Los inversores deben considerar las similitudes entre la valoración de Cisco Systems (CSCO) durante la burbuja de las punto com en 2000 y el aumento impulsado por la inteligencia artificial en las acciones de Nvidia, según el economista Ed Yardeni. Mientras que los gigantes de la computación en la nube están impulsando la demanda de los chips de inteligencia artificial de Nvidia (NVDA), él advierte que la demanda de los equipos de red informática de Cisco se secó repentinamente.
Además, las acciones de Nvidia han subido un 83% en 2024 después de un gran rally en 2023. Las acciones de Nvidia subieron un 239% el año pasado.
Además, Nvidia es una de las acciones de inteligencia artificial para observar. Mientras tanto, las acciones de Cisco han caído un 1% en 2024.
“Es fácil comparar Nvidia en 2024 y Cisco en 2000”, dijo Yardeni en un informe para clientes. “Ambas venden el equipo necesario para las empresas interesadas en incursionar en una tecnología nueva y popular. En 2000, esa nueva tecnología era internet. Hoy, es inteligencia artificial. En 2000, Cisco vendía routers y equipos de red y todavía lo hace hoy en día. Nvidia vende chips semiconductores especializados”.
Comparación con la Burbuja de las Punto Com
Yardeni siguió haciendo los siguientes puntos:
· Aunque Nvidia puede no ser tan cara como lo era Cisco en su apogeo, durante la mayor burbuja de la historia reciente, eso no significa que Nvidia no sea cara en comparación con benchmarks de mercado sobrevalorados más típicos. Las acciones de Cisco aumentaron un 761,8% desde el comienzo de 1998 hasta su punto máximo el 27 de marzo de 2000. Eso supera con creces el aumento del 215,1% de Nvidia desde el inicio de 2022 hasta su punto máximo el 7 de marzo de 2024.
· Cuando la burbuja estalla, las cosas pueden ir cuesta abajo rápidamente. En marzo de 2001, Cisco anunció despidos generalizados, los primeros en la historia de la empresa, junto con planes masivos de reducción de costos. El precio de las acciones de Cisco cayó un 90% desde un pico de $80,06 en marzo de 2000 a un mínimo de solo $8,06 en octubre de 2002. Con un precio reciente de $50, las acciones aún no han vuelto a visitar su pico de 2000, pero al menos la empresa sobrevivió y continúa operando en la actualidad.
Los Gigantes de la Nube Impulsan la Demanda de Chips de IA
· Nvidia ha sobrevivido a auge y caídas durante sus 30 años y con suerte está vigilando de cerca los niveles de inventario, tanto los suyos como los de sus clientes. La empresa informó que el 19% de sus ventas del año fiscal pasado provinieron de un cliente final, que un artículo del WSJ del 22 de febrero informó que probablemente sea una empresa de computación en la nube como Google de Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) o Microsoft (MSFT). Uno de los riesgos que Nvidia menciona en su informe anual fiscal 2023 es no anticipar correctamente la demanda de los clientes, lo que podría provocar desajustes entre la oferta y la demanda.
· Aquellos que buscan motivos para vender acciones de Nvidia deben prestar atención a la demanda de los chips de la empresa. En este momento, la demanda está fuera de serie, con CEOs como Mark Zuckerberg de la Plataforma Meta (META) diciendo que su empresa habrá comprado 350.000 tarjetas gráficas H100 de Nvidia para finales de 2024, según un artículo de CNBC del 18 de enero. No dijo cuántas tarjetas posee actualmente la empresa ni cuántas Meta comprará en 2025, pero la demanda continua de grandes clientes será clave.
Acciones de Nvidia: Beneficios Supera las Expectativas
Como referente de las acciones de inteligencia artificial, el fabricante de chips Nvidia reportó unas ventas del cuarto trimestre que se triplicaron respecto al año anterior, superando las altas expectativas.
En 2024, los fabricantes de chips están superando a las empresas de software como las principales acciones de inteligencia artificial. La mayoría de los fabricantes de software empresarial no monetizarán la IA generacional, o “IA conversacional”, de manera significativa hasta finales de 2024 o 2025, según los analistas.
Las acciones de Cisco avanzaron un 6% en 2023. El índice compuesto Nasdaq avanzó un 43% en 2023 en medio del entusiasmo por las acciones de inteligencia artificial.
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