Los precios de la gasolina se muestran en una estación de servicio el 12 de marzo de 2024 en Chicago, Illinois.
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Un informe del Departamento de Trabajo muy esperado que se espera para este miércoles mostrará que no se está avanzando mucho en la lucha para reducir la inflación.
De ser así, sería una mala noticia para los consumidores, los participantes del mercado y los funcionarios de la Reserva Federal, quienes esperan que los aumentos de precios disminuyan lo suficiente para que puedan comenzar a reducir gradualmente las tasas de interés más adelante este año.
Se espera que el índice de precios al consumidor, que mide los costos de una amplia canasta de bienes y servicios en la economía de Estados Unidos de $27.4 billones, registre aumentos del 0.3% tanto para la medida de todos los artículos como para el índice base que excluye la alimentación y la energía.
En una base anual de 12 meses, esto situaría las tasas de inflación en 3.4% y 3.7%, respectivamente, un aumento de 0.2 puntos porcentuales en la tasa de referencia desde febrero, solo una disminución de 0.1 punto porcentual para la tasa base, y ambas todavía muy lejos del objetivo del banco central del 2%.
“No estamos avanzando lo suficientemente rápido ni de manera convincente, y creo que eso es lo que mostrará este informe”, dijo Dan North, economista principal de Allianz Trade North America.
El informe se publicará a las 8:30 a.m. ET.
Progreso, pero no es suficiente
North dijo que espera que los funcionarios de la Fed vean el informe de la misma manera, respaldando los comentarios que han estado haciendo durante semanas de que necesitan más pruebas de que la inflación está regresando de manera convincente al 2% antes de que puedan producirse recortes de tasas.
“Moverse de manera convincente hacia el 2% no significa solo alcanzar el 2% durante un mes. Significa alcanzar el 2% o menos durante meses y meses seguidos”, dijo North. “Estamos lejos de eso, y probablemente eso es lo que también mostrará mañana”.
De hecho, la inflación ha disminuido drásticamente desde su pico por encima del 9% en junio de 2022. La Fed implementó 11 aumentos de tasas de interés desde marzo de 2022 hasta julio de 2023, totalizando 5.25 puntos porcentuales para su tasa de interés de referencia conocida como la tasa de fondos federales.
Pero el progreso ha sido lento en los últimos meses. De hecho, el IPC general apenas se ha movido desde que el banco central dejó de subir, aunque el índice base, que los formuladores de políticas consideran un mejor indicador de tendencias a más largo plazo, ha caído alrededor de un punto porcentual.
Aunque la Fed vigila el IPC y otros indicadores, se enfoca principalmente en el índice de precios de gastos de consumo personal del Departamento de Comercio, a veces referido como el deflactor del PCE. Eso mostró una inflación general del 2.5% y una tasa base del 2.8% en febrero.
Por su parte, los mercados se han puesto nerviosos por el estado de la inflación y cómo afectará la política de tasas. Después de obtener grandes ganancias al comienzo del año, las acciones se han retirado en la última semana más o menos, que ha visto movimientos bruscos mientras los inversionistas tratan de interpretar las señales contradictorias.
A principios de este año, los operadores en el mercado de futuros de fondos federales de la Reserva volaban en la probabilidad de que el banco central comenzara a reducir las tasas en marzo y continuara con hasta siete recortes antes de finales de 2024. La última evaluación indica que los recortes no comenzarán hasta al menos junio y no totalizarán más de tres, asumiendo incrementos de un cuarto de punto porcentual, según los cálculos de FedWatch de CME Group.
“No veo mucho aquí que vaya a mover las cosas mágicamente en la dirección que quieren ir”, dijo North.
Qué debes tener en cuenta
Habrá algunas áreas clave para observar en el informe del miércoles.
Más allá de los números principales, las tendencias en cosas como vivienda, tarifas aéreas y precios de vehículos serán importantes. Esas áreas han sido indicadores durante el ciclo económico actual, y los movimientos en cualquier dirección podrían sugerir tendencias a más largo plazo.
Los economistas de Goldman Sachs esperan descensos en absoluto en los elementos relacionados con los viajes aéreos, así como en los precios de los vehículos, y ven menores aumentos en los costos de vivienda, que representan aproximadamente un tercio del peso del IPC. Sin embargo, una encuesta del New York Fed publicada el lunes mostró un fuerte aumento en las expectativas de los costos de alquiler durante el próximo año, lo cual es una mala noticia para los responsables políticos que con frecuencia han citado la desaceleración de los costos de vivienda como la piedra angular de su tesis de inflación a la baja.
De manera similar, la encuesta de la Federación Nacional de Negocios Independientes para marzo, publicada el martes, mostró que la confianza entre las pequeñas empresas se encuentra en su nivel más bajo en más de 11 años, con los propietarios citando la inflación como su principal preocupación.
“La inflación es acumulativa, y por eso los precios todavía se sienten altos”, dijo North. “La gente todavía no puede creer lo altos que son los precios”.
Los precios de la gasolina también podrían desempeñar un papel importante en la publicación del IPC después de un aumento del 3.8% en febrero. Aunque el índice de gasolina ha permanecido relativamente sin cambios en los últimos dos años, todavía ha aumentado más del 70% desde abril de 2020, cuando terminó la breve recesión impulsada por Covid. Los alimentos han subido alrededor del 23% durante el mismo período.