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Los grupos de capital privado Advent International y CVC Capital se han unido para ofertar por una empresa de alimentos para mascotas propiedad de Cinven, dejando un consorcio de licitación único buscando comprar un activo que el grupo de adquisiciones del Reino Unido ha mantenido durante seis años.
Advent y CVC eran los dos inversores restantes compitiendo en el proceso de adquisición de Partner in Pet Food, una fabricante de alimentos para animales con sede en Hungría. Pero los dos grupos han presentado ahora una oferta conjunta, según personas familiarizadas con el asunto.
Las partes siguen en conversaciones y no hay certeza de que se llegue a un acuerdo, dijeron las fuentes. Cinven había buscado previamente una valoración de aproximadamente €2 mil millones para el negocio, dijo una persona.
Los grupos de capital privado están bajo presión para salir de inversiones y así poder devolver el capital a los inversores. Sin embargo, una desaceleración en la realización de acuerdos significa que están sentados en un número récord de empresas no vendidas.
El año pasado hubo una disminución especialmente pronunciada en el valor de las compañías de la cartera vendidas a otros propietarios de capital privado, ya que el aumento de las tasas de interés ha abierto una brecha en las expectativas de valuación entre compradores y vendedores.
PPF, establecida hace casi 25 años, opera en toda Europa, incluidos Francia, Italia y Alemania. Sus productos se distribuyen a más de 600 clientes, incluidos supermercados, tiendas de mascotas y veterinarios en decenas de países, según su sitio web.
Cinven la adquirió en 2018, cuando ya había pasado varios años bajo propiedad de capital privado. Advent había adquirido previamente Partner in Pet Food en 2011, antes de vender el negocio a otro inversor de capital privado, Pamplona Capital Management, en 2015 por €315 millones.
Los inversores de adquisición han invertido dinero en el sector de mascotas en los últimos años, atraídos por las tendencias que muestran un fuerte gasto en las mascotas que muchas personas adquirieron durante la pandemia.
Las clínicas veterinarias han sido un enfoque, con grupos de capital privado como EQT y KKR realizando inversiones significativas en ese sector.
Pero ese sector ahora enfrenta un mayor escrutinio regulatorio. La autoridad de competencia del Reino Unido anunció planes este mes para una investigación en profundidad sobre el mercado veterinario y si la “acumulación” de miles de clínicas pequeñas ha hecho subir el precio de tratamientos y medicamentos para los 16 millones de propietarios de mascotas del Reino Unido.
Desde que Cinven adquirió PPF hace seis años, ha ampliado el negocio a través de adquisiciones. PPF tuvo cerca de €690 millones en ventas en 2022 y €800 millones el año pasado, subrayando su continuo crecimiento, según una persona familiarizada con las cuentas.
Advent, CVC y Cinven declinaron hacer comentarios.