El Banco de la Reserva Federal está decidido a no reducir las tasas de interés demasiado pronto, y algunos economistas dicen que los datos recientes han eliminado por completo la posibilidad de un recorte este verano.
El informe de empleo del viernes reiteró la aparentemente inquebrantable fortaleza del mercado laboral de EE. UU. y sugirió la necesidad de que la Fed actúe con cautela. Ahora todas las miradas estarán puestas en el índice de precios al consumidor del miércoles, después de que la tasa de inflación anual de febrero del 3.2% resultara ligeramente más alta de lo esperado.
Esto ocurre en medio de un creciente número de participantes del mercado que han planteado la posibilidad de que no haya recortes de tasas en absoluto este año, incluido el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien dijo la semana pasada que no realizar recortes podría ser un escenario posible si la inflación continuaba moviéndose lateralmente.
George Lagarias, economista jefe de Mazars, dijo a CNBC el lunes que los recortes de tasas en verano ahora parecen mucho menos probables.
“Personalmente, no me sorprendería si vemos menos recortes de tasas y los aplazamos más hacia fin de año”, dijo en “Squawk Box Europe” el lunes.
“Esta es una economía sólida. No se equivoquen, está respaldada por deuda y en cierta medida por tarjetas de crédito sobrecargadas, pero es una economía sólida. Por lo tanto, la Fed luchará para encontrar motivos para recortar las tasas pronto.”
La incertidumbre continúa reflejándose en el mercado, con la probabilidad de un recorte de tasas ahora por debajo del 50% para junio y julio, según la herramienta FedWatch de CME, significativamente menor que a principios de mes.
“La Fed se ha estado castigando a sí misma desde 2021 cuando ‘el equipo transitorio’ aparentemente se equivocó… Lo que sienten es que no pueden equivocarse de nuevo, lo que significa que es más probable que se inclinen por la cautela”, agregó Lagarias.
A pesar de esto, dijo que sigue siendo “muy probable” que haya recortes de tasas este año.
“Tienen margen para recortar, pero no quieren equivocarse. No quieren ser la Fed que recortó tasas mientras la inflación seguía superando las expectativas. Por lo tanto, quieren ver más datos en la dirección correcta y están dispuestos a esperar”, agregó Lagarias.
¿Sin recortes de tasas?
La especulación de que este año podría no haber recortes de tasas de interés ha ido en aumento, aunque los economistas siguen divididos.
Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, dijo el mes pasado que no espera recortes ya que la economía de EE. UU. “simplemente no se está desacelerando”, y el principal gestor de activos de EE. UU., Vanguard, no tiene recortes de tasas como escenario base para el año.
Mientras que el ex vicepresidente del Federal Reserve, Roger Ferguson, dijo a CNBC la semana pasada que ve un 10-15% de posibilidades de que no haya recortes este año.
Otros analistas y economistas siguen respaldando la señalización de la Reserva Federal en marzo de que espera tres recortes de un cuarto de punto porcentual este año.
Según los actuales pronósticos de crecimiento e inflación, el economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, dijo a CNBC el viernes que “esperaría algunos recortes de tasas basados en lo que el presidente Powell y otros funcionarios de la Fed han dicho.”
“Por supuesto, el momento de eso dependerá de los datos a corto plazo, de la función de reacción de la Fed, pero bajo nuestro pronóstico me sorprendería bastante si no tuviéramos recortes de tasas este año. Sorprendido.”