El inversor multimillonario Bill Ackman está retrasando el altamente escrutado listado del fondo cerrado de EE. UU. de Pershing Square, según un aviso en el sitio web de la Bolsa de Valores de Nueva York.
La oferta pública inicial de Pershing Square USA Ltd., con el símbolo de PSUS, está pendiente en una fecha por anunciarse, según el sitio web. La operación probablemente se fije para la próxima semana, según una persona familiarizada con el asunto.
Ackman ahora está buscando recaudar entre $2.5 mil millones y $4 mil millones para el fondo, muy por debajo del objetivo de $25 mil millones de hace algunas semanas, según una presentación regulatoria fechada el jueves.
Los fondos cerrados venden un número establecido de acciones durante su OPV, y cotizan en los mercados de valores después de su debut. El precio del fondo no necesariamente coincide con el valor liquidativo de las acciones, por lo que el fondo puede cotizar a una prima o un descuento.
“Hay una enorme sensibilidad en cuanto al tamaño de la transacción,” dijo Ackman en una carta a los inversores del 24 de julio que se incluyó en la presentación. “Particularmente, a la luz de la novedad de la estructura y de la historia de trading muy negativa de los fondos cerrados, se requiere un gran salto de fe y, en última instancia, un análisis y juicio cuidadosos para que los inversores reconozcan que esta empresa cerrada cotizará a una prima después de la OPV cuando muy pocas en la historia lo han hecho.”
Pershing Square tenía $18.7 mil millones en activos bajo gestión a finales de junio. La mayor parte de su capital se encuentra en Pershing Square Holdings, un fondo cerrado de $15 mil millones que cotiza en Europa. Ackman busca ofrecer un fondo cerrado similar que cotice en la Bolsa de Valores de Nueva York, una medida que podría allanar el camino para una OPV de su empresa de gestión.
El listado público del fondo de Ackman se ve como un movimiento para aprovechar su seguimiento entre inversores minoristas después de que acumulara más de un millón de seguidores en la plataforma de redes sociales X, comentando sobre temas que van desde el antisemitismo hasta las elecciones presidenciales. Se espera que el fondo cerrado cotizado invierta en 12 a 24 empresas de gran capitalización, de grado de inversión, de “crecimiento duradero” en América del Norte.
En la presentación de promoción que hizo pública, Ackman destacó el desafío de administrar fondos de cobertura tradicionales de los que los inversores pueden retirar su dinero en cualquier momento, lo que puede resultar en una recaudación constante y en acalmar a los inversores. La ventaja de gestionar capital permanente es que lo hace más centrado en la cartera y le brinda la capacidad de adoptar un enfoque a largo plazo en las inversiones.
“Si quieres ser un inversor a largo plazo en empresas, el desafío de gestionar una cartera donde el dinero puede venir y puede irse es significativo. La acción puede tener un impacto negativo significativo en las ganancias,” dijo Ackman.