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La firma de capital privado respaldada por LVMH, L Catterton, ha comprado una participación en Value Retail, propietaria de Bicester Village, de Hammerson, otorgando al propietario del centro comercial británico ingresos en efectivo de £600 millones.
El tan esperado acuerdo para vender el operador de outlets de diseñador ubicado en las afueras de la ciudad es un hito para Hammerson, que está llevando a cabo un plan de transformación centrado en reducir la deuda, vender activos no esenciales y renovar sus principales propiedades comerciales en el centro de la ciudad.
“Realmente es un cambio de juego”, dijo la directora ejecutiva de Hammerson, Rita-Rose Gagné. “Hemos estado trabajando en esto durante mucho tiempo”.
Value Retail opera nueve outlets de lujo fuera de ciudades europeas como Barcelona y Bruselas, incluida la ubicación de Bicester Village a las afueras de Oxford. Michael Chu, co-director ejecutivo global de L Catterton, dijo que la firma estaba “ansiosa por aprovechar nuestra experiencia operativa y nuestra red global de relaciones establecidas” para asociarse con el negocio.
La venta de la participación de Hammerson a un vehículo creado por L Catterton se produce después de un período brutal para los propietarios de centros comerciales, que se vieron afectados por el auge de las compras en línea y la pandemia de Covid-19, lo que contribuyó a una fuerte caída en los valores de las propiedades.
Recientemente, sin embargo, algunos inversores se han vuelto más optimistas sobre estas propiedades, con propietarios como Land Securities buscando comprar más centros comerciales importantes a medida que sus precios han caído.
Hammerson ha reservado £350 millones del acuerdo del lunes para reinvertir en sus activos principales, incluido el Bullring en Birmingham y Brent Cross de Londres, y para aumentar su participación en propiedades donde no tiene propiedad total.
Salir de Value Retail fue más difícil debido a la estructura compleja de la participación de Hammerson, que incluía un interés en la empresa y diferentes participaciones en puntos de venta específicos. La inversión de Hammerson se había acumulado durante décadas desde finales de la década de 1990.
El acuerdo representa un valor empresarial de £1.5 mil millones para la participación de Hammerson en Value Retail, un múltiplo de 24 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Eastdil Secured fue el asesor financiero principal de Hammerson, mientras que JPMorgan asesoró a L Catterton.
Las acciones de Hammerson subieron alrededor del 4 por ciento en el comercio de la tarde del lunes.
Hammerson ha estado buscando una salida de su participación minoritaria en parte debido a su falta de control sobre la empresa. Gagné dijo que la inversión tenía “una estructura extremadamente compleja con poca o ninguna liquidez”.
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L Catterton, una firma de inversión centrada en el consumidor, fue creada por Catterton, LVMH y la empresa familiar de Bernard Arnault. Gagné dijo que encontrar un comprador que fuera aceptable para el fundador de Value Retail, el empresario neoyorquino Scott Malkin, había sido “clave para hacerlo funcionar”.
Después de otras ventas de activos, Gagné dijo que el acuerdo “realmente da un giro a la página después de tres años de intenso trabajo de transformación”.
La compañía asignará £95 millones para reducir la deuda neta, dejándola con una relación préstamo-valor del 23 por ciento cuando se cierre el acuerdo. También devolverá hasta £140 millones a los accionistas mediante recompras de acciones e incrementará su dividendo al 80-85 por ciento de las ganancias ajustadas, frente al 60-70 por ciento.