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Warren Buffett habla durante la Reunión Anual de Accionistas de Berkshire Hathaway en Omaha, Nebraska el 4 de mayo de 2024.
CNBC
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La gran historia
Warren Buffett apostó una vez que una inversión en un rastreador del S&P 500 superaría a la mayoría de los fondos de cobertura.
Sin embargo, esa apuesta del “Oráculo de Omaha”, quien llevó a cabo la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway durante el fin de semana, también habría superado a muchos otros índices, incluyendo el BSE India Sensex y el Nifty 50.
Para los inversores locales, las acciones de la India hubieran subido menos que el índice de Estados Unidos en más de 45 puntos porcentuales desde la apuesta de Buffett en 2008. Para los inversores extranjeros, los retornos hubieran sido peores en términos de dólares estadounidenses con una brecha de 280 puntos porcentuales entre los dos índices.
También es una historia que se está desarrollando hoy en día. El S&P 500 ha subido un 9% este año, mientras que el índice de la India está luchando por mantenerse en positivo. Parece que el crecimiento del PIB cercano al 8% de la India no se está transformando en retornos del mercado de valores.
Entonces, ¿qué falta?
“Si eras un inversor de arriba hacia abajo, la India parece increíble porque tiene todo a favor”, dijo Jonathan Pines, un inversor contrarian y gestor de carteras en Federated Hermes, quien cree que las acciones de la India tienen una “valuación completamente loca.”
Pines cree que la rápida expansión de la economía de la India se ha vinculado con el nacimiento de nuevos negocios y oportunidades. Pero eso también ha significado una competencia significativa para los incumbentes, muchos de los cuales están listados en el mercado de valores.
“Incluso si la India va a tener un rápido crecimiento del PIB per cápita, no significa que todo el mercado de valores va a hacer crecer sus ganancias al mismo ritmo porque vas a tener competencia”, agregó.
Dejando de lado la comparación con Estados Unidos, donde el PIB per cápita es de más de $76,000, también sería injusto comparar a India consigo misma de hace una o dos décadas, según Rajeev Agrawal, gestor de fondos de cobertura y fundador de DoorDarshi Advisors.
El PIB per cápita de India era de $624 hace dos décadas y ha aumentado un 300% desde entonces. Agrawal piensa que superar la marca de $2,500 ha significado que consumidores de la India ahora, por primera vez, pueden gastar en artículos discrecionales, el sello distintivo del crecimiento del mercado de valores a nivel mundial.
Este año también ha sido particularmente desafortunado para los inversores del mercado de valores de la India debido a la incertidumbre añadida por la política.
Los analistas apuntan a la especulación de que una disminución en la participación electoral durante las dos primeras fases de las elecciones generales en curso podría significar que el BJP del Primer Ministro Narendra Modi gane menos escaños parlamentarios de lo esperado.
El índice de la VIX de la India, más conocido como un medidor de miedo, ha aumentado durante 11 días consecutivos, la racha más larga desde marzo de 2020. El índice alcanzó un mínimo histórico antes de las elecciones, pero desde entonces ha tenido su cierre más alto en más de un año.
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Finalmente, varias acciones de la India también parecen estar desinflándose de una burbuja, según Kevin Carter, director de inversiones de la firma detrás del fondo de inversión en internet y comercio electrónico de la India.
Por ejemplo, One97 Communications, propietario del gigante fintech Paytm y antes respaldado por Buffett, ha caído casi un 80% desde su salida a bolsa en 2021. Aparte de su valoración normalizándose, uno de sus antiguos afiliados está lidiando con una crisis regulatoria.
Pero los observadores del mercado dicen que la creciente volatilidad y el desempeño del índice poco destacado significan que hay dinero por ganar si los inversores miran más de cerca.
“Toda esta historia está en una etapa muy temprana en la India, y sí, hubo una burbuja alimentada por la pandemia. Pero eso no significa que la oportunidad para los verdaderos inversores no siga existiendo”, agregó Carter. “Si pensabas que la oportunidad de la India parecía buena antes, ahora puedes obtener el doble de ella por el mismo precio.”
Ignora la turbulencia en los bancos de la India, como HDFC, mientras que el banco central aprieta los tornillos y en su lugar dirígete hacia prestamistas de microfinanzas como Ujjivan Financial Services, dijo Agrawal.
El primero ha bajado un 12% en el último año, mientras que el segundo se ha más que duplicado.
Necesario saber
Modi emite su voto en la mitad de las elecciones. La elección de la India cruzó la etapa de la mitad esta semana con el recuento programado para comenzar el 4 de junio. El Primer Ministro Narendra Modi emitió su voto el martes en la circunscripción de Gandhinagar Lok Sabha en el oeste del país. El estrecho colaborador de Modi, Amit Shah, es el candidato del BJP allí.
Cuatro arrestados por sospecha de engañar a hombres para que luchen por Rusia. Cuatro personas han sido detenidas por la policía india bajo sospecha de engañar a jóvenes para que luchen por Rusia contra Ucrania. Se supone que les prometieron empleos lucrativos o lugares en la universidad. Hasta ahora, alrededor de 35 personas han sido atraídas a tales situaciones, según la Oficina Central de Investigación de India.
Los Mumbai Indians abandonan la Indian Premier League. El club de cricket el miércoles fue el primero en ser eliminado del torneo de 2024. En el momento de la entrada, los Royal Challengers Bengaluru estaban enfrentando a los Punjab Kings y tenían la ventaja. Virat Kohli y Rajat Patidar están en el wicket 95 por 2.
¿Qué pasó en los mercados?
Los índices del mercado de valores de la India, el Sensex y el Nifty 50, están teniendo una semana miserable, ambos bajando alrededor del 2%. Los índices han renunciado casi todas sus ganancias del año, con un aumento de menos del 1% desde enero.
La rentabilidad de los bonos del gobierno indio a 10 años descendió ligeramente la semana pasada al 7.13%. El rupia india se depreció y luego redujo sus pérdidas frente al dólar estadounidense.
En CNBC TV esta semana, tuvimos a Praveer Sinha, el CEO de Tata Power, hablando sobre lo que la empresa está haciendo para aumentar su capacidad de energía renovable. Predijo un “enorme crecimiento” en la demanda de energía del país en la próxima década.
También tuvimos más sobre Qualcomm, con Savi Soin, la presidenta de la unidad de la empresa en India, discutiendo las oportunidades en el mercado indio.
Y siguiendo con el tema tecnológico, Ahmed Mazhari, el presidente de Microsoft Asia, habló de las inversiones de la empresa en Asia. Dijo que India tenía “un gran número de graduados” pero cuestionó cuántos de ellos tienen las “habilidades y competencias de hoy en día”.
¿Qué sucederá la próxima semana?
Las elecciones continuarán la próxima semana con votaciones escalonadas hasta el 1 de junio y el recuento comenzando unos días después.
La próxima semana, habrá una cotización para Aadhar Housing Finance, con acciones disponibles en el mercado secundario de la NSE y la BSE el miércoles.
TBO Tek, una plataforma de distribución de viajes, también se listará el miércoles después de que el período de suscripción cierre el viernes.
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