Los tres principales índices del mercado estadounidense se han movido al alza en el último año. El Dow Jones Industrial Average avanzó un 14%, el S&P 500 subió un 22% y el Nasdaq Composite se disparó un 32%. Sin embargo, algunos analistas de Wall Street aún ven un potencial alcista en PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) y Salesforce (NYSE: CRM).
Brett Horn, de Morningstar, ha fijado un precio objetivo de $104 por acción para PayPal, lo que implica un potencial alcista del 79%. De manera similar, Keith Weiss, de Morgan Stanley, ha fijado un precio objetivo máximo para Salesforce de $481 por acción, lo que implica un potencial alcista del 72%.
Esto es lo que los inversores deberían saber sobre esas acciones.
1. PayPal Holdings
PayPal presentó sólidos resultados en el cuarto trimestre. Los ingresos aumentaron un 9% a $8 mil millones debido al fuerte crecimiento en el volumen total de pagos. El ingreso neto no-GAAP aumentó un 18% a $1.6 mil millones debido al control efectivo de gastos y recompras de acciones. Estas cifras superaron las estimaciones, pero la orientación decepcionó. La gerencia dijo que los ingresos no-GAAP serían planos en 2024 a pesar de su enfoque en la eficiencia operativa, incluida una reducción prevista del 9% en la plantilla.
Wall Street esperaba un crecimiento de los ingresos no-GAAP del 7%. Sin embargo, la guía resultó insuficiente porque el volumen de pagos en productos de pago no marcados como Braintree está creciendo mucho más rápido que el volumen de pagos en productos de pago marcados. Los pagos no marcados ganan un margen más bajo, y la gerencia cree que eso compensará cualquier crecimiento de ingresos este año.
Por otro lado, PayPal rediseñó su experiencia de pago marcada para mejorar la velocidad y reducir la fricción. Estos cambios podrían acelerar el crecimiento del volumen de pagos marcados en el futuro, pero la guía incluye una contribución mínima de nuevas innovaciones porque llevarán tiempo escalar. En ese contexto, la perspectiva para 2024 deja margen para un potencial alcista si el nuevo pago marcado se escala más rápido de lo previsto.
En última instancia, la tesis de inversión no ha cambiado y sigue siendo convincente. PayPal domina el espacio de procesamiento de pagos en línea, con casi el doble de participación de mercado que su competidor más cercano. Eso significa que el crecimiento de los ingresos debería al menos igualar el crecimiento de las ventas minoristas en línea en los próximos años, siempre que la empresa pueda mantener su participación de mercado. Sin embargo, PayPal también está trabajando para impulsar la adopción de la tarjeta de débito Venmo, lo que podría ayudarlo a ganar cuota en el comercio minorista físico.
Con eso en mente, Brett Horn, de Morningstar, espera que PayPal crezca las ventas un 8% anualmente en la próxima década. Esa proyección parece razonable dado que se prevé que las ventas minoristas en línea crecerán un 8% anualmente hasta 2032. Considerando esto, la valoración actual de 2.2 veces las ventas parece barata. De hecho, la acción se está negociando cerca de su múltiplo de precio a ventas más barato en la historia. Aunque dudo que los accionistas vean un retorno del 79% en los próximos 12 meses, los inversores con un horizonte temporal de cinco años deberían considerar comprar una posición pequeña en la acción.
2. Salesforce
Salesforce informó ganancias mejores de lo esperado en el tercer trimestre del año fiscal 2024 (finalizado el 31 de octubre). Los ingresos aumentaron un 11% a $8.7 mil millones, especialmente debido al sólido crecimiento en herramientas de análisis de datos e integración, seguido por software de servicio al cliente y ventas. En cuanto al resultado final, el ingreso neto no GAAP se disparó un 48% a $2 mil millones mientras la empresa seguía enfocándose en la rentabilidad. Salesforce está bien posicionado para mantener ese impulso.
La tesis de inversión es sencilla. Salesforce es sinónimo de software de gestión de relaciones con los clientes (CRM, por sus siglas en inglés). La empresa representó el 22.1% de los gastos en CRM durante la primera mitad del año pasado, lo que es más que la suma de los cuatro competidores siguientes. Su presencia en el mercado es tan fuerte que la empresa de investigación G2 reconoció a Salesforce como el mejor vendedor de software en cualquier categoría en 2024.
Salesforce también está innovando con inteligencia artificial (IA). Su plataforma CRM comprende aplicaciones de productividad para marketing, ventas, servicio al cliente y comercio, y su Einstein Copilot proporciona capacidades de IA a esas herramientas. Por ejemplo, Einstein Copilot permite a los usuarios generar contenido de marketing, obtener información de ventas, elaborar respuestas personalizadas al servicio al cliente y personalizar tiendas en línea con indicaciones en lenguaje natural.
El precio objetivo del caso alcista de Morgan Stanley de $481 por acción se basa en un modelo de flujo de efectivo descontado que asume un crecimiento anual de las ventas del 16% hasta el año fiscal 2028 (que finaliza el 31 de enero de 2028). Eso es plausible considerando que se prevé que los gastos en CRM crezcan a una tasa del 14% anualmente hasta 2030, pero los inversores deben moderar sus expectativas.
Los ingresos aumentaron un 11% en el último trimestre, y es probable una trayectoria similar en los próximos años. Esta estimación hace que la valoración actual de 8.3 veces las ventas parezca justa, a pesar de ser una prima leve respecto al promedio de tres años de 7.5 veces las ventas. Una apreciación del precio de las acciones del 72% es poco probable en los próximos 12 meses, pero los inversores con un horizonte temporal de cinco años deberían considerar comprar una pequeña posición en esta acción hoy.
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Trevor Jennewine tiene posiciones en PayPal. The Motley Fool tiene posiciones en recomienda PayPal y Salesforce. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: cortas llamadas de PayPal de marzo de 2024 a $67.50. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
2 Acciones de Crecimiento para Comprar Antes de que se Disparen un 72% y un 79%, según los Analistas de Wall Street fue publicado originalmente por The Motley Fool