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La economía de EE. UU. agregó 275,000 empleos el mes pasado, superando las previsiones, pero las grandes revisiones a las cifras anteriores aumentaron las expectativas de hasta cuatro recortes de tasas de interés este año.
Las cifras de nóminas no agrícolas para febrero superaron las predicciones de los economistas de 200,000 nuevos empleos e indicaron que el sector de servicios de EE. UU. sigue siendo fuerte.
Sin embargo, el número de empleos de febrero de 275,000 fue eclipsado por los totales revisados de enero y diciembre, cuando se crearon 167,000 puestos menos de lo que se pensaba anteriormente.
Los rendimientos de los bonos disminuyeron y las acciones abrieron al alza en respuesta a la escala de las revisiones del viernes, ya que los operadores apostaron a que un mercado laboral más débil permitiría a la Reserva Federal de EE. UU. recortar las tasas de interés más pronto.
“Las revisiones a la baja de las ganancias de meses anteriores dejan ver un crecimiento reciente menos sólido de lo que se pensaba anteriormente”, dijo Capital Economics, una consultora, en una nota.
El mercado de futuros fijó completamente un recorte de un cuarto de punto en las tasas de interés para junio, cambiando las expectativas hacia adelante.
Brevemente, los operadores fijaron en cuatro las reducciones de las tasas de interés este año inmediatamente después de la publicación. La propia Fed pronostica tres recortes este año.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que se mueve con las expectativas de tasas de interés, disminuyó, dejándolo con una caída de 0.05 puntos porcentuales en el día al 4.46 por ciento.
El S&P 500 subía aproximadamente un 0.5 por ciento en operaciones de media mañana el viernes y estaba en camino de cerrar en un máximo histórico.
En la publicación del viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales redujo el total de nuevos empleos para enero de una lectura inicial espectacular de 353,000 a 229,000. La cifra de diciembre se redujo de 333,000 a 290,000.
La BLS dijo que la tasa de desempleo de febrero aumentó al 3.9 por ciento desde el 3.7 por ciento del mes anterior. El crecimiento de los salarios también se ralentizó, con un aumento de los salarios promedio por hora de solo un 0.1 por ciento en febrero.
“La sólida cifra de nómina de febrero se ve compensada por las revisiones a la baja de diciembre y enero, el aumento de la tasa de desempleo y la baja cifra salarial”, dijo Stephen Stanley, economista de EE. UU. en el Banco Santander.
Los datos de febrero indicaron que el crecimiento del empleo siguió concentrado en el sector de servicios, con aumentos significativos en las nóminas en atención médica, hospitalidad y el sector público.
“La fortaleza de la economía sigue estando en el sector de servicios y sabemos que la [inflación de servicios] es algo que la Fed está observando”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG US.
Las cifras de inflación del índice de precios al consumidor de febrero se publicarán el martes.
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El presidente de la Fed, Jay Powell, dijo el jueves que el banco central de EE. UU. no estaba lejos de tener la confianza para comenzar a reducir los costos de endeudamiento, ya que esperaba pruebas más concretas de que la inflación está en camino de alcanzar el objetivo del banco del 2 por ciento.
Pero otros miembros del comité de fijación de tasas piensan que hay señales de que la economía de EE. UU. es demasiado sólida como para justificar unos costos de endeudamiento más bajos.
Wei Li, estratega jefe de inversiones globales de BlackRock, dijo que el mercado laboral de EE. UU. seguía ajustado, argumentando que la Fed recortaría las tasas, “pero no tan pronto o tan temprano como el mercado ha estado esperando”.
Agregó: “Junio como inicio para los recortes es nuestra expectativa base, con tres recortes este año.”