Oro: El meteórico ascenso del metal a un máximo histórico puede parecer fácil de explicar desde la distancia, dada la fracturada situación geopolítica y la incierta perspectiva de la economía global. El preciado metal es famosamente visto como un “refugio seguro”, y la opinión general es que los precios del bullion deberían subir cuando las tasas de interés bajan, algo que muchos inversores esperan que suceda más tarde este año.
Y aún así. Al mirar más de cerca, está lejos de ser claro: ¿por qué el oro está subiendo repentinamente en este momento?
Después de operar en un rango bastante estable durante meses, el bullion comenzó a dispararse a principios de marzo. Ha subido un 14% desde entonces y ha dejado una serie de récords diarios a su paso. Pero las tensiones geopolíticas han sido altas durante meses, incluso años, y si acaso la perspectiva del momento de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal se ha vuelto más confusa en las últimas semanas. Entonces, ¿qué ha cambiado?
Directivos con experiencia y analistas ofrecen respuestas muy diferentes a quién o qué ha llevado al oro a sus alturas sin precedentes: ¿Es un banco central preocupado por el papel del dólar como un arma económica? ¿Fondos apostando a que el cambio de la Reserva Federal a tasas más bajas es inminente? ¿Un ejército de traders algorítmicos atraídos al oro simplemente porque está subiendo? ¿Inflación persistente y preocupaciones sobre un aterrizaje duro? ¿Monedas debilitadas? ¿Elecciones próximas? ¿Todo lo anterior?
El misterio ha llevado a los conocedores del sector a escudriñar la plomería de un enorme comercio global que se extiende a través de futuros y fondos cotizados en bolsa desde Nueva York a Shanghái hasta un enorme centro extrabursátil en Londres y una red mundial de comerciantes que venden barras, monedas y joyas a todos, en todas partes.
Es un mundo opaco y complejo que históricamente ha sido difícil de descifrar. Aún así, el mercado y los reguladores han estado en una campaña durante años para aumentar la transparencia, incrementando el acceso a datos que ayudan a arrojar un poco más de luz sobre la impresionante rally en uno de los almacenes de riqueza más antiguos del mundo.