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Al igual que el Año Nuevo representa un punto arbitrario en el tiempo en la revolución de la Tierra alrededor del sol, hitos como el Dow no tienen un significado intrínseco.
Por un lado, con solo 30 empresas, el Dow representa una pequeña parte de la América Corporativa. Por otro lado, casi nadie ve el rendimiento de su cuenta 401(k) depender del Dow, que se ha convertido más en una reliquia utilizada para comparaciones históricas.
Lo que es más importante es que el Dow en 40,000 es solo un ejemplo de cómo el mercado de valores más amplio de Estados Unidos está estableciendo récords.
Veamos qué es el Dow, cómo llegó aquí y cómo su uso entre los inversores está disminuyendo:
¿QUÉ ES EL DOW?
Es una medida de 30 empresas establecidas y bien conocidas. Estas acciones a veces se conocen como “blue chips”, que se supone que están en el lado más estable y seguro de Wall Street.
¿QUÉ HAY EN EL DOW?
No solo empresas industriales como Caterpillar y Honeywell, a pesar del nombre.
La lista ha cambiado muchas veces desde que el Dow comenzó en 1896, a medida que la economía de EE.UU. se ha transformado. Fuera, por ejemplo, estaba Standard Rope & Twine, y recientemente han ingresado grandes empresas tecnológicas.
Apple, Intel y Microsoft son algunos de los nombres de la nueva economía actualmente en el Dow. La industria financiera también está bien representada con American Express, Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Travelers. Lo mismo sucede con la atención médica con Amgen, Johnson & Johnson, Merck y UnitedHealth Group.
¿QUÉ ES TODO EL ALBOROTO AHORA?
El Dow cruzó brevemente su último umbral de 10,000 puntos el jueves y cerró por encima de 40,000 el viernes, en 40,003.59 para ser exactos. Se tardó aproximadamente tres años y medio en hacer el salto desde los 30,000 puntos, a los que primero cruzó en noviembre de 2020.
Ha seguido subiendo a pesar de la peor inflación en décadas, tasas de interés dolorosamente altas destinadas a controlar la inflación y preocupaciones de que las altas tasas harían inevitable una recesión para la economía estadounidense.
Las empresas están en medio de informar su mejor crecimiento de beneficios en casi dos años, y la economía ha logrado evitar una recesión, al menos hasta ahora.
¿ES EL DOW LA PRINCIPAL MEDIDA DE WALL STREET?
No. El Dow representa solo una pequeña parte de la economía. Los inversores profesionales tienden a mirar medidas más amplias del mercado, como el índice S&P 500, que tiene casi 17 veces la cantidad de empresas dentro de él.
Más de $11.2 billones en inversiones se denominaron en el S&P 500 a fines de 2019, según estimaciones de S&P Dow Jones Indices. Eso es 350 veces más que los $32 mil millones asociados con el Dow Jones Industrial Average.
Es mucho más probable que las cuentas de 401(k) de los inversores incluyan un fondo indexado al S&P 500 que algo vinculado al Dow. El S&P 500 cruzó por encima de su propio hito el miércoles, superando los 5,300 puntos por primera vez.
Eso es lo que más importa a los inversores. Bueno, los hitos de 100 puntos importan poco para el S&P 500 al igual que para otros, pero el hecho de que el S&P 500 esté más alto que nunca importa mucho.
¿QUÉ TAN DIFERENTES SON EL DOW Y EL S&P 500?
Su desempeño ha seguido históricamente de cerca entre sí, pero el S&P 500 ha sido mejor recientemente. Su aumento del 27,5% durante los últimos 12 meses supera fácilmente la ganancia del 19,7% para el Dow.
Esto se debe en parte a que el S&P 500 tiene más énfasis en acciones de Big Tech, que fueron responsables de la mayoría de las ganancias del S&P 500 el año pasado. Las esperanzas de una flexibilización de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y una fiebre alrededor de la tecnología de inteligencia artificial las han llevado a alcanzar alturas vertiginosas.
El Dow no refleja ninguno de los movimientos de destacadas acciones como Alphabet, Meta Platforms o Nvidia.
¿ES ESO TODO?
No, el Dow y el S&P 500 también tienen enfoques diferentes para medir cómo debería moverse un índice.
El Dow da más peso a las acciones con precios más altos. Eso significa que las acciones que suman o restan más dólares a su precio de la acción lo empujan y lo arrastran más, como UnitedHealth Group y su precio de acción de $525. Un movimiento del 1% para esa acción, que es aproximadamente $5, tiene un impacto radicalmente más grande que un movimiento del 1% para Walmart, que es alrededor de 64 centavos.
Por otro lado, el S&P 500 da más peso a las acciones según su tamaño general. Esto significa que un movimiento del 1% para Walmart lleva más peso que un movimiento del 1% para UnitedHealth Group porque Walmart es una empresa ligeramente más grande por valor de mercado total.
¿POR QUÉ PREOCUPARSE POR EL DOW?
Debido a que es tan antiguo, tiene un historial más largo que otras medidas del mercado.
Durante un tiempo, un movimiento de tres dígitos para el Dow también ofrecía una forma fácil y rápida de mostrar que el mercado de valores estaba teniendo un día importante. Sin embargo, ahora significa mucho menos. Un cambio de 100 puntos para el Dow representa un movimiento de menos del 0.3%.
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