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(Bloomberg) — El entusiasmo de Wall Street se desvaneció en la recta final de un trimestre sólido para las acciones que vio al mercado alcanzar múltiples máximos históricos.
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El S&P 500 retrocedió después de ganar casi un 1% más temprano el viernes. El Nasdaq 100 también perdió impulso después de superar brevemente los 20,000 en medio de la volatilidad en las grandes tecnológicas. Los rendimientos del Tesoro subieron, revirtiendo una caída inmediatamente después de los datos de inflación que reforzaron las apuestas sobre recortes de tasas de la Reserva Federal. Los comerciantes mantuvieron un ojo en las noticias sobre la carrera presidencial de Estados Unidos, mientras que se mantenían cautelosos antes de las elecciones del domingo en Francia.
Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. dice que el S&P 500 flaqueará en los próximos meses ante la creciente presión, desde una economía en desaceleración hasta revisiones a la baja de las ganancias. Según él, el índice está en camino de caer a 4,200 para fin de año, una caída de aproximadamente el 23% desde el cierre del jueves.
“Hay una clara desconexión en la gran subida de las valoraciones de las acciones estadounidenses y el ciclo económico”, escribió el estratega, agregando que la ganancia del 15% del S&P 500 en lo que va del año no está justificada, dado el debilitamiento de las proyecciones de crecimiento.
El S&P 500 cayó a alrededor de 5,470. Nvidia Corp. osciló entre ganancias y pérdidas. Nike Inc. se desplomó un 20% debido a una perspectiva decepcionante. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron cinco puntos básicos a 4.34%.
Las acciones entran en la segunda mitad del año habiendo ganado alrededor del 15% en lo que va del año. Históricamente, un fuerte primer semestre tiende a ser seguido por rendimientos superiores al promedio en la segunda mitad, según Adam Turnquist de LPL Financial.
“Si bien las valoraciones elevadas, las condiciones de sobrecompra y la debilidad del mercado apuntan a una posible pausa, las tendencias estacionales sugieren que el impulso podría continuar en la segunda mitad”, señaló.
El S&P 500 ha seguido un retorno positivo en el primer semestre con un aumento promedio del 6% en la segunda mitad, agregó Turnquist. Además, cuando las ganancias en el primer semestre fueron del 10% o más, el índice registró ganancias promedio del 7.7% en la segunda mitad, con un 83% de las ocasiones produciendo resultados positivos.
La elección presidencial de Estados Unidos y su consecuencia prometen a los inversores grandes sacudidas en el segundo semestre del año, según Scott Rubner de Goldman Sachs Group Inc.
El director de la división de mercados globales y especialista táctico ha sido acertadamente optimista sobre las acciones estadounidenses en mayo y junio, pero después del 17 de julio está modelando una corrección en el mercado de valores —esto suele significar una caída del 10% para las acciones.
“Estaría buscando reducir la exposición aquí después del 4 de julio”, escribió Rubner en una nota a los clientes el viernes.
Antes en la sesión, los comerciantes seguían de cerca los datos económicos.
El sentimiento del consumidor de Estados Unidos disminuyó menos de lo inicialmente estimado en medio de expectativas de que las presiones inflacionarias se moderarán. La medida preferida de inflación subyacente de la Fed se desaceleró. El gasto de los hogares repuntó y los ingresos mostraron un crecimiento sólido, ofreciendo alguna esperanza de que las presiones de precios puedan ser controladas sin causar un daño duradero a los consumidores.
“Desde la perspectiva del mercado, el informe PCE de hoy fue casi perfecto”, dijo David Donabedian de CIBC Private Wealth US. “El indicador de inflación favorito de la Fed no solo mostró que la inflación se estaba acercando al objetivo de inflación de la Fed, sino que la economía es resiliente. El gasto del consumidor estaba en aumento y los salarios netos también aumentaron después de un par de meses lentos”.
La desaceleración en la medida de inflación favorecida por la Fed resalta una economía en desaceleración que aumenta el riesgo de un error de política por parte del banco central, dijo Mohamed El-Erian.
“La economía se está desacelerando más rápido de lo que la mayoría de los economistas esperan y más rápido de lo que esperaba la Fed”, dijo El-Erian, presidente de Queens’ College, Cambridge y columnista de Bloomberg Opinion, a Bloomberg Television el viernes.
Para Seema Shah de Principal Asset Management, si bien los datos de inflación son un alivio y serán bien recibidos por la Fed, el camino de la política aún no está claro.
“Será necesario una mayor desaceleración en la inflación, idealmente combinada con evidencia adicional de debilitamiento del mercado laboral, para allanar el camino para un primer recorte de tasas en septiembre”, destacó.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijo a CNBC que los últimos datos de inflación indican que la política monetaria está funcionando, pero dijo que aún es demasiado pronto para saber cuándo será apropiado reducir los costos de endeudamiento. Más temprano el viernes, su homólogo de Richmond, Thomas Barkin, dijo que la batalla contra la inflación aún no se ha ganado y que la economía de Estados Unidos probablemente seguirá siendo resistente siempre y cuando el desempleo se mantenga bajo y las valoraciones de activos altas.
“Los datos suaves de inflación respaldarán la idea de que la Fed puede comenzar a recortar las tasas en los próximos meses”, dijo Jeffrey Roach de LPL Financial. “Si los ingresos siguen creciendo a un ritmo saludable, los consumidores seguirán gastando. La clave está en el mercado laboral, así que ahora debemos dirigir nuestra atención al informe de nóminas no agrícolas de la semana próxima para obtener una nueva perspectiva sobre el mercado laboral”.
El momento del primer recorte de tasas importa porque los bonos se disparan en anticipación a ese recorte, según Joe Kalish de Ned Davis Research.
“Cualquier perspectiva del mercado de bonos para la segunda mitad del año depende de la política de la Fed”, dijo. “El momento del primer recorte de tasas ha sido históricamente importante para el mercado de bonos, ya que los rendimientos tienden a alcanzar su punto máximo 2-3 meses antes del primer recorte de tasas”.
Aspectos destacados corporativos:
Uber Technologies Inc. y Lyft Inc. acordaron una serie de beneficios para los trabajadores para resolver una larga demanda estatal en Massachusetts que desafió el estatus de empleo de los conductores como contratistas independientes, poniendo fin a la oferta de las empresas de llevar el tema ante los votantes en noviembre.
Rite Aid Corp. ha sido autorizada para salir de la quiebra después de recibir la aprobación judicial a un plan de reestructuración que está destinado a salvar a la cadena de farmacias en apuros de la liquidación al entregar el control del negocio a los principales acreedores.
La inversión de $13 mil millones de Microsoft Corp. en OpenAI Inc. está lista para ser examinada con mayor detenimiento por los reguladores de la competencia de la Unión Europea, quienes están listos para interrogar a los rivales sobre el uso exclusivo de la tecnología en la nube de Microsoft por parte de la empresa de IA.
Nokia Oyj acordó comprar Infinera Corp. en un acuerdo de $2.3 mil millones que ampliará los productos de redes de la compañía para centros de datos y aumentará su presencia en los Estados Unidos, una fuente de crecimiento potencialmente importante a medida que el auge de la inteligencia artificial genera demanda de capacidad de servidor.
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
El S&P 500 cayó un 0.2% a partir de las 2:48 p.m. hora de Nueva York
El Nasdaq 100 cayó un 0.1%
El Dow Jones Industrial Average cayó un 0.3%
El índice mundial MSCI cayó un 0.2%
Divisas
El índice Bloomberg del dólar cayó un 0.2%
El euro se mantuvo estable en $1.0713
La libra esterlina se mantuvo estable en $1.2640
El yen japonés se mantuvo estable en 160.74 por dólar
Criptomonedas
Bitcoin cayó un 1.2% a $60,696.58
Éter cayó un 1.8% a $3,379.05
Bonos
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó cinco puntos básicos a 4.34%
El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania avanzó cinco puntos básicos a 2.50%
El rendimiento de los bonos a 10 años de Gran Bretaña avanzó cuatro puntos básicos a 4.17%
Esta historia fue producida con la asistencia de Bloomberg Automation.
–Con la asistencia de Alexandra Semenova.
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