Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, planea decir a los legisladores de la Cámara el miércoles que es probable que se produzcan recortes de tasas de interés “en algún momento” en 2024, pero que el banco central procederá con cautela a medida que evalúa si la inflación se está enfriando adecuadamente.
“Si la economía evoluciona ampliamente como se espera, probablemente será apropiado comenzar a reducir la restricción de políticas en algún momento de este año,” dijo Powell en una copia de sus declaraciones preparadas al Comité de Servicios Financieros de la Cámara.
El grupo en la Fed que decide si las tasas suben o bajan “no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que haya adquirido mayor confianza de que la inflación se está moviendo de manera sostenible” hacia el objetivo del 2% de la Fed, añadió en sus declaraciones.
El testimonio de Powell ante los legisladores de la Cámara a las 10 a.m. hora del este llega dos semanas antes de la próxima reunión de política del banco central, donde se espera ampliamente que los funcionarios mantengan las tasas estables por quinta reunión consecutiva.
Los funcionarios elevaron por última vez las tasas en julio de 2023 a un rango del 5.25%-5.5%, un máximo de 22 años, como parte de la campaña más agresiva para enfriar la inflación desde la década de 1980.
Powell señaló por primera vez en diciembre que la Fed probablemente se movedría a recortes de tasas en 2024, y sus colegas predijeron un consenso de tres recortes este año. Eso llevó a muchos inversionistas a predecir que el primer corte ocurriría en marzo.
Pero en los primeros dos meses de 2024, Powell y algunos de sus colegas de la Fed han estado advirtiendo al público sobre cuán pronto podría comenzar el alivio monetario, retrasando las expectativas de recortes para más adelante en el año.
Algunas lecturas sobre la inflación más altas de lo esperado y fuertes cifras de empleo sólo reforzaron este enfoque cauteloso.
Primero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en enero fue más alto de lo que esperaban los economistas, al igual que el Índice de Precios al Productor (IPP), que rastrea los precios que las empresas pagan para fabricar productos y servicios.
Luego la semana pasada la medida de inflación preferida por la Fed — el índice core de Gasto Personal en Consumo (PCE) — subió 0.4% en comparación con el mes anterior, marcando el mayor aumento desde enero de 2023.
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El aumento mensual marcó un cambio drástico en los datos de inflación. En una base anualizada de seis meses, el core-PCE ahora se sitúa en el 2.5%, frente al nivel del 1.9% que ocupaba en los dos períodos de informes anteriores.
Varios funcionarios de la Fed han advertido recientemente que el camino hacia el objetivo del 2% de la Fed será “accidentado”, y sugirieron que los recortes podrían venir en el verano o “más adelante este año”. Eso pone a la Fed en un rumbo de colisión con las elecciones presidenciales de noviembre.
Powell destacó el dilema de la Fed en sus declaraciones preparadas del miércoles. Reducir las tasas demasiado pronto, dijo, podría detener el progreso indebido logrado hasta ahora para reducir la inflación. Pero la Fed tampoco quiere mantener las tasas altas por mucho tiempo para debilitar la economía, añadió.
Los inversionistas ahora están escuchando los comentarios cautelosos de la Fed. Ahora esperan el primer recorte de tasas en junio en lugar de marzo. También esperan tres para el año, después de comenzar el año creyendo en un total de seis.
Pero ese calendario podría retrasarse aún más si el progreso en la inflación se estanca o el mercado laboral y los salarios continúan superando las expectativas. Un economista prominente ya ha predicho que la Fed no subirá las tasas en absoluto este año.
“La perspectiva económica es incierta, y el progreso continuo hacia nuestro objetivo de inflación del 2% no está asegurado,” dijo Powell en sus declaraciones preparadas el miércoles.
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