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(Bloomberg) — Los operadores deben prepararse para una importante corrección en el mercado de valores a medida que la incertidumbre gira en torno a la campaña presidencial de EE. UU., a las ganancias corporativas y a la política de la Reserva Federal, según Mike Wilson de Morgan Stanley.
“Creo que la posibilidad de una corrección del 10% es muy probable en algún momento entre ahora y las elecciones”, dijo Wilson en una entrevista con Bloomberg Television el lunes. El tercer trimestre “va a ser volátil”.
El índice S&P 500 abrió la semana en máximos históricos y alcanzará su 35º cierre récord este año si termina el lunes en verde. Las expectativas de que la Reserva Federal recorte las tasas dos veces este año y la emoción en torno a la inteligencia artificial han impulsado el índice a un aumento del 17% desde enero después de su aumento del 24% en 2023. De hecho, incluso un pesimista de mucho tiempo como Wilson ha moderado su tono de los últimos años.
Pero un número creciente de profesionales de Wall Street ha comenzado a mostrarse cauteloso de cara al tercer trimestre, un período estacionalmente turbulento, especialmente en medio de indicios de que el rally está sobrecalentándose.
Scott Rubner de Goldman Sachs Group Inc. dijo el lunes que está modelando un período doloroso de dos semanas comenzando en agosto si las ganancias corporativas decepcionan. Andrew Tyler en la mesa de trading de JPMorgan Chase & Co. dijo que es optimista con “algo menos de convicción” debido a los datos económicos cada vez más débiles. Y Scott Chronert de Citigroup Inc. ha sonado la alarma sobre una posible corrección.
“Su probabilidad de obtener ganancias desde ahora hasta fin de año es muy baja, mucho más baja de lo normal”, dijo Wilson de Morgan Stanley, situando las probabilidades de que los precios de las acciones cierren el año más altos de lo que están ahora en un 20% a 25%.
El estratega, cuyo pronóstico pesimista en 2023 no se materializó, capituló algo antes este año, elevando su objetivo para el S&P 500 a 5,400 puntos para mediados de 2025 desde 4,500 hasta diciembre. Aunque el índice ya lo ha superado, el cambio fue dramático ya que en ese momento su pronóstico estaba entre los más bajos en Wall Street.
Las opiniones pesimistas se han vuelto peligrosas para los estrategas de acciones, ya que las acciones de EE. UU. siguen estableciendo récords. El rally implacable ya se ha cobrado una de los más prominentes escépticos de Wall Street, ya que Marko Kolanovic abandonó JPMorgan la semana pasada.
“A principios de año, nos alejamos de ser demasiado pesimistas. Pero al final del día, esto es un trabajo difícil”, dijo Wilson. “Eso no es una excusa, es para lo que nos pagan. A veces acertamos, a veces nos equivocamos. Eso no me pone ninguna presión para hacer mi trabajo de manera diferente”.
“La forma en que nos pagan los clientes institucionales es proporcionarles un buen análisis, un buen marco, para que puedan tomar sus decisiones sobre cómo deberían invertir y ese proceso nunca cambiará”, agregó.
En este sentido, Wilson opina que los inversores no deberían estar especialmente preocupados por una corrección desde estos niveles. Más bien, dijo que podría crear oportunidades para comprar en el mercado. Por ahora, sugiere centrarse en acciones individuales en lugar de en índices.
Wilson y su equipo siguen recomendando nombres de crecimiento de alta calidad, y calidad en general: grandes empresas, compañías con buenos balances y aquellas que pueden cumplir con las ganancias. La dinámica continuará, pero el problema es que es difícil encontrar acciones en esas categorías que sean baratas, dijo.
“Si cayeran un 10%, entonces probablemente volveríamos a interesarnos”, dijo.
–Con la asistencia de Sonali Basak, Katie Greifeld y Matthew Miller.
(Agrega antecedentes sobre las llamadas de Wilson, detalles sobre la salida de Marko Kolanovic de JPMorgan.)
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