La sede del banco español BBVA se encuentra en Madrid, España.
Juan Medina | Reuters
La junta directiva de Sabadell rechazó una propuesta de fusión por parte de su rival más grande, BBVA, por un total de 12 mil millones de euros ($12.93 mil millones) en una fusión de acciones, anunció el prestamista español el lunes.
El cuarto mayor prestamista del país por valor de mercado dijo que su junta directiva consideraba que la propuesta de BBVA infravaloraba significativamente el potencial de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento, calificando la oferta de no solicitada.
Respaldados por tasas de interés más altas y beneficios sólidos, los bancos europeos tienen efectivo en abundancia y sus acciones han alcanzado máximos de varios años, aumentando la especulación sobre más actividad de fusiones y adquisiciones, aunque cerrar acuerdos está lejos de ser fácil.
La semana pasada, BBVA había ofrecido una relación de intercambio de una acción recién emitida de BBVA por cada 4.83 acciones de Sabadell, un 30% de prima sobre los precios de cierre del 29 de abril.
“Lamentamos que la junta de Sabadell haya rechazado una oferta tan atractiva”, dijo un portavoz de BBVA el lunes, sin dar más detalles.
La semana pasada, BBVA dijo que estaba listo para “avanzar inmediatamente con la transacción” y el presidente Carlos Torres en una carta instó a la junta de Sabadell a dar su evaluación de la propuesta lo antes posible.
En su oferta revelada el miércoles, BBVA dijo que su objetivo era crear un prestamista con más de 100 millones de clientes a nivel mundial y activos totales superiores a 1 billón de euros, siendo el segundo solo a su rival Santander entre los bancos españoles.
En un comunicado al supervisor del mercado de valores el lunes, Sabadell dijo que la reciente disminución y volatilidad significativas en el precio de las acciones de BBVA aumentaron la incertidumbre en torno al valor de la propuesta.
Basado en los precios de cierre del 6 de mayo de 9.840 euros para BBVA y 1.8895 euros para Sabadell, las acciones de Sabadell estaban muy por debajo de los 2.2587 euros por acción que ofrecía BBVA teniendo en cuenta la prima del 30% contra el 29 de abril.
Desde que se anunció la oferta indicativa por parte de BBVA, las acciones de Sabadell han subido un 8.8% mientras que las acciones de BBVA han caído un 9.7%.
Teniendo en cuenta el precio de cierre de las acciones del lunes, la prima equivaldría solo al 7.8%, valorando a Sabadell en alrededor de 11 mil millones de euros.
Los analistas dijeron que la brecha entre la oferta y el precio actual de las acciones de Sabadell indicaba que hay riesgo de que el acuerdo no se concrete.
En noviembre de 2020, Sabadell y BBVA cancelaron las conversaciones de fusión ya que no estaban de acuerdo en los términos, incluyendo la etiqueta de precio.
Una combinación de las dos entidades tendría ahora un valor de mercado combinado de más de 67.5 mil millones de euros, y el nuevo gigante bancario español se clasificaría como el tercer mayor prestamista por capitalización en la zona euro.
La entidad combinada también superaría a Caixabank como el mayor prestamista nacional en España con más de 625 mil millones de euros en activos en el país, en comparación con poco más de 574 mil millones de euros de Caixabank.
Sabadell cree en la estrategia independiente
El lunes, Sabadell dijo que su junta directiva realizó una evaluación detallada de la propuesta de BBVA y concluyó que no estaba en el mejor interés de sus accionistas.
Desde el comienzo del año, las acciones de Sabadell han subido un 70%, mientras que las acciones de BBVA han subido un 20%.
Sabadell también dijo que su junta directiva tenía un alto nivel de confianza en su estrategia de crecimiento y sus objetivos financieros.
También afirmó que su junta cree que el rechazo estaba alineado con el interés de los clientes y empleados de Sabadell.
Su junta reiteró su compromiso de distribuir, de forma continua, cualquier exceso de capital por encima del 13% a sus accionistas.
“Se estima que el exceso de capital a generarse durante 2024 y 2025, junto con dividendos recurrentes durante este período, de acuerdo con la finalización exitosa del plan de negocios actual, ascenderá a 2.4 mil millones de euros”, dijo Sabadell.