas dijeron que aún tienen algunas preguntas sin respuesta, pero están seguros de que el desempeño de la compañía se debió a problemas internos y no a cambios en el mercado, como la creciente popularidad de los tratamientos para la pérdida de peso llamados GLP-1s.
Durante la sección de preguntas y respuestas de la llamada de ganancias del jueves, Robbie Marcus de JPMorgan había pedido más detalles sobre la considerable caída en la guía, expresando “shock” por cuánta interrupción podría causar un cambio en la estructura del equipo de ventas.
“Siento que tiene que haber algo más”, dijo Marcus, y preguntó si los GLP-1s estaban teniendo un impacto.
Sayer respondió diciendo que la empresa está “corta de un gran número de nuevos pacientes en comparación con donde pensábamos que estaríamos en este momento”. Dijo que el reajuste del equipo de ventas, que provocó cambios en la cobertura geográfica, fue más drástico de lo esperado ya que los médicos ahora estaban tratando con representantes diferentes.
En su nota, los analistas de JPMorgan destacaron “la magnitud de la baja”, y dijeron que el hecho de que “parece ser en su mayoría autoinfligido es simplemente difícil de entender en su totalidad”.
Con respecto a las luchas de DME, Sayer dijo que la empresa perdió clientes “que tienen el mayor ingreso anual por año”. Agregó que la elegibilidad para el reembolso de G7 fue tres veces más rápida que en el producto anterior, el G6.
Jereme Sylvain, director financiero de Dexcom, dijo que todas esas variables suman un déficit de $300 millones en la guía de la empresa para el año en el extremo superior.
“Ciertamente no es algo de lo que estemos contentos”, dijo Sylvain. Dijo que en interés de “total transparencia”, la empresa necesitaba proporcionar claridad “sobre cuál es el impacto para el resto del año”.
Los analistas de William Blair escribieron que los resultados de Dexcom fueron “decepcionantes” pero su visión a largo plazo permanece inalterada. Dexcom tiene la capacidad de ampliar el mercado y recuperar las pérdidas de cuota recientes, dijeron.
“Estas dinámicas a corto plazo deberían demostrar ser pasajeras”, escribieron en una nota el viernes.
Los analistas de Leerink estuvieron de acuerdo, escribiendo en un informe el viernes que “la magnitud de la venta excesiva es exagerada”, y que los problemas que actualmente están afectando a la empresa son poco probable que tengan un efecto material en la trayectoria a largo plazo de Dexcom.
En marzo, Dexcom anunció que su nuevo CGM de venta libre llamado Stelo había sido autorizado para su uso por la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE. UU. Stelo está diseñado para pacientes con diabetes Tipo 2 que no usan insulina. Dexcom dijo el jueves que se lanzará oficialmente en agosto.
Con la venta del viernes, las acciones de Dexcom han caído casi un 50% en el año, mientras que el S&P 500 ha subido un 15%.
VER: Dexcom recorta la previsión