Bloomberg) — La estratega de equidad de Bank of America Corp., Savita Subramanian, es la última en aumentar su objetivo para el índice S&P 500 entre los más altos en Wall Street después de que el rally de este año dejara a los pronosticadores desconcertados.
Subramanian ahora espera que el referente termine el año en 5,400, en comparación con su objetivo anterior de 5,000, lo que implica una ganancia de alrededor del 5% desde el cierre del viernes. Los indicadores están mostrando señales alcistas sobre un crecimiento de ganancias más fuerte por delante y una resistencia de los márgenes de beneficio “sorprendente”, dijo.
“Los mercados alcistas terminan con euforia, pero aún no hemos llegado a ese punto”, escribió Subramanian, la jefa de estrategia de equidad y cuantitativa de EE. UU. del banco, en una nota a los clientes el domingo. “El sentimiento ha mejorado, pero las áreas de euforia son limitadas”.
La meta de BofA de 5,400 para el S&P 500 en 2024 ahora se sitúa como una de las más alcistas en Wall Street, según unos dos docenas de estrategas de ventas seguidos por Bloomberg. Se une a Ed Yardeni de Yardeni Research y Jonathan Golub de UBS Group AG, quienes comparten la misma perspectiva para fin de año.
La locura de la inteligencia artificial ha sorprendido a los pronosticadores de Wall Street y ha desencadenado una carrera entre estrategas para mantenerse al día con un rally del mercado de valores que ya supera sus expectativas. En las últimas semanas, Piper Sandler & Co., UBS y Barclays Plc han aumentado sus objetivos. Goldman Sachs Group Inc. y UBS ya han elevado sus perspectivas dos veces desde diciembre, tras el cambio de política dovish de la Reserva Federal.
El S&P 500 cerró por encima del importante hito de 5,100 el viernes por primera vez en la historia, con el índice superando ya la previsión promedio de fin de año de 4,899.40. Los indicadores líderes argumentan un potencial al alza para el pronóstico de ganancias por acción de BofA de $235, siendo los $243 del consenso una expectativa “razonable” para un mayor crecimiento económico y ganancias más altas, dijeron los estrategas de la firma.
La subida del 7.7% del S&P 500 al iniciar el año después de un aumento del 24% en 2023. La temporada de ganancias del cuarto trimestre reafirmó que las ganancias corporativas están mejorando. De la participación del 98% de la capitalización de mercado del índice que ya ha reportado, el 76% ha superado las expectativas.
Los inversores han premiado ampliamente a las acciones que superaron tanto las expectativas de ganancias como las de ventas, con esas acciones superando al índice en un promedio del 1.5% en un día tras los resultados, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
Dicho esto, Subramanian ve un riesgo de retroceso a corto plazo debido al creciente sentimiento alcista en Wall Street. El indicador del lado de venta de la firma, que sigue la asignación recomendada promedio a acciones por los estrategas de venta de EE. UU., aumentó el mes pasado, acercándose más a una señal “vender” contraria que a una “comprar” por primera vez desde abril de 2022.
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Michael Kantrowitz de Piper Sandler, quien tenía la perspectiva de acciones en EE. UU. más bajista en Wall Street en 2023, elevó su pronóstico del S&P 500 a 5,250 el mes pasado. Eso supera las predicciones de algunos de sus colegas alcistas, incluidos John Stoltzfus, estratega principal de inversiones en Oppenheimer Asset Management, y Thomas Lee, jefe de investigación en Fundstrat Global Advisors, quienes ven al S&P 500 alcanzando los 5,200 para fin de año.
Incluso Mike Wilson de Morgan Stanley, entre las voces más bajistas destacadas en Wall Street, ahora espera que las ganancias en el mercado de valores de EE. UU. se extiendan a áreas menos queridas que las grandes empresas tecnológicas que han dominado el rally hasta ahora. Su objetivo para 2024 sigue siendo 4,500, lo que implica una caída de aproximadamente el 12% desde el cierre del viernes.
A pesar de que Subramanian argumenta que el rally del S&P 500 ha permanecido concentrado en unas pocas acciones de megacap, espera que el liderazgo se amplíe a medida que la brecha entre el crecimiento de ganancias de las llamadas acciones del “Magnífico Siete” —Nvidia Corp., Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc., Apple Inc., Alphabet Inc. y Tesla Inc.— y el resto del S&P 500 se comience a estrechar.
Aunque Nvidia, Meta, Amazon y Microsoft superaron las expectativas de ganancias, Tesla y Alphabet decepcionaron, mientras que Apple señaló debilidad en China. Los inversores están anticipando en gran medida las ganancias que se darán más tarde esta semana para obtener más pistas sobre la salud del consumidor, incluidos los resultados de Target Corp., Kroger Co., Gap Inc. y Foot Locker Inc.
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