Los stocks de dividendos suelen verse afectados cuando disminuyen sus pagos, pero según Morgan Stanley, los inversores no deberían descartar a algunos de ellos. Normalmente, las compañías recortan los dividendos como resultado de tensiones financieras o frente a vientos económicos desfavorables. En los seis meses posteriores a esos anuncios, la historia ha demostrado que los inversores deshacen posiciones en las acciones, descubrió el banco. Sin embargo, una vez que se completa la reacción inicial, podría haber un punto de entrada atractivo en ciertos nombres, dijo el estratega Todd Castagno. “En los 6 meses posteriores a un cambio en la política de dividendos trimestrales regulares, encontramos que las compañías que anunciaron un recorte del dividendo de más del -25% tuvieron un rendimiento inferior al mercado de -1,200 puntos básicos, en promedio, mientras que los recortes de dividendos más pequeños superaron por +480 puntos básicos, en promedio”, escribió en una nota el miércoles. Un año después de anunciar una reducción del dividendo, aquellos que recortaron estos pagos en un 30% o menos superaron al mercado en 1,900 puntos básicos y los recortes más profundos que el 30% tuvieron un rendimiento inferior en 1,800 puntos básicos, en promedio, dijo Castango. Un punto básico es igual a una centésima de un por ciento. La firma analizó las compañías del Russell 1000 que pagaban dividendos y redujeron sus dividendos del 1962 al 2024. Durante el último año, docenas de acciones han disminuido sus pagos. Morgan Stanley elaboró una lista de 30 nombres, excluyendo ciertas compañías en los sectores de servicios financieros, servicios públicos y bienes raíces, que anunciaron un recorte del dividendo trimestral durante ese tiempo. Mientras muchas compañías instituyeron grandes reducciones de dividendos, hay varias que anunciaron recortes de dividendos del 30% o menos. Aquí están algunas de esas acciones. Hace casi un año, la empresa de inversión inmobiliaria Annaly Capital Management dijo que recortaría su dividendo a 65 centavos por acción desde 88 centavos por acción, lo que representa una disminución del 26% trimestre a trimestre, señaló Morgan Stanley. El CEO David Finkelstein dijo en un comunicado en ese momento que la administración estaba reduciendo el dividendo para estar en línea con el rendimiento histórico de la compañía sobre el valor en libros. Agregó que la medida “nos permite manejar adecuadamente la cartera dentro de parámetros de riesgo conservadores y, al mismo tiempo, ofrecer un rendimiento más sostenible que sea competitivo con nuestros pares, así como con índices de renta fija más amplios.” Las acciones de Annaly han subido un 1% en 2024, y el rendimiento del dividendo es del 13.3%. Mientras tanto, Southern Copper redujo su dividendo a 80 centavos por acción desde $1 a principios de este año. Eso representa una disminución del 20% trimestre a trimestre, según Morgan Stanley. La acción está más o menos plana en 2024, y su rendimiento es de más del 4%. “La junta directiva analiza cómo está el mercado, cuáles son los próximos pagos que la compañía tiene que hacer, cuáles son los requisitos de inversión”, dijo Raúl Jacob Ruisanchez, director financiero de Southern Copper, durante la llamada de ganancias del cuarto trimestre de la compañía en febrero. “Nuestra generación de efectivo de operaciones fue algo menor. Por lo tanto, la junta decidió recortar un poco… el dividendo para mantener una posición sólida de efectivo para la compañía.” En el caso de Danaher, anunció un recorte del dividendo por acción del 11% trimestre a trimestre en diciembre, de 27 centavos a 24 centavos. Sin embargo, a fines de febrero, la empresa de productos médicos dijo que aumentaría nuevamente el dividendo a 27 centavos, pagadero el 26 de abril a los titulares registrados al 28 de marzo. Las acciones han subido un 10% este año, y ofrecen un rendimiento de dividendo del 0.4%.
