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La compañía de Warren Buffett reportó una fuerte caída en las ganancias el sábado porque el valor en papel de sus inversiones cayó, pero las decenas de miles de accionistas que llenan un estadio en Omaha para escuchar a Buffett responder preguntas en la reunión anual más tarde pueden alegrarse de que muchas empresas de Berkshire Hathaway tuvieron un buen desempeño.
Berkshire reportó una ganancia de $12.7 mil millones, o $8.825 por acción de Clase A, en el trimestre. Eso es aproximadamente un tercio de los $35.5 mil millones, o $24,377 por acción, que Berkshire reportó hace un año.
Pero esas cifras fueron influenciadas en gran medida por una gran caída en el valor en papel de las inversiones de Berkshire. Es por eso que Buffett anima a los inversores a prestar más atención a las ganancias operativas del conglomerado que excluyen las cifras de inversión. Según esa medida, las ganancias operativas de Berkshire aumentaron un 39% a $11.222 mil millones desde los $8.065 mil millones del año pasado, ya que sus compañías de seguros lideraron un sólido desempeño.
Los tres analistas encuestados por FactSet Research habían predicho ganancias operativas de $6,701.87 por acción de Clase A.
Buffett vendió casi $6 mil millones en acciones durante el trimestre, incluyendo recortar alrededor del 13% de la masiva participación de Berkshire en Apple. La inversión en la empresa fabricante de iPhone sigue siendo la más grande en la cartera de $364 mil millones a $135.4 mil millones.
Pero el valor estimado de la participación de Berkshire en Apple sugiere que Buffett vendió más de 100 millones de acciones. Buffett ha dicho que invirtió en las acciones de Apple debido a la devoción de los consumidores por el iPhone y otros productos de Apple.
El CEO de Apple, Tim Cook, quien está en la reunión de Berkshire, dijo a CNBC que aún considera un privilegio tener a Berkshire como accionista mayoritario.
Berkshire reportó una ganancia de suscripción de $2.6 mil millones en sus aseguradoras, frente a los $911 millones del año pasado.
Las ganancias del ferrocarril BNSF decepcionaron y cayeron un 8% a $1.143 mil millones, pero la mayoría de sus otras muchas empresas tuvieron resultados sólidos, incluido un aumento del 72% en las ganancias operativas de la unidad de servicios públicos que añadió $717 millones al total de Berkshire.
Los ingresos de Berkshire crecieron un 5% a $89.87 mil millones en el trimestre. Los dos analistas que reportaron estimaciones a FactSet predijeron $87.044 mil millones de ingresos.
Sin adquisiciones importantes a la vista, la enorme reserva de efectivo de Berkshire siguió creciendo hasta alcanzar un récord de $188.993 mil millones en el trimestre. Berkshire incluso gastó $2.6 mil millones recomprando acciones durante los primeros tres meses del año, pero sus empresas que incluyen seguros Geico, ferrocarril BNSF, varias empresas de servicios públicos importantes y una variedad de otras siguen generando montañas de efectivo.
La arena principal ya estaba tres cuartos llena a media hora de la apertura de las puertas el sábado porque la gente siempre está ansiosa por absorber pedacitos de sabiduría del multimillonario Warren Buffett, quien famosamente llamó a la reunión ‘Woodstock para los capitalistas’.
Pero un ingrediente clave está ausente este año: es la primera reunión desde que falleció el Vicepresidente Charlie Munger.
Por décadas, Munger compartió el escenario con Buffett cada año para la maratón de preguntas y respuestas que es el eje central del evento. Munger solía dejar que Buffett tomara la delantera con respuestas extensas que duraban varios minutos. Luego Munger mismo iba directo al grano. Es recordado por llamar estúpidas a las criptomonedas, decir a la gente que “se case con la mejor persona que lo quiera” y comparar muchos negocios de internet no probados en 2000 con “cacas”.
Él y Buffett funcionaban como un dúo cómico clásico, con Buffett ofreciendo extensas introducciones a los ingeniosos comentarios de Munger. Juntos, transformaron a Berkshire de una fábrica textil en apuros en un conglomerado masivo compuesto por una variedad de intereses, desde compañías de seguros como Geico hasta el ferrocarril BNSF, hasta varias empresas de servicios públicos y una variedad de otras empresas.
Munger usualmente resumía la clave del éxito de Berkshire como “tratar de ser consistentemente no estúpido, en lugar de tratar de ser muy inteligente”. Él y Buffett también eran conocidos por mantenerse en negocios que entendían bien.
“Warren siempre hacía al menos el 80% del discurso. Pero Charlie era un gran contrapunto,” dijo el analista de Stansberry Research, Whitney Tilson, quien esperaba con un poco de tristeza en su 27ª reunión consecutiva debido a la ausencia de Munger.
Esta ausencia, sin embargo, podría dar espacio para que los accionistas conozcan mejor a los dos ejecutivos que supervisan directamente las empresas de Berkshire: Ajit Jain, que maneja las unidades de seguros, y Greg Abel, que se encarga de todo lo demás. Abel reemplazará un día al Buffett de 93 años como CEO.
El analista de Morningstar, Greggory Warren, dijo que espera que Abel hable más este año y permita a los accionistas ver algo de la brillantez de los ejecutivos de Berkshire de la que hablan. Desde que Munger soltó la noticia en la reunión anual hace tres años de que Abel sería el sucesor, Buffett ha reiterado repetidamente a los inversores que tiene confianza en la elección.
Los expertos dicen que la empresa tiene una sólida cultura basada en la integridad, la confianza, la independencia y una impresionante lista de directivos listos para hacerse cargo.
“Greg es una estrella del rock,” dijo Chris Bloomstran, presidente de Semper Augustus Investments Group. “La reserva es profunda. Él no tendrá el mismo humor en la reunión. Pero creo que todos venimos aquí cada año para recibir un recordatorio de ser racionales.”
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