Imagina a la mujer más rica del mundo paseando por Wall Street luciendo un atuendo completamente negro, incluyendo un velo, y fumando puros baratos con un grupo de reporteros siguiéndola. Para los neoyorquinos de finales del siglo XIX y principios del siglo XX, esa extraña imagen era en realidad una vista común.
La heredera ballenera convertida en leyenda de la inversión, Hetty Green, nacida en 1834, se ganó su título de “Bruja de Wall Street” más adelante en la vida al pasear con este estilo inusual, y las representaciones de los medios de comunicación sobre su “avaricia” y mal genio solo reforzaron la narrativa. Pero Green era mucho más que la bruja de Wall Street. Era una inversora astuta y disciplinada que intervino para salvar a docenas de comerciantes y negocios estadounidenses cuando las cosas estaban mal, incluso ayudando a rescatar a la ciudad de Nueva York después del pánico de 1907, una crisis financiera que finalmente llevó a la creación del Sistema de la Reserva Federal.
Green fue pionera de lo que muchos hoy podrían ver como un precursor del “value investing”. Décadas antes de que el héroe de Warren Buffett, Benjamin Graham, detallara formalmente los principios del value investing en su libro de 1949, Intelligent Investor, la Bruja de Wall Street defendía muchas de las mismas ideas. Investigar, evitar acciones sobrevaloradas, conocer la diferencia entre especular e invertir; estos eran todos principios de Hetty Green que Graham solo describiría décadas después.
Los medios de comunicación en la época de Green se centraban principalmente en sus comportamientos excéntricos y a menudo desagradables, incluyendo su testaruda disputa con la ciudad de Hoboken por una licencia de perro de $2, pero la transformación de la heredera ballenera en una potencia de inversión en Wall Street en una época en la que las mujeres ni siquiera podían votar es la historia más interesante y menos conocida.
Para el apogeo de su destreza en inversiones a principios de 1900, Green era vista como una voz líder en Wall Street y contaba con el respeto de personajes como John Pierpont Morgan, el financiero estadounidense que fundó lo que ahora conocemos como JPMorgan Chase. Pero aunque su vida era innegablemente compleja y fascinante, el consejo simple pero poderoso en inversiones de Green es su legado duradero.
3 lecciones similares a las de Buffett de décadas antes de que naciera
Lección #1: No especules, invierte
Conocer la diferencia entre especulación e inversión es uno de los principios clave de muchos de los mayores inversores del mundo hoy en día. Es ciertamente un principio fundamental de la filosofía de inversión disciplinada de Warren Buffett. Como explicó el multimillonario y CEO de Berkshire Hathaway en su carta anual a los accionistas en 2000, los especuladores tienden a centrarse “no en lo que un activo producirá, sino en lo que el siguiente individuo pagará por él”. Es decir, mientras los inversores compran activos basados en las perspectivas de las operaciones subyacentes solo después de una investigación exhaustiva, los especuladores simplemente compran activos de moda esperando que alguien más pague más por ellos en algún momento futuro.
Acerca de un siglo antes de que Buffett explicara este concepto, y más de 50 años antes de que “el padre del value investing” Graham lo hiciera en sus propias obras, Hetty Green detalló cómo siempre evitaba la especulación. Green prefería hacer sus tareas para entender verdaderamente los negocios que compraba. “Antes de decidir una inversión, busco todo tipo de información sobre ella”, dijo.
Tampoco perseguía tendencias populares o acciones sobrevaloradas, prefiriendo encontrar un rendimiento constante y predecible en su inversión. Eso es invertir, no especular, y Green quería que todos lo supieran.
“Una cosa, sin embargo, se me atribuye erróneamente, y es la especulación. Nunca especulo. Acciones como las que me pertenecen se compraron simplemente como inversión, nunca a margen”, le dijo una vez a los reporteros, según un artículo de 2022 del historiador Mark Higgins.
Lección #2: Busca valor y calidad
Para Green, el santo grial de la inversión era encontrar una empresa que no fuera amada, pero que aún tuviera ganancias constantes y el potencial para recuperarse. Tal como predicaba Graham en su época, Green buscaba activos que se cotizaban con descuento respecto a su valor intrínseco, al igual que lo que hoy llamaríamos “value investing”. También a menudo aprovechaba los momentos de estrés económico cuando los activos se vendían al precio más bajo.
“Compro cuando las cosas están bajas y nadie las desea. Las mantengo, al igual que tengo un número considerable de diamantes a mano, hasta que suben y la gente está ansiosa por comprar”, dijo Green citada en el libro de 1905 The Queen of Wall Street.
Green utilizó sus décadas de experiencia en industrias desde ferrocarriles hasta minería para decidir qué empresas eran aptas para sobrevivir y cuáles probablemente morirían en tiempos difíciles. Pero en general, su filosofía era mantenerse con lo que hoy llamaríamos empresas de “alta calidad”, es decir, aquellas con ingresos sólidos y modelos de negocio confiables.
Esa es una táctica que difiere un poco del enfoque de value investing de Graham. Pero está en línea con lo que el mano derecha de Warren Buffett, Charlie Munger, ayudó a llevar a Berkshire Hathaway durante su mandato. Como Buffett dice ahora a menudo, Munger le ayudó a descubrir que la mejor opción para los inversores suele ser buscar “empresas maravillosas a precios justos” en lugar de “empresas justas a precios maravillosos”.
Para Green, que aprendió esta lección por su cuenta, todavía no hay “ningún secreto para hacer una gran fortuna”. Todo se trata de hacer tu investigación, confiar en tu estrategia y evitar errores costosos. “Todo lo que tienes que hacer es comprar barato y vender caro, actuar con cuidado y astucia y ser persistente”, dijo una vez.
Lección #3: No puedes invertir —o prepararte para lo peor— si no ahorras
Finalmente, Green era conocida como una gran tacaña por una razón: creía que ahorrar era la única manera de salir adelante, una filosofía que iba en contra de la forma en que se comportaban otros neoyorquinos adinerados durante la Edad Dorada. “Ninguna persona puede invertir a menos que tenga los medios. La mayoría de las grandes fortunas han comenzado por hombres que ahorraron y ahorraron y ahorraron, y finalmente tenían unos cientos o unos pocos miles de dólares para invertir cuando llegara la oportunidad”, dijo Green en un artículo de periódico de 1903.
Ahorrar, buscar valor, evitar la especulación; estos principios pueden no sonar profundos, pero eso es solo porque muchos se han convertido en reglas fundamentales por las que viven los inversores de hoy en día.
Debido a la cobertura a menudo misógina que Green recibió durante su vida, junto con algunas excentricidades irritantes, es recordada como la “bruja” de Wall Street. Pero las estrategias innovadoras de inversión de esta bruja y su disposición a seguir su filosofía de inversión y de vida incluso durante los momentos más difíciles son quizás un legado duradero más apropiado. Como Charles Slack, autor de la biografía de Green, Hetty: The Genius and Madness of America’s First Female Tycoon, le dijo a Fortune, lo que Green hizo muy bien fue aferrarse a sus principios y usar el sentido común, tanto en cómo vivía su vida como en cómo invertía.
“Las ideas simples son muy difíciles de aferrarse. Y lo que hace la mayor parte del mundo es hacer las cosas increíblemente complejas para darnos una salida fácil”, dijo. “Ella, y creo que esto es lo que compartió con Warren Buffett e inversores como él, tenía unos pocos principios firmes y se mantuvo fiel a ellos pase lo que pase.”
La última imagen de la mujer más rica del mundo, la Sra. Hetty Green, en Nueva York en su cumpleaños número 80.
Foto de PA Images via Getty Images
Suscríbete al boletín diario de CFO para mantenerte al día sobre las tendencias, problemas y ejecutivos que dan forma a las finanzas corporativas. Regístrate gratis.