Por Rachel Savage y Libby George
JOHANNESBURG/LONDRES (Reuters) – Inversores acogieron con cautela el esperado aumento de las tasas de interés en Nigeria, pero advirtieron que el banco central debe endurecer más la política monetaria para atraer inversiones y controlar la inflación desbocada y la caída de la moneda.
El aumento de 4 puntos porcentuales, a un 22,75%, fue el más grande en términos absolutos en alrededor de 17 años y el primero desde que el nuevo gobernador del Banco Central, Olayemi Cardoso, asumió el cargo en septiembre.
El banco central también aumentó el coeficiente de reserva de efectivo de los bancos del 32,5% al 45%, en un intento por reducir la liquidez en la economía.
Los inversores dijeron que el aumento de las tasas era un paso esperado desde hace mucho tiempo para abordar una crisis económica que se ha profundizado en la nación más poblada de África desde que el presidente Bola Tinubu asumió el cargo en mayo del año pasado.
Las tasas de interés reales siguen siendo profundamente negativas, con la inflación disparándose a un máximo de tres décadas, cerca del 30%.
“Hemos estado conteniendo la respiración durante demasiado tiempo después de las elecciones y el cambio de gobernador del banco central, pero la decisión sobre el aumento de tasas y los cambios que la acompañan dieron motivos para ser un poco más optimistas sobre lo que está por venir”, dijo Emre Akcakmak, jefe de mercados fronterizos en el gestor de activos East Capital.
Dijo que el banco – y el gobierno – tenían un largo camino por recorrer después de “largos años de estancamiento” bajo la administración anterior, que llevó a la exclusión de algunos índices de bonos.
Una serie de países africanos todavía están aumentando las tasas de interés para controlar la inflación, incluso cuando los mercados emergentes en otras partes, que aumentaron anteriormente, han comenzado a reducir los ciclos.
El camino de Nigeria también ha sido políticamente conflictivo. Tinubu despidió al antiguo jefe del banco central, Godwin Emefiele, quien ahora enfrenta cargos de fraude presentados por el gobierno.
La administración también está trabajando para calmar la indignación pública por los precios disparados de los alimentos, la eliminación el año pasado de la mayoría de los subsidios a la gasolina y una moneda naira que ha alcanzado mínimos históricos frente al dólar estadounidense después de dos devaluaciones desde junio de 2023.
Los sindicatos están protestando esta semana contra el creciente costo de vida, con muchas personas luchando para alimentar a sus familias.
IMPULSANDO LA INVERSIÓN
JPMorgan dijo que veía el aumento del martes como un primer paso para controlar la inflación, que podría mantenerse “persistentemente por encima del 30% durante los próximos meses antes de una cierta desinflación” en la segunda mitad del año.
“Creemos que es probable que el CBN mantenga estas intervenciones a corto plazo con la esperanza de que las recientes acciones monetarias ayuden a catalizar algunas inversiones de cartera extranjera y mejorar la liquidez de divisas”, dijo en una nota Gbolahan Taiwo de JPMorgan.
Los cambios del CBN fueron bien recibidos, pero aún se necesita más endurecimiento de la política monetaria para impulsar la inversión extranjera, dijo Yvette Babb, gestora de cartera en William Blair Investment Management.
“Limpiar los restos de dólares estadounidenses y mantener las tasas elevadas en medio del entorno inflacionario en Nigeria será, en nuestra opinión, esencial para atraer flujos”, dijo.
Pero los cambios hasta ahora podrían ya traer más efectivo al país.
El aumento de la tasa de interés, combinado con las devaluaciones del naira, hace que comprar la deuda en moneda naira emitida localmente por el gobierno sea “una oportunidad más interesante”, dijo Kevin Daly, gestor de cartera en abrdn, que poseía deuda gubernamental en naira de 2013 a 2016 y de 2017 a 2020.
Una subasta de deuda local la próxima semana proporcionará más información sobre cómo las acciones del CBN se reflejan en los precios y los rendimientos, dijo.
“Tenemos otra MPC (decisión de tasas de interés) a finales de marzo, por lo que existe la posibilidad de más aumentos de tasas, en cuyo caso sería conveniente ser paciente en esta etapa”, dijo Daly, agregando, “Podríamos mojar nuestros pies en el agua.”