Trabajadores laboran en un proyecto de construcción de carreteras costeras en Mumbai el 12 de enero de 2022.
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El optimismo en el crecimiento de India muestra poco signo de desaceleración, pero la continuidad de políticas será crucial si quiere ver un crecimiento sólido en los próximos cinco años, afirmó Rob Subbaraman, economista jefe de Nomura y jefe de investigación de mercados globales de Asia excluyendo a Japón.
“La administración de Modi en Modi 2.0 ha hecho un muy buen trabajo”, dijo Subbaraman a CNBC la semana pasada, refiriéndose al hecho de que Modi y su partido gobernante BJP han ganado dos términos en el cargo desde 2014.
Las elecciones de India están en marcha y se espera ampliamente que Modi gane un fuerte mandato para un tercer término en el cargo.
Nomura ha proyectado que la economía de India podría crecer en promedio un 7% en los próximos cinco años, si las políticas actuales que impulsan el crecimiento se mantienen en su lugar, dijo Subbaraman el viernes.
Esa proyección es mucho mayor que las perspectivas de crecimiento de Nomura para China (3,9%), Singapur (2,5%) y Corea del Sur (1,8%) en el mismo período.
“Con la desaceleración de la economía china, es probable que India sea la economía de Asia de más rápido crecimiento en esta década”, dijo Nomura en una nota reciente.
“Independientemente del resultado de las elecciones, la continuidad de políticas y el enfoque en la estabilidad macroeconómica son fundamentales para el crecimiento”, agregaron los analistas del banco.
Bajo el gobierno de Modi, se espera que la economía de India crezca un 6,7% este año, en comparación con el crecimiento estimado de China del 4%, según las proyecciones de Nomura. Grandes economías fuera de Asia como Estados Unidos también podrían ver un crecimiento más lento del 2,8% este año.
“Lo grande que está cambiando en India es la inversión”, dijo Subbaraman. “La inversión como parte del PIB está empezando a aumentar. Todas las estrellas están alineadas para que la inversión privada comience a crecer, incluida la inversión extranjera directa”.
Mientras Nomura es optimista sobre India, Sonal Varma, economista jefe de la firma para India y Asia (excluyendo a Japón), advirtió en una nota que siguen existiendo vientos en contra y es crucial para India asegurar una economía más sólida para impulsar el empleo.
“Fundaciones más sólidas no necesariamente significan que la economía sea invencible. La recuperación del crecimiento actual, aunque sólida, sigue siendo desigual y existen riesgos de contagio global”.
Impulsores de crecimiento a medio plazo
India tiene planes ambiciosos de convertirse en una potencia manufacturera global, y se espera que las inversiones en el sector impulsen su economía.
El Ministro de Ferrocarriles, Comunicaciones, Electrónica y Tecnología de la Información de India, Ashwini Vaishnaw, dijo a CNBC en febrero que India podría alcanzar un crecimiento anual del PIB de hasta el 8% durante varios años mientras se centra en impulsar sus capacidades manufactureras.
En el presupuesto interino anunciado a principios de este año, el gobierno asignó 11.11 billones de rupias (133.9 mil millones de dólares) en gasto de capital para el año fiscal 2025, un aumento del 11.1% con respecto al año anterior.
Sin embargo, Nomura señaló que la participación de las exportaciones totales de India en las exportaciones mundiales de mercancías aún es solo alrededor del 2%, y seguirá alcanzando a otros países en Asia.
“El despegue de la manufactura está en sus primeras etapas, en nuestra opinión, y el impacto completo debería hacerse visible en los próximos 3-5 años.”
El sector de servicios financieros de India, que contribuye aproximadamente con un 7% al PIB, también está desempeñando un papel más destacado en impulsar el crecimiento económico del país, según Nomura.
“Justo antes de la pandemia, India tenía un problema de activos no rendidores y hubo un gran saneamiento de los bancos”, dijo Subbaraman. “La supervisión bancaria y los requisitos entre los bancos son mejores que en cualquier otro momento anterior”.