Tesla (TSLA) ha tenido un comienzo terrible en 2024, perdiendo más de un tercio de su valor. Sin embargo, la acción de Tesla no se ha vuelto significativamente más barata, según una métrica clave.
Frecuentemente, cuando una acción cae fuertemente, los inversores y analistas de Wall Street la señalarán como una compra, citando valoraciones mucho más baratas.
La acción de Tesla ha caído un 34.2% este año, siendo el peor desempeño en el S&P 500. Las acciones están un 60.5% por debajo de su máximo histórico a finales de 2021. Pero Tesla ha seguido en gran medida las estimaciones de ganancias en descenso ante entregas más débiles de lo esperado, a pesar de los continuos recortes de precios.
Valoración de la Acción de Tesla
Fecha
Precio de la acción de Tesla
Estimación EPS 2024
Ratio P-E 2024
Estimación EPS 2025
Ratio P-E 2025
30 de diciembre de 2022
123.18
$7.07
17.4
$7.93
15.5
31 de marzo de 2023
207.46
$5.62
36.9
$6.95
29.8
29 de septiembre de 2023
250.22
$4.68
53.5
$6.21
40.3
31 de octubre de 2023
200.84
$3.93
51.1
$5.54
36.2
30 de noviembre de 2023
240.08
$3.85
62.3
$5.40
44.5
29 de diciembre de 2023
248.48
$3.79
65.5
$5.27
47.2
31 de enero de 2024
187.29
$3.14
59.7
$4.38
42.8
29 de febrero de 2024
201.88
$3.10
65.2
$4.25
47.5
15 de marzo de 2024
163.57
$2.97
55
$4.06
40.2
2.62*
62.4
*Consenso agudo de previsiones recientes de analistas
Fuente: FactSet
Los analistas han reducido sus objetivos de ganancias por acción para 2024 a $2.97 por acción, según FactSet, frente a $3.79 a finales de 2023, $5.62 a finales de marzo de 2023 y un impresionante $7.07 a finales de 2022.
Por lo tanto, el ratio precio-ganancias adelantado para la acción de Tesla es de 55.0 a partir del 15 de marzo. Eso es un descenso desde 65.2 el 29 de febrero y 65.5 a finales del año pasado, pero está por encima de lo que estaba el 30 de septiembre. Está muy por encima del ratio P-E 2024 de 36.9 que se tenía el 31 de marzo, y mucho menos del 17.4 P-E a finales de 2022.
Además, varios analistas han recortado las estimaciones de ganancias de Tesla en la última semana o así. El “consenso agudo” de FactSet de estimaciones más recientes es para un EPS 2024 de $2.62. A ese nivel, el ratio P-E 2024 de Tesla es de 62.4, en la mitad superior de su rango en los últimos meses.
La misma tendencia se mantiene para 2025. Los analistas han reducido las estimaciones de ganancias por acción de Tesla para 2025 a $4.06 frente a $5.27 a finales del año pasado. (Cabe destacar que ahora está por debajo de la máxima ganancia de $4.07 por acción en 2022 de Tesla.)
Los analistas esperaban $6.95 el 31 de marzo de 2023 y $7.93 a finales de 2022. El ratio P-E 2025 de Tesla ahora es de 40.2. Eso ha bajado desde 47.5 el 29 de febrero y 47.2 el 29 de diciembre. Pero es aproximadamente igual que la lectura de 40.3 del 29 de septiembre. Ha subido considerablemente desde el ratio P-E 2025 de 29.8 a finales de marzo de 2023 y 15.5 a finales de 2022.
Aunque FactSet no ofrece un “consenso agudo” de ganancias para 2025, recortes recientes de analistas sugieren que las estimaciones de EPS del próximo año seguirán disminuyendo.
Agudo o no, la valoración de Tesla está muy por encima de la de otros fabricantes de automóviles rentables. Toyota Motor (TM) tiene un ratio P-E adelantado de 9. General Motors (GM) tiene un ratio P-E adelantado de 4. Entre los jugadores de vehículos eléctricos, la rápida Li Auto (LI) tiene un ratio P-E adelantado de 17. El gigante de los vehículos eléctricos BYD (BYDDF) tiene un ratio P-E adelantado de 14.
Ferrari (RACE) es el único que se acerca a Tesla, con un ratio P-E adelantado de 50.
Investor’s Business Daily normalmente no se enfoca en los ratios precio-ganancias, porque muchas acciones líderes tienen valoraciones altas a medida que los inversores apuestan por un fuerte crecimiento para justificarlas. Durante su gran crecimiento, Tesla era una empresa de crecimiento con altos ratios P-E. Pero no lo es en este momento.
Caso Alcista de Tesla
Por supuesto, en gran medida, el caso alcista de Tesla mira más allá de 2025, con esperanzas de un vehículo eléctrico pequeño de próxima generación incluso más allá de los vehículos eléctricos. Algunos analistas, el más famoso Morgan Stanley’s Adam Jonas, otorgan la mayor parte de sus objetivos de precio a las acciones de Tesla a partir de sectores fuera de los vehículos eléctricos y para grandes apuestas como la conducción autónoma, robótica e inteligencia artificial.
Claramente, gran parte o incluso la mayor parte de la valoración de mercado actual de Tesla es una apuesta de que algunos de esos proyectos innovadores tendrán éxito a largo plazo, generando enormes beneficios.
Si pagarán o no es una pregunta abierta.
Pero la acción de Tesla aún no es barata.
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