En el 2024 se avecina una recesión
Los inversores deben esperar a una recesión y a recortes de tasas antes de invertir más dinero en acciones, dice Tony Dwyer de Canaccord.
Él describe la economía de EE. UU. como un “zombi” que necesita ser “eliminado” antes de que pueda comenzar la recuperación.
Bajo ese escenario, la Fed mantendría las tasas de interés más altas por más tiempo para inducir una recesión, luego recortaría las tasas, según Dwyer.
La Fed necesita acabar con la economía estadounidense medio muerta manteniendo las tasas más altas por más tiempo para inducir una recesión, y solo entonces los inversores deberían poner más efectivo en el mercado, según Tony Dwyer, el estratega principal de Canaccord Genuity.
Hablando con CNBC el jueves, Dwyer señaló signos de debilidad en la economía, con algunos pronosticadores advirtiendo que una recesión podría estar a la vuelta de la esquina. Eso es en realidad una buena noticia para los inversores, dijo Dwyer, ya que una desaceleración es la oportunidad de compra que los inversores deben esperar:
“Necesitas eliminar al zombi. Y el zombi es una economía por la que estás esperando [una desaceleración] debido a la inversión de la curva de rendimiento y las tasas de interés más altas para desacelerarse lo suficiente como para entrar en una recesión”, dijo. “Si obtienes una inflación más baja y tasas de interés más bajas, y comienzas a preocuparte porque la tasa de desempleo esté subiendo, eso sienta las bases para una recuperación real en las primeras etapas del ciclo”.
Los funcionarios de la Fed han elevado las tasas de interés en 525 puntos básicos para reducir la inflación, una medida que amenaza con apretar demasiado la economía hacia una recesión.
Una serie de puntos de datos que se debilitan sugiere una economía en desaceleración. Por ejemplo, aunque la tasa de desempleo se mantuvo cerca de un mínimo histórico en febrero, eso se debe en parte a que la Oficina de Estadísticas Laborales vio una tasa de respuesta de solo el 27% por parte de las empresas en su último informe de empleo, dijo Dwyer, lo que sugiere que las condiciones de contratación eran más débiles de lo que parecían en papel.
Los ingresos corporativos también parecen estar luchando, dijo Dwyer, dado que la mayor parte del crecimiento de los ingresos visto en 2023 se atribuyó a los Magníficos Siete, un grupo de mega empresas tecnológicas que se dispararon en Wall Street por el entusiasmo por la IA. Excluyendo esas siete acciones, el crecimiento de los ingresos fue negativo en 2023, y se estima que lo será también para el trimestre actual, dijo, citando datos de LSEG.
La historia continua
Y aunque las acciones han alcanzado una serie de máximos históricos este año, no todas las partes del mercado están funcionando bien. Las acciones de pequeña capitalización, por ejemplo, no han tenido un desempeño tan bueno como el S&P 500, con el Russell 2000 subiendo solo un 5.5% desde los niveles a principios de año.
Una economía en desaceleración podría llevar a la Fed a emitir recortes de tasas, la herramienta de flexibilización monetaria que los inversores han estado esperando con ansias. En general, los mercados esperan que la Fed recorte las tasas en 75 puntos básicos o más este año, según la herramienta CME FedWatch.
“En este punto, cuando estás tan sobrecomprado y tan extremo al alza, simplemente quieres esperar una mejor oportunidad, y en nuestra opinión, eso viene con datos de empleo empeorando que recortan tasas, te preocupas por la economía, es entonces cuando quiero entrar”, agregó Dwyer.
Algunos pronosticadores de Wall Street han advertido que las tasas de interés podrían permanecer más altas durante más tiempo, ya que la Fed busca evitar un resurgimiento de la inflación. Pero eso solo provocaría una recesión más grave para la economía, ya que el crecimiento ya se está desacelerando, advirtió Dwyer.
Aunque más economistas se han acercado a la posibilidad de un aterrizaje suave, todavía existe una posibilidad decente de que EE. UU. caiga en recesión en el próximo año. Un indicador económico llamado “modelo completo” muestra que la economía tiene un 85% de probabilidades de entrar en recesión en los próximos 12 meses, la mayor probabilidad de recesión desde la Gran Crisis Financiera. Por su parte, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York está pronosticando un 58% de probabilidad de recesión para febrero del próximo año.
Lea el artículo original en Business Insider