Los Estados Unidos y las otras economías del G7 acordaron el jueves un plan para dar a Ucrania un préstamo de $50 mil millones para ayudarla a comprar armas y comenzar a reconstruir la infraestructura dañada. La medida llega en un momento crucial en la guerra, cuando Rusia tiene el impulso en el campo de batalla.
Los detalles aún no están completamente resueltos, pero esto es lo que sabemos.
¿De dónde vendrá el dinero?
El dinero inicial para el préstamo vendrá de los Estados Unidos, la Unión Europea y otros países del G7, aunque los detalles sobre cuánto contribuye cada entidad están siendo trabajados.
La idea es utilizar los casi $300 mil millones en activos rusos en Occidente, congelados después de la invasión de Moscú a Ucrania en febrero de 2022, como base para el préstamo. El dinero se devolverá con el tiempo con las ganancias obtenidas de esos activos rusos, de los cuales aproximadamente dos tercios están en Europa.
Muchos de los activos están en bonos que han vencido, creando intereses de, dependiendo de la tasa de interés, de $3 mil millones a $4 mil millones al año.
En lugar de simplemente proporcionar a Ucrania esa suma anual, que es relativamente pequeña dadas las demandas de la guerra, los países del G7 acordaron el préstamo, que podría ser entregado a Ucrania para fin de año.
Las necesidades financieras y militares actuales de Ucrania se estiman en aproximadamente $100 millones al año.
¿Qué países contribuirán?
Los países del G7 han acordado a nivel de liderazgo poner el dinero para el préstamo.
Los estadounidenses han dicho que aportarán la suma completa pero les gustaría que otros participen. Un alto funcionario europeo, que pidió anonimato para discutir deliberaciones financieras a puertas cerradas, dijo el viernes por la mañana que todo esto aún estaba en discusión pero que actualmente la Unión Europea estaba dispuesta a aportar la mitad, alrededor de $25 mil millones a $30 mil millones, mientras que los estadounidenses y otros aportarían el resto. El dinero vendría del presupuesto de ayuda financiera de la Unión Europea.
Los líderes de los Estados de la UE tendrán que aprobar cualquier compromiso del bloque, dijo el funcionario.
Dado que la mayoría de los activos están en Europa, los europeos quieren asegurarse de que, a medida que se gasten los ingresos, las empresas europeas obtengan una parte justa, especialmente los fabricantes de armas europeos.
Gran Bretaña, Canadá y Japón, todos países del G7, también han dicho que están dispuestos a participar.
Ucrania será el beneficiario de los beneficios de los activos rusos, y no será responsable de devolver el préstamo.
¿Qué pasa si las tasas de interés bajan?
Uno de los problemas clave es quién asume la responsabilidad del préstamo si las tasas de interés bajan o si de repente hay un acuerdo de paz que descongela los activos rusos.
Parece poco probable que los activos se descongelen, ya que el G7 acordó previamente que se utilizarían para financiar la reconstrucción de Ucrania después de la guerra. Dado que la cantidad de dinero necesaria para reconstruir el país es al menos el doble del tamaño de los activos congelados y aumenta a medida que continúa la guerra, es poco probable que Rusia recupere alguna vez esos activos.
Aun así, quién garantizará el préstamo es vago – la responsabilidad se espera que sea compartida entre los países que lo emiten, según dos funcionarios europeos cercanos a las conversaciones.
¿Para qué se utilizará el dinero?
El préstamo se destinará a Ucrania en varios desembolsos para fin de año y se destinará a tres propósitos principales, dijeron los funcionarios: apoyar a Ucrania militarmente, incluyendo ayudarla a establecer fábricas de armas en su territorio; ayudar a cubrir el déficit presupuestario del país; y ayudar en la reconstrucción urgente de la infraestructura.
Se supone que el desembolso dependerá en parte de la capacidad de Ucrania para utilizar el dinero de manera efectiva.
Pero cómo se realizará el desembolso y a través de qué agencias todavía está en discusión, dijeron los funcionarios. El Banco Mundial es una posibilidad, dicen. Nigel Gould-Davies, un investigador principal del Instituto Internacional de Estudios Estratégicos que ha estado investigando el tema, dijo que otra pregunta era si Ucrania tendría el poder de decidir por sí misma cómo utilizar el dinero. “O”, como él lo expresó, “¿será eso decidido por Ucrania?”
“Hay muchos detalles que aún no sabemos”, dijo el Sr. Gould-Davies, señalando que habría preferido una incautación directa de los activos, que habría sido más simple. Pero algunos países y banqueros centrales, incluida Christine Lagarde, jefa del Banco Central Europeo, descartaron esa opción por ahora porque habría sentado un peligroso precedente.
El Sr. Gould-Davies dijo que el plan actual es “subóptimo en comparación con la incautación completa”.
“Es más complicado y requiere una ingeniería financiera elaborada que la incautación no requeriría”, añadió.
Pero, reconoció, “Dado donde estábamos hace unos días, este resultado está en el extremo superior de las expectativas.”
Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, el brazo ejecutivo de la Unión Europea, dijo que el acuerdo era “un mensaje muy fuerte para Putin de que Putin no puede durarnos, y estaremos junto a Ucrania todo el tiempo que sea necesario”.
En un gesto hacia los europeos ya ansiosos por el costo de la guerra, agregó, “No son los contribuyentes europeos los que están pagando por los daños rusos, sino que es Rusia”.