Factores geopolíticos y estructurales han puesto al oro en camino de alcanzar los $2,600 por onza en un año, según un veterano del mercado.
El metal precioso ha alcanzado sucesivos máximos históricos este año, incluido otro el jueves cuando el oro alcanzó más de $2,300 antes de retroceder ligeramente. A principios del viernes, estaba operando alrededor de $2,278 por onza.
Las razones detrás de su ascenso y cuánto más puede subir a corto y medio plazo son temas candentes entre los inversores, especialmente a medida que las ganancias en el mercado de valores siguen siendo sólidas.
Juerg Kiener, director de inversiones de Swiss Asia Capital, dijo a “Street Signs Asia” de CNBC el miércoles que su análisis de la curva futura para el oro “se ve fantástico”.
“Si observas la curva futura para un año, está alrededor de 26 [$2,600]. Creo que podríamos llegar muy rápido una vez que alcancemos los 23 [$2,300], tiene mucha demanda contenida”, dijo.
Añadió que un colapso en el inventario del mercado del oro está poniendo “muchas estructuras derivadas en riesgo”.
“Pone probablemente en riesgo muchas estructuras que están en el mercado operando con oro, porque [los operadores] podrían no ser capaces de cubrir [sus posiciones cortas]. Y si digo que 26 para mí es solo una curva futura, en caso de que tengamos un apretón corto, los números irán mucho más alto”.
Un apretón corto es cuando el precio de un activo sube bruscamente y aquellos con posiciones cortas —que estaban apostando por caídas de precios— se ven obligados a comprar el activo para evitar más pérdidas, lo que suele impulsar aún más el precio.
Kiener también citó la geopolítica, un cambio hacia un “mundo multipolar” y cambios en las estructuras comerciales internacionales como razones para su optimismo sobre el precio del oro. Otro motivo fue que los gobiernos están “imprimiendo dinero como si no hubiera un mañana”, añadió.
El oro se suele ver como un activo de refugio seguro y también como una potencial cobertura contra la inflación.
Varios analistas han señalado la geopolítica como base de un caso alcista a medio plazo para el oro, en medio de las guerras en Gaza y Ucrania, las próximas elecciones en EE.UU. y la posibilidad de recesión en las principales economías. También se menciona comúnmente la probabilidad de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU., de la cual se esperan tres este año. Los costos de endeudamiento más bajos suelen aumentar el atractivo del oro a medida que los inversores se alejan de activos de renta fija como bonos.
“Tenemos un enorme flujo de metales preciosos saliendo de Occidente”, dijo, agregando que había un “cambio real” hacia una creciente demanda de metales preciosos en Asia y los países BRIC de manera más amplia.
Los inversores y hogares chinos mostraron un aumento en la demanda de oro en 2023, según el Consejo Mundial del Oro, ya que el mercado inmobiliario del país se mantuvo en crisis y los mercados de valores cayeron.
Los bancos centrales también han aumentado sus reservas de oro en el último año, apoyando los precios.