En el candente mercado de chips de inteligencia artificial, Advanced Micro Devices (AMD) se encuentra en una posición familiar: jugando de segundo lugar detrás del líder del mercado, Nvidia (NVDA).
AMD asumió ese papel en los chips de computadoras personales y servidores tradicionales, luchando durante años con el gigante de la industria Intel (INTC) en una de las rivalidades más intensas de la tecnología. Y las acciones de AMD han salido bien. Ahora, el crecimiento explosivo de la inteligencia artificial ha preparado el escenario para AMD vs. Nvidia, otro enfrentamiento tecnológico, esta vez enfrentando a la fuerza dominante en chips de inteligencia artificial y a un desafiante con un historial de transformar un papel secundario en una posición de fortaleza.
La rivalidad toma el centro de atención en el gran evento de inteligencia artificial de Nvidia el 18 de marzo en San Jose, California. Se espera que la compañía presente su próximo producto de nueva generación, el B100, su primera GPU de la serie Blackwell, el lunes en la conferencia GTC 2024 de Nvidia para desarrolladores de inteligencia artificial. Nvidia está llevando a cabo su evento de inteligencia artificial mientras AMD intensifica la producción de su chip de inteligencia artificial MI300.
“Históricamente, AMD ha sido un número 2 en prácticamente todos los campos en los que han competido. Y de forma convincente,” dijo el analista de Piper Sandler, Harsh Kumar, a Investor’s Business Daily.
AMD Vs. Nvidia En Chips de Inteligencia Artificial
La destreza de AMD como competidor resistente y duro se destaca por su rivalidad de larga data con Intel. AMD estuvo al borde del colapso, su precio de la acción valía menos de $2, cuando la directora ejecutiva Lisa Su asumió el cargo hace una década.
Pero AMD se recuperó para recuperar participación de mercado en computadoras y servidores, aunque nunca se ha acercado a superar a Intel. Intel tenía el 72.4% de los envíos totales de chips de PC en el cuarto trimestre del 2023, seguido por AMD con el 18.3% y Apple (AAPL) con el 7.8%, según IDC. Intel también es dominante en los chips de servidor con una participación de mercado de unidades del 68.7% en el tercer trimestre del 2023, superando la participación del 20.5% de AMD.
Pero AMD ha sacado fuerza de un hecho importante: los fabricantes no quieren estar atados a un único proveedor. Siempre es preferible tener más de una opción.
Las acciones de AMD cotizaban cerca de 187, bajando un 4%, en la tarde del jueves.
Actualmente, Nvidia domina el mercado de unidades de procesamiento gráfico, o GPUs, utilizados para ejecutar cargas de trabajo de inteligencia artificial computacionalmente intensivas. Pero AMD ha demostrado ser un seguidor rápido capaz.
Los aceleradores de la serie Instinct MI300 de AMD proporcionan una alternativa viable a la GPU H100 actual de Nvidia, según los analistas.
‘Los Hiperescaladores Quieren Opción’
Los clientes de chips de inteligencia artificial, como los proveedores de servicios en la nube y las empresas, aprecian tener un sólido número 2 en el mercado para mantener los precios bajos y fomentar la innovación.
“La hiperescala quiere elección y cualquier mercado que esté dominado por un único proveedor les pone muy incómodos, y debería,” dijo Patrick Moorhead, analista jefe de Moor Insights & Strategy, a IBD.
Desde que AMD intensificó su presencia en el mercado de aceleradores de inteligencia artificial a finales del año pasado, Nvidia ha empezado a lanzar un nuevo producto estrella cada año para coincidir con la cadencia anual de AMD. Nvidia anteriormente estaba en un ciclo de dos años para los lanzamientos de sus productos en la categoría.
Se espera que Nvidia detalle las capacidades de su próximo producto de nueva generación, el B100, el lunes en GTC. El B100 estará disponible más adelante este año. Y en 2025, Nvidia planea superar ese producto con su GPU X100.
Reservas de Chips de Inteligencia Artificial
Por ahora, Nvidia está vendiendo todas las GPU H100 que puede fabricar y tiene una cantidad considerable en reserva. Pero su incapacidad para satisfacer la demanda de chips de inteligencia artificial abrió la puerta para que AMD y otros ganen participación de mercado. Otros actores en el mercado incluyen a Intel con sus procesadores de inteligencia artificial Gaudi y circuitos integrados específicos de aplicaciones personalizados, o ASICs, de Broadcom (AVGO) y Marvell Technology (MRVL). Además, una serie de startups de chips de inteligencia artificial están persiguiendo el mercado, incluyendo a Cerebras y SambaNova Systems.
Según todos los informes, el mercado de chips de inteligencia artificial en centros de datos es masivo y puede soportar numerosos proveedores.
Antes del lanzamiento del B100, Nvidia planea lanzar una versión mejorada de su producto de la serie Hopper actual, el H100. Este producto mejorado, el H200, está previsto para ser lanzado en el segundo trimestre con mejoras de rendimiento a lo largo de todas las categorías en comparación con el H100.
Mientras tanto, AMD tiene una nueva GPU para centros de datos, la MI400, en su línea de productos a corto plazo.
AMD Vs. Nvidia Chips de Inteligencia Artificial: Una Alternativa Viable
Los analistas de Wall Street no ven un freno en el gasto en infraestructura de centros de datos para respaldar aplicaciones de inteligencia artificial generativa. La startup OpenAI inició la tendencia de la inteligencia artificial generativa con su popular chatbot, ChatGPT, a finales del 2022.
Incluso con la creciente competencia en el espacio, los analistas dicen que Nvidia tiene más del 90% del mercado de GPUs. Esto se debe principalmente a que Nvidia proporciona una solución completa para la computación de inteligencia artificial, que incluye su software CUDA y modelos y bibliotecas fundamentales para impulsar el desarrollo de aplicaciones de inteligencia artificial.
Por otro lado, AMD e Intel se centran en proporcionar poder computacional bruto con sus GPUs.
“Veo a AMD como una alternativa muy viable a Nvidia,” dijo Kumar de Piper Sandler a IBD.
“La forma en que AMD está tratando de competir es ofreciendo valor y rendimiento,” dijo. “No van a proporcionarte la pila completa de software y bibliotecas predefinidas. Eso no es algo que AMD pueda hacer en este momento ni en lo que se centra. Pero quieren proporcionarte el mejor rendimiento”.
El Manual de Juego de Chips de IA de AMD
AMD se mantendrá fiel a su confiable manual de obtener una posición en un mercado y aumentar gradualmente su presencia, dijo Kumar.
Dijo que AMD ha controlado típicamente una participación de mercado de “entre el 20% y el 30%”. Y si pudiera llegar al 20% del mercado de chips de inteligencia artificial, eso sería un negocio enorme.
“La oportunidad de duplicar y triplicar el negocio existe plenamente, incluso con una participación marginal porque el mercado va a ser tan grande,” dijo Kumar.
AMD Es ‘Un Fuerte Segundo Contendiente’ Vs. Nvidia
Y AMD es optimista sobre el rumbo que está tomando el mercado.
En una conferencia telefónica con analistas el 30 de enero, Su, la directora ejecutiva de la firma de chips, dijo que el mercado de aceleradores podría crecer hasta unos $400 mil millones para el 2027. Esa cifra tomó por sorpresa a Wall Street porque estaba por encima de sus pronósticos.
“La belleza del mercado de inteligencia artificial es que está creciendo tan rápido que creo que tenemos tanto la dinámica del mercado como nuestra capacidad para ganar participación en ese marco,” dijo Su.
Hablando en la Conferencia de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Morgan Stanley el 5 de marzo, la directora financiera de AMD, Jean Hu, defendió el pronóstico.
“Podemos debatir si es de $400 mil millones o de $300 mil millones, pero la trayectoria de esta tendencia tecnológica es verdaderamente extraordinaria,” dijo Hu. Señaló que el mercado fue de $40 mil millones el año pasado y es probable que alcance alrededor de $100 mil millones este año.
“Es un mercado grande”, dijo. “Somos un fuerte segundo contendiente en este mercado.”
AMD Vs. Nvidia: Cómo se Comparan las Ventas
AMD realmente no tenía un producto para rivalizar con Nvidia en el mercado de inteligencia artificial hasta el 6 de diciembre cuando lanzó su familia de aceleradores de GPU para centros de datos MI300. Ahora se centra en ganar participación en el espacio.
El analista de Mizuho Securities, Vijay Rakesh, estima que Nvidia tuvo el 94% de la cuota de mercado de unidades en ventas de servidores de inteligencia artificial en 2023. Pero es probable que esa cifra se reduzca a alrededor del 75% de participación de mercado en 2025 y 2026 a medida que los rivales intensifiquen con productos competidores, dijo.
Las ventas de centros de datos de AMD fueron de $6.5 mil millones en el 2023, o el 29% de sus ventas totales. Sus ventas de centros de datos, que incluyen procesadores centrales de servidores tradicionales, o CPUs, subieron un 7%. El resto de los ingresos de AMD provino de las ventas de PC, videojuegos y procesadores integrados.
Mientras tanto, las ventas de centros de datos de Nvidia fueron de $47.5 mil millones, o el 78% de las ventas totales, en su año fiscal 2024 que finalizó el 28 de enero. Sus ventas de centros de datos aumentaron un 217% con respecto al año anterior.
El jefe ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, es comprensiblemente optimista sobre el mercado de chips de inteligencia artificial, que finalmente está dando frutos para el fabricante de chips gráficos después de años de inversión.
“Fundamentalmente, las condiciones son excelentes para un crecimiento continuo, de 2024 a 2025 y más allá,” dijo Huang en una conferencia telefónica con analistas el 21 de febrero. “Y permítanme decirles por qué. Estamos al comienzo de dos transiciones a nivel industrial.”
Esas transiciones son el cambio de computación general a acelerada y el auge de la inteligencia artificial generativa, dijo.
La Ventaja de Nvidia Vs. AMD Probablemente Esté A Salvo
El crecimiento de Nvidia en el segmento se verá impulsado por una cadena de suministro mejorada. Pero Huang espera que la demanda continúe superando la oferta hasta el 2024.
Mientras tanto, AMD intentará ganar participación de mercado ofreciendo un valor atractivo en una base de precio-rendimiento para sus aceleradores de inteligencia artificial, dijo Kumar.
Las GPUs de centros de datos pueden costar entre $20,000 y $40,000 cada una.
Aunque es probable que AMD tenga una ventaja de precios sobre Nvidia, es poco probable que llegue a liderar el mercado, cree Moorhead.
“Nvidia tendría que cometer un gran error de alguna manera para que AMD llegue a ser un No. 1 en algún momento,” dijo Moorhead. “Al mismo tiempo, AMD tendría que acertar en todos los cilindros.”
Pero eso probablemente está bien para AMD, dijo Kumar.
“Están dejando que Nvidia abra paso en el mercado y ellos entrarán como un segundo y tratarán de obtener el 20, 30 o más porcentaje de participación,” dijo.
Acciones de AMD: No. 2 Como Ganador de Wall Street
¿Dónde deja todo esto a las acciones de AMD a medida que se desarrolla la batalla de AMD vs. Nvidia en chips de inteligencia artificial?
Sin duda, la racha de AMD como segunda opción ha dado sus frutos para las acciones de la gigante de los chips.
Una década después de sus dificultades en Wall Street, las acciones de AMD han impresionado a los inversores. Las acciones han subido siete veces en los últimos cinco años, mientras que Intel ha bajado casi un 14%. La capitalización de mercado de AMD ahora ronda los $315 mil millones, sobrepasando la de Intel de $185 mil millones.
El ascenso de las acciones de AMD no es tan meteórico como las acciones de Nvidia, que han aumentado aproximadamente veinte veces en los últimos cinco años. La dominancia de la inteligencia artificial de Nvidia ha llevado la capitalización de mercado del gigante de chips a más de $2 billones.
Pero al igual que Nvidia, AMD es una estrella de Wall Street. Ambas compañías tienen una calificación compuesta de IBD de 99, lo que significa que superan a 99% de todas las acciones en términos de fuerza fundamental y técnica general. La calificación de Intel es de 76. (¿Son las acciones de AMD una compra ahora? ¡Vea nuestro análisis!)
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