El informe de inflación más suave de lo esperado para junio ha aumentado las expectativas del mercado de un recorte de tasas para fin de año, lo cual podría ocurrir antes de las elecciones de noviembre.
Esta especulación contribuyó al reciente declive del dólar estadounidense y a un aumento en varios sectores del mercado, incluyendo bonos, acciones de pequeña capitalización y constructores de viviendas.
El análisis de Gavekal Research señaló que los datos actuales de inflación son más favorables para recortes de tasas que al final del año pasado. En diciembre, el índice de precios al consumidor (IPC) anualizado a tres meses estaba por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal después de ajustes.
Además, el IPC básico, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, también cayó por debajo del objetivo, registrando un 1.8% en base ajustada a tres meses.
Gavekal Research señaló que si la inflación continúa baja y la Reserva Federal está segura de que se mantendrá de esa manera, es probable que las tasas de política se reduzcan antes de que termine el 2023, potencialmente antes de las elecciones.
“En un mundo ideal, el presidente de la Fed, Jay Powell, podría preferir no cambiar las tasas antes de una elección, pero tales objeciones pueden ser anuladas por los datos,” dijeron los estrategas en una nota.
La firma de investigación reflexionó sobre el precedente histórico de la Reserva Federal alterando tasas en los meses previos a las elecciones presidenciales.
Desde 1974, durante los 10 meses previos a las 13 elecciones presidenciales, la Fed ha cambiado las tasas ocho veces y las ha mantenido cinco veces.
Esta historia sugiere que el banco central no se inhibe de hacer cambios de política durante los períodos electorales si así lo justifican los indicadores económicos.
Mientras el mercado reacciona a los últimos datos de inflación y sus implicaciones, la Reserva Federal, bajo el liderazgo del presidente Powell, se mantiene comprometida a responder a los datos económicos.
Por lo tanto, los estrategas de Gavekal Research concluyen que un cambio en las tasas de interés antes de las elecciones de noviembre es probable si las tendencias inflacionarias actuales persisten.