El CEO de Tesla Elon Musk. Antonio Masiello/Getty Images
Las acciones de Tesla están destinadas a un gran dolor después de su gran error en las entregas del primer trimestre, según JPMorgan.
El banco redujo su objetivo de precio para Tesla a $115 desde $130, lo que representa un potencial de baja del 31%.
“Incluso después de una caída del 59%, la valoración sigue siendo exigente”, dijo JPMorgan.
Las acciones de Tesla están en una situación delicada después de que el fabricante de vehículos eléctricos informara un gran error en las entregas el martes, según JPMorgan.
Tesla reportó entregas de vehículos del primer trimestre de 386,810, muy por debajo de las estimaciones de Wall Street de alrededor de 450,000.
JPMorgan reiteró su calificación de “infraponderación” para Tesla y redujo su objetivo de precio a $115 desde $130, lo que representa un potencial de baja del 31% respecto a los niveles actuales.
Esa llamada pesimista llega después de que las acciones de Tesla cayeran un 60% desde su máximo histórico en 2021. Según el analista de JPMorgan Ryan Brinkman, esa caída podría no ser suficiente.
“Incluso después de una caída del 59%, la valoración sigue siendo exigente”, dijo Brinkman en una nota el miércoles.
Brinkman culpó al declive de la demanda y a la intensificación de la competencia por los problemas de ventas de Tesla, y dijo que la paciencia de los inversores podría estar llegando a su límite para la empresa después de tres años de deterioro.
“Estamos reduciendo nuestras estimaciones y el objetivo de precio de las acciones de Tesla después de actualizarlas por las entregas del 1T24, que ayer seguirían de forma notable más suaves de lo esperado por JPM y las expectativas del consenso y que estimamos podrían significar problemas para la confianza de los inversores en la perspectiva de crecimiento a largo plazo de la compañía que es tan crítica para mantener la valoración múltiple extraordinaria de las acciones”, dijo Brinkman.
Brinkman dijo que el error en las entregas del primer trimestre de Tesla superó por gran margen las estimaciones de los analistas, destacando lo grande que fue el error de los resultados de la empresa, especialmente al considerar que las estimaciones de los analistas ya estaban disminuyendo antes de la publicación de los datos.
“En la cúspide de las expectativas el 10 de junio de 2022, los analistas encuestados por Bloomberg estimaron que Tesla vendería 626K vehículos en el 1T24, pero el número real de vehículos vendidos en el 1T24 reportado ayer fue solo de 387K o -38% menos de lo que una vez se pronosticaba”, explicó Brinkman.
La brecha considerable entre las expectativas máximas y las ventas reales de vehículos en el primer trimestre ha sido atribuida al aumento de los coches híbridos, las interrupciones en el suministro de fábricas y la fuerte competencia de precios de los fabricantes de automóviles chinos.
Estos factores de riesgo pueden no terminar pronto, lo que hace aún más difícil para Tesla mantener su valoración premium actual.
“Advertimos que las acciones de Tesla podrían caer mucho más si la empresa no logra restaurar rápidamente el volumen de unidades y el crecimiento de ingresos, para que los inversores decidan dejar de asignarle a las acciones su múltiplo de valoración de empresa de alto crecimiento”, dijo Brinkman.
Lo más preocupante para Brinkman es que mientras las ventas de vehículos de Tesla se desaceleraron, sus beneficios subyacentes han estado deteriorándose, ya que varios recortes de precios de vehículos en el último año han afectado los márgenes de beneficio de la compañía.
Estos beneficios en deterioro podrían ejercer una presión adicional sobre Tesla y su base de inversores, que finalmente podrían abandonar los objetivos aspiracionales de la empresa de coches completamente autónomos y robots humanoides, y en lugar de eso enfocarse en la rentabilidad de su negocio principal de automóviles.
“Conocidas ya las entregas del 1T24 que se contrajeron, tenemos una gran confianza en que tanto los ingresos automotrices como los totales de la empresa serán negativos en el 1T, lo que probablemente incluso haga que los inversores más optimistas revisen su opinión”, dijo Brinkman.
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