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La tasa de interés de la Reserva Federal que influye en las tasas de préstamos globales es más alta de lo que ha sido en 23 años. Pero eso no impide que los clientes de banca comercial de JPMorgan se sientan optimistas.
En una encuesta a más de 100 fundadores y líderes empresariales senior de empresas que generan hasta 2 mil millones de dólares, más del 90% dijo que se sentían neutrales u optimistas sobre la economía de EE. UU. en el próximo año.
La encuesta está lejos de ser una anomalía, según la jefa de investigación de banca comercial de JPMorgan, Ginger Chambliss, quien le dijo a Fortune en una entrevista el lunes que las respuestas indican tendencias más amplias en el negocio de banca comercial del banco. Los encuestados dijeron que tres factores principales impulsaron su optimismo: la expansión del mercado esperada, la introducción de nuevos productos y la planificación de la adopción de inteligencia artificial.
“Lo que están viendo en sus propios negocios les da optimismo sobre la perspectiva para su propia trayectoria de crecimiento, sus propios ingresos y beneficios”, dice Chambliss. “Y eso es realmente lo esencial para estos líderes empresariales.”
El negocio de banca comercial de JPMorgan generó 15.5 mil millones de dólares en ingresos el año pasado, un aumento del 35% interanual, y obtuvo 3.9 mil millones en el primer trimestre de 2024, un aumento del 12.5% respecto al mismo trimestre de 2023. (La llamada de ganancias del segundo trimestre de JPMorgan está programada para el viernes.)
A pesar de citar varias preocupaciones empresariales, el 28% de los encuestados dijo que esperaban que las expansiones actuales del mercado crecieran en el próximo año, el 26% esperaba lanzar un nuevo producto y el 25% planeaba adoptar o expandir el uso de la IA.
Chambliss dice que los consumidores, las empresas y los mercados están manejando las tasas de inflación recientes de hasta el 9.1% mejor de lo esperado y que los “mercados laborales ajustados” los liberan para pensar más proactivamente. Específicamente, las empresas comerciales de tamaño mediano parecen estar más dispuestas a probar cosas nuevas a medida que se enfrentan a lo que cada vez parece más un aterrizaje suave desde una inflación récord, que después de caer al 3.1% en enero ha vuelto a subir al 3.3%.
Aunque las tasas altas suelen resultar en menos fusiones y adquisiciones, el 34% de los líderes encuestados dijo que esperaban participar en fusiones y adquisiciones en los próximos 12 meses. A medida que las tasas de interés subieron en los últimos dos años, las operaciones de fusiones y adquisiciones cayeron un 32% desde un máximo histórico, según el Instituto de Fusiones, Adquisiciones y Alianzas. Los fundadores que miran hacia adelante a lo que parece ser al menos una reducción de tasas este año, con más por venir, probablemente estén buscando cerrar numerosos acuerdos que estaban “contenidos” mientras las tasas permanecían altas, según Chambliss.
Razones para el optimismo
La perspectiva general positiva es sorprendente por varias razones. En primer lugar, en una encuesta similar de JPMorgan realizada en enero, solo el 67% de los líderes empresariales expresaron expectativas neutrales u optimistas para 2024. El optimismo surge en medio de numerosas—y no pequeñas—preocupaciones. El treinta y tres por ciento de los líderes dijo que les preocupa el impacto de las tasas de interés en el costo de la deuda, con la Tasa Efectiva del Fondo Federal actualmente en 5.33%, un nivel no visto desde el 5.49% de febrero de 2001. Además, el 25% de los encuestados expresó preocupación por conflictos geopolíticos, y el 25% citó las elecciones próximas.
Definitivamente en la categoría “todo está en el contexto”, el 18% de los encuestados dijo que planeaban agregar empleados en el próximo año. “Aún es indicativo en términos de dirección que los líderes empresariales de empresas de tamaño mediano buscan mantener o aumentar sus fuerzas laborales,” dice Chambliss. “Lo cual, una vez más, es un signo de optimismo sobre la perspectiva o los planes de crecimiento—y seguimos viendo que las empresas de tamaño mediano son muy resistentes.” El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que si bien el empleo no agrícola había aumentado en 206,000 el mes pasado, el desempleo se mantuvo en el 4.1%.
A pesar del optimismo de los encuestados, Chambliss dice que la incertidumbre sigue siendo mayor de lo normal. “Lo que creemos que es lo mejor para las empresas de tamaño mediano, y probablemente para las empresas en general, es aprovechar las oportunidades para reducir los riesgos de sus exposiciones. Así que si se trata de tasas de interés o precios de materias primas, reducir los riesgos es algo que realmente puede beneficiar a la empresa de muchas maneras—y permitirles enfocarse en los aspectos básicos de su negocio.”
Los resultados de la encuesta fueron anunciados por primera vez el mes pasado en el noveno Foro Anual de Fundadores de JPMorgan en la ciudad de Nueva York. El evento contó con 115 fundadores y líderes empresariales de industrias como tecnología, comercio minorista, alimentos y bebidas, y salud, cuyas empresas generaban ingresos anuales que oscilaban entre 20 millones y 2 mil millones de dólares.
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